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UNIVERSIDAD DE GUALARAJARA

ECONOMÍA II (MACROECONOMÍA)

TAREA # 5: CORTO MONETARIO, VELOCIDAD DEL DINERO Y TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO

PROFESOR: CABELLO AYALA ARTURO. ALUMNO: LOPÉZ CORTÉS EDGAR.

INTRODUCCIÓN En este trabajo se habla acerca del corto como una política monetaria que afecta al tipo de cambio y a la tasa de interés y de cierta manera la economía, el control de la oferta monetaria, por parte del Banco de México, el cual tiene como principal objetivo la responsabilidad de controlar la inflación y el manejo de la economía. Acerca de las funciones que tiene el corto monetario, suministrar billetes y monedas que constituye la base monetaria necesaria para que la sociedad pueda llevar a cabo las transacciones diarias, a fin

de contribuir o ayudar a disminuir la inflación, sin determinar con ello niveles de tasas de interés o tipo de cambio. Acerca de las funciones que tiene el corto monetario, suministrar billetes y monedas que constituye la base monetaria necesaria para que la sociedad pueda llevar a cabo las transacciones diarias, a fin de contribuir o ayudar a disminuir la inflación, sin determinar con ello niveles de tasas de interés o tipo de cambio. El explicar cómo se puede dar un crecimiento del comercio internacional y el cómo poder aplicar el corto monetario, para un crecimiento económico Acerca de los beneficios de la aplicación del corto monetario.

DEFINICIÓN CORTO MONETARIO

LA POLÍTICA MONETARIA, ¿QUE ES? En la mayoría de los países, existe un banco central que se encarga de analizar la situación económica del país, una vez concluido este análisis, éste se encarga de planificar la evolución de factores que pueden ser controlados por el mismo banco central, como son: el control de la oferta monetaria, los niveles inflacionarios , la paridad de la moneda , además de influir en el crecimiento sostenido del empleo y así hacer que el dinero que tenemos en el bolsillo alcance lo suficiente para por lo menos satisfacer las necesidades primarias como son: casa, vestido, sustento . Los bancos centrales, no pueden controlar directamente los precios de bienes y servicios, de tal manera que estos lo hacen a través de las operaciones bancarias y financieras. Por lo tanto el objetivo principal de la política monetaria es el control de la oferta monetaria, la conducción la lleva a cabo nuestro banco central que es el Banco de México, éste es autónomo desde 1993, tiene como principal objetivo la construcción de un salvaguarda contra futuros brotes de inflación, es la única entidad que puede aumentar el poder de compra en la economía. La influencia que tiene sobre el comportamiento de las tasas de interés y el tipo de cambio lo lleva a cabo a través de envío de señales y medidas restrictivas para combatir la inflación, ya que ésta tiende a deteriorar la producción y la inversión por la desconfianza y el desorden que crea en bancos y demás instituciones financieras en donde se hacen transacciones y movimientos como depósitos o préstamos. Lo relevante de la política monetaria es tener una observación muy clara en el comportamiento de la inflación. Para los que se encargan de llevar a cabo la política monetaria es muy importante ver la inflación esperada, si la inflación se está comportando como realmente se esperaba por analistas. Con el fin de evaluar la evolución de las presiones inflacionarias el Banco Central da seguimiento a una serie de indicadores económicos, entre los cuales destacan: (a).- Pronósticos de inflación; (b).- La divergencia entre la inflación observada y pronosticada, esta se mide a través del INPC (Índice Nacional de Precios al Consumidor); (c).- Encuestas a economistas privados acerca de las perspectivas de inflación; (d).- Salarios, revisiones salariales contractuales; (e).- Precios istrados y concertados por el sector público; y (f).- Entorno externo y tipo de cambio entre otros.

EL “CORTO” MONETARIO EN MÉXICO ¿QUÉ ES Y PARA QUÉ SIRVE EL “CORTO” MONETARIO? El corto monetario es un instrumento de política monetaria que utiliza el Banco de México para abatir la inflación. El corto consiste en dejar menos liquidez en el sistema (menor circulación de billetes y monedas) que elimina presiones inflacionarias. Desde 1995, el principal instrumento para la conducción de la política monetaria utilizado por el Banco de México es el corto o Sistema de Saldos Acumulados. El corto ha sido un instrumento muy útil para Banco de México en la conducción de la política monetaria, porque ha permitido que los choques a los mercados se distribuyan y se absorban mediante movimientos tanto en las tasas de interés de corto plazo como movimientos en el tipo de cambio. Para obtener un mayor crecimiento, distribución del ingreso y preservación del salario real, es fundamental la estabilidad económica. La Junta de Gobierno del Banco de México es la encargada en evaluar la conveniencia de modificar el esquema y los instrumentos de la política monetaria y ciertamente se han pensado en otros mecanismos además del corto, como una tasa de referencia que se utiliza en otros bancos centrales, pero las condiciones para hacerlo todavía no están los suficientemente maduras en México. 

El Banco de México también tiene como una de sus funciones, la de suministrar billetes y monedas que constituye la base monetaria necesaria para que la sociedad pueda llevar a cabo las transacciones diarias. Para ello, todos los días, se requiere dinero por parte de los bancos comerciales. Para poder sostener la cantidad demandada de liquidez, el Banco de México cuenta con dos fuentes.

Una de ellas son las transacciones que realiza Banco de México en el sistema bancario. Estas transacciones son las llamadas operaciones de mercado abierto, que inyectan la mayor parte de la liquidez demandada. Estas transacciones se realizan a través de subastas, en las cuales el Banco de México otorga créditos de corto plazo, a tasas de interés de mercado. Otra fuente donde opera el corto es mediante una cantidad complementaria de liquidez que permite a los bancos comerciales sobregirarse en las cuentas corrientes que mantienen con el Banco Central. Estas son las cuentas únicas, las cuales equivalen operativamente a las cuentas de cheques que les abren a sus clientes los bancos comerciales. Mediante el corto, el Banco de México define una postura de política monetaria restrictiva. 

El corto modifica el costo al cual el Banco de México suministra la liquidez requerida y esto eventualmente afecta el precio (tasa de interés) a los cuales se proporcionó la liquidez al sistema.

En México se ha comprobado empíricamente la teoría de la relación entre el corto y el tipo de cambio, donde la política monetaria restrictiva ocasiona una depreciación del tipo de cambio. BENEFICIOS PARA LA POBLACIÓN EN LA APLICACIÓN DEL CORTO El “corto”, es un instrumento que utiliza y que se entiende seguirá utilizando el Banco de México para inducir los movimientos de las tasas de interés para alcanzar los objetivos de inflación propuestos. Este ha resultado ser un instrumento muy eficaz para permitir una distribución espontánea del efecto inducido por las perturbaciones externas al país entre el tipo de cambio y las tasas de interés, ya que en el caso de la economía mexicana está sujeta a tener una explosiva y muy variante alza de precios por los tipos de cambio. Además de esto, este mecanismo ha contribuido en gran medida al proceso sostenido y generalizado de disminución de precios en el país, que es un fenómeno contrario a la inflación. También, la aplicación del “corto”, ha demostrado sus efectos sobre tasas de interés, que reanuda un menor crecimiento de demanda de la suma de los gastos de consumo, inversión, de gobierno, y de exportaciones en una economía al estimular el ahorro. Actualmente, la globalización y la apertura del comercio hacia otros países y más que nada en Estados Unidos de Norte América han tenido como resultado un crecimiento del comercio internacional. La falta de tecnología en nuestro país hace que muchos productos se obtengan vía el extranjero. La aplicación del “corto”, contribuye en gran porcentaje al crecimiento económico porque esta medida restrictiva hace que el precio del dólar baje y por tanto el precio de los productos que son importados tienen un costo menor, y hacen más fácil la adquisición para personas con escasos ingresos. Esto incluye a las empresas que están en vías de desarrollo en nuestro país, ya que la compra de tecnología les resulta más barata con un tipo de cambio a la baja. Las exportaciones tienen un cierto beneficio aunque no en gran medida como las importaciones, ya que los productores nacionales venden sus productos a menor precio, pero aun así siguen vendiendo sus productos en el extranjero. Otro beneficio se puede considerar en el aumento de las tasas de interés bancario para el ahorro, ya que esto estimula que las personas tengan más confianza en poder guardar su dinero en los bancos ya que estos les pagaran una tasa de interés más elevada por tener su dinero ahorrado y contribuye a tener una economía más confiable.

CONCLUSIÓN El corto monetario nos sirve como una medida para poder planificar e intervenir en la estabilidad de la inflación para que baje o por lo menos se mantenga estable, el dejar en menor circulación de billetes y monedas.

Con ayuda del Banco de México que es el encargado de suministrar en su totalidad el dinero en billetes y monedas que el público demanda a través de bancos e instituciones financieras, sin retirar ni aumentar el monto del dinero en circulación. El corto monetario, es considerado como una señal que envía el Banco de México a los bancos privados y a los participantes de los mercados financieros para que conozcan la política monetaria, la señal indica si la circulación del dinero es de expansión o de contracción y también con fin de contribuir o ayudar a disminuir la inflación y evitar la misma, aunque algunas veces estas medidas no han sido eficaces contra las expectativas de la inflación.

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CONCEPTO DE VELOCIDAD DE DINERO Se define como el número de veces que la moneda cambia de manos a lo largo de un periodo de tiempo, generalmente un año. Su cálculo directo resulta complicado, pues requeriría conocer el número de transacciones que tienen lugar a lo largo del año. Es, por ello, por lo que se calcula de manera indirecta a partir de la producción real de la economía y de la oferta monetaria. La velocidad del dinero (o la velocidad de la circulación del dinero), es un concepto creado a principios de siglo XIX por Alfred Marshall e Irving Fisher y mide la velocidad a la que circula la moneda en la economía o cambia de manos, estando en la base monetarismo. Cuando la cantidad de dinero es grande en relación con el flujo de cargas, la velocidad de la moneda se incrementa; cuando la cantidad de dinero es pequeña en relación con la carga de flujo, la velocidad de la moneda es baja, quedándose retenida con mayor fuerza en “huchas” o depósitos bancarios. 

Fue Irving Fisher quien incluyó este concepto en su ecuación de la Teoría Cuantitativa del Dinero (M*V= P*Y), si bien ya había sido considerada por Fray Tomás de Mercado (Escuela de Salamanca, siglo XVI) y posteriormente Locke, Cantillon y John Stuart Mill.

Podemos intuir a qué llamamos velocidad del dinero pensando en su destino, pago y gasto. Se llama también “velocidad de circulación del dinero” y se trata de la definición de una fórmula por la cual calculamos cuántas veces tarda en cambiar de y servicios el dinero.

Se puede entender mucho más rápido en un ejemplo gráfico, tratando de imaginar en nuestra mente como una ficción lo que le pasaría a un billete y cómo de rápido se puede llegar a desplazar entre Madrid y Hong Kong, en el bolsillo de los transeúntes. Utilizando los usos horarios normales y una posible cadena de transacciones comerciales. Especialistas en economía pensaron crear un posible seguimiento de una serie de billetes marcados, para conocer en tiempo real la velocidad del dinero de un país y así la situación económica auténtica de la calle, para pulsar posibles subidas de impuestos. Y no es difícil imaginar solo en unas horas cuantos kilómetros podría recorrer una moneda de cualquier país. 

Existe una formula real y verdadera en economía para calcular esta velocidad:

V = (P · Y)/M V = cambio de bolsillo por 12 meses, (a veces se calcula con el PIB o Precio Interior Bruto.) M = Todo la moneda del pais, ( M3) P = La lista de precios ( seria el IPC o Indice de precios al Consumo) Y = rebta nacional ( tambien usado el PIB ) Si un país vende en total sumando todos los productos como uno solo, haciendo un promedio de coste de ese producto “mix” 100 $, vamos a pensar que se han expendido 250, y que todo el dinero del país son 1000$. V = (100 · 250) / 1000 = 25 Esto significa que cada billete de un $ debe cambiar de manos 25 veces al año de media. Cuando los países entran en recesión uno de los primeros síntomas es la caída de la velocidad del dinero, pues el número de transacciones disminuye y el tiempo entre ellas también. Tan sencillo como reconocer que cuando tengo menos dinero voy menos veces al mercado y cambio menos papel moneda, incluso ahora con el aumento de papel plástico (tarjetas). Es igual la manera de calcularlo, más en números que en monedas, así podemos saber de nuestro sueldo cuánto ha ido a parar a una empresa, cuánto a los empleados de esa empresa, cuánto a los clientes y de todos estos, cuánto a terceros clientes o empleados etc.

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La velocidad del dinero y cuanto tardamos en llegar a “fin de mes” esta íntimamente relacionada, solo las personas que dependen del salario mensual para organizar su economía pueden ayudarnos al calculo de manera más rápida. Incluso se dice que es más fiable mirar el bolsillo del personal de nivel medio, profesionales que viven del sueldo, que analizar las finanzas de los negocios , ya que tienen muchos márgenes de facturación, pagos, control del gasto, etc. que diversifican demasiado el tiempo de fluidez del cambio de manos del dinero.

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Se manejan muchos datos a nivel internacional y previsiones. Los departamentos de hacienda públicos y estamentos oficiales se mueven en cifras muy grandes y muchísimos conceptos con los que medir tantos indicadores que hablan de las situaciones financieras de las sociedades, pero nada como ir a la base.

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Desde que entra un sueldo en una casa hasta que se acaba, esa es la mejor manera de calcular la velocidad del dinero de un país, y desde ahí conocer el flujo económico.

FÓRMULA DE CÁLCULO Más precisamente, la velocidad de la moneda corresponde a la velocidad a la que la cantidad de dinero “rueda” con respecto al producto total de la economía y se puede calcular como la relación entre el PIB y la cantidad de dinero: V = PIB / M = (P.Q) / M Donde V es la velocidad del dinero, el PIB es el PIB nominal, P son los precios de mercado, Q es la cantidad de los bienes transables en la economía (o sea, el PIB real) y M la cantidad de dinero.

VELOCIDAD DE LA MONEDA Y EL MONETARISMO Según los monetaristas, y de acuerdo a la Teoría Cuantitativa de los Precios, la velocidad del dinero es relativamente estable, por lo que el nivel general de precios resulta directamente por la cantidad de dinero disponible en la economía. Así, la nueva configuración de la velocidad de la moneda puede ser presentada de la siguiente manera: V = (P.Q) / M <=> P = MV / Q <=> P = (V / Q) .M = kM Esta ecuación se obtiene a partir del anterior ajuste de la velocidad de la moneda, sustituyendo V / Q por una variable k. Muchos economistas clásicos pensaron que k era constante o relativamente estable si el patrón de transacciones también sea.

CONCLUSIÓN

La velocidad del dinero es un concepto que desde el siglo XIX ya era utilizado y aplicado, es una factor que nos ayuda a medir la velocidad a la que circula la moneda, y que es un concepto aplicado en la economía la cual nos dice que o cambia de manos, estando en la base el monetarismo, es de gran importancia su entendimiento y correcta aplicación, utilizar correctamente la relación de la cantidad de dinero con el flujo de cargas, y ver qué tipo de velocidad se da y si es mayor o menor. También con ella podemos calcular y analizar cuantas veces tarda en cambiar de y servicios el dinero, la velocidad de la moneda corresponde a la velocidad a la que la cantidad de dinero rueda con respecto al producto total de la economía y se puede calcular como la relación entre el PIB y la cantidad de dinero.

TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO Teoría que sostiene que entre la cantidad de dinero en circulación y el nivel general de precios existe una estrecha relación. En su formulación más sencilla, la relación entre cantidad de dinero y precios se puede expresar por medio de la denominada ecuación de cambio o ecuación de Fisher (así denominada en honor del economista americano Irving Fisher, que la formuló): MV=PT en donde, M es la cantidad de dinero, V su velocidad de circulación, T el volumen de transacciones (cantidad de bienes y servicios o flujo de renta real) habidas en el mercado y P el nivel de precios. En el supuesto de que Vy T permanezcan constantes, las variaciones en la cantidad de dinero u oferta monetaria repercuten en los precios de forma directamente proporcional. La velocidad de circulación del dinero viene determinada por condicionamientos culturales e institucionales, y de ahí que a corto plazo se le pueda suponer constante. La hipótesis de constancia o estabilidad del volumen de transacciones sólo se puede sostener cuando la economía se halla en una situación de pleno empleo. la teoría cuantitativa afirma que existe una relación directa y proporcional entre la cantidad de dinero en una economía y su respectivo nivel general de precios; también considera esta teoría que si las variaciones de la cantidad de dinero se debe a variaciones de la producción total del sistema económico, esta relación simplemente no existe, es decir, variaciones de la cantidad de dinero explicado por un aumento de la producción total en una economía no origina un aumento del nivel general de los precios.

También unos de los conceptos claves de la teoría cuantitativa es la diferenciación entre valores reales de dinero y valores nominales de dinero. En el primer caso, el dinero en términos reales se mide en la unidad monetaria corriente o moneda vigente de un país, en cambio en el segundo caso, el dinero en términos reales finalmente es una cantidad de productos, bienes o simplemente un grupo de productos pudiendo ser una canasta del consumidor. En otras palabras, el dinero en términos reales puede tener infinidad de formas de medición.

Otra forma de medir el dinero en términos reales es relacionada al tiempo que se tiene disponibilidad de gasto, pudiendo ser días, semanas o meses, dependiendo de cómo se quiera medir. Por ejemplo, una familia tiene un gasto mensual promedio y un ingreso recibido; dicho gasto puede ser dividido por semanas, es decir, en cuatro partes iguales. Si dividimos el ingreso de dinero entre la proporción diaria de gasto, tendremos una cantidad de días que pueden ser financiados con los ingresos de dinero; entonces, si se pueden financiar, digamos, tres semanas, se podría sostener que la cantidad real de dinero son tres semanas, pudiendo ser, obviamente, más o menos. Esta forma de medir la cantidad real de dinero puede proyectarse a empresas y a la comunidad en general. Friedman explica que para el caso de la comunidad en general, se utiliza mayormente el concepto de la velocidad, que a su vez puede tener un enfoque de transacciones o de renta. También explica que la Teoría Cuantitativa sostiene que lo que les interesa a los tenedores de dinero es éste pero en términos reales. Esta teoría tiene su origen en lo que hoy denominamos “la revolución de los precios” en pleno siglo XVI. Fue una evolución de los precios (inflación) que la teoría cuantitativa del dinero explica por el incremento sustancial del volumen de plata en circulación en los mercados financieros europeos, como consecuencia de la llegada de este metal de América en cantidades muy elevadas. Se calcula que en Europa se multiplicó por tres el volumen de metales preciosos entre 1500 a 1650. En la Universidad de Salamanca el profesor Martín de Azpilcueta (1493-1586) fue el primero en vincular la subida de precios con la llegada de metales y concluye que cuando el metal en barras empezó a ser intercambiado por bienes, perdió valor en términos de verdadera mercancía, dando lugar a la aparición de una subida de precios.

Su explicación es que el stock de oro y plata aumenta más rápido que el stock de bienes. Más adelante añade a la teoría cuantitativa la variable velocidad de circulación del dinero, por el auge experimentado por las transacciones comerciales, debido por las compras inmediatas, en lugar de a largo plazo, animadas por el miedo de escasez o/y la pérdida del valor del oro y plata. Naturalmente las fluctuaciones vividas son distintas en cada región de España o de Europa, es de resaltar que subían más rápido los productos que los servicios, aumentó con mayor rapidez el precio de los productos de granja, luego los de otros bienes, tales como la madera de construcción, los metales y los tejidos. Los salarios fue lo último que subía y muy lentamente. La idea del pensador económico español se extendió por toda Europa; con escasos años de diferencia, el francés Jean Bodin argumentó lo mismo que Martín de Azpilcueta: "Si aumenta la cantidad de dinero en circulación sin un aumento comparable del suministro de mercancías, los precios tienden a reaccionar con alza". Este avance lo recoge Irving Fisher (1867-1947) en su fórmula: P*Q = M*V, en la que M (masa monetaria), precios (P), transacciones de bienes y servicios (T) y velocidad de circulación del dinero (V) quedan relacionadas. Por su parte, Milton Friedman en "The Quantity Theory of Money: A restatement", 1956, realiza una reformulación enfocada hacia la demanda de dinero, no hacia los precios. Argumenta que la demanda de saldos en efectivo o la velocidad son relativamente predecibles, pero son las variaciones de la tasa de expansión monetaria las que explican las variaciones de la tasa de inflación o deflación y las alteraciones de la producción y el empleo a corto plazo. Más adelante, siguiendo en cierto modo a otros autores clásicos, defendió que el único instrumento de política económica que podía aplicar un gobierno era exclusivamente la política monetaria. La ecuación de cambio anterior es en realidad una tautología. Expresa simplemente la necesaria identidad entre el valor monetario de todas las transacciones y el valor de todos los bienes y servicios vendidos. Cuando se relajan los supuestos de que V y T permanezcan constantes, el valor explicativo de dicha ecuación aumenta. Existen otras formulaciones, además de la simplificada de Fisher, que es la más conocida, de la teoría cuantitativa del dinero. Teoría según la cual la cantidad de dinero multiplicada por su velocidad media de circulación se iguala con el nivel general de precios multiplicado por el flujo de bienes reales.

Teoría expresada por la ecuación MV=PT que, bajo las hipótesis de que la velocidad media de circulación de dinero (V) se supone constante a corto plazo y de la estabilidad en el volumen de las transacciones (T), sostiene que las variaciones en la oferta monetaria (M) causan variaciones directamente proporcionales en los precios (P). Refleja, además, la identidad entre el valor monetario de todas las mercancías objeto de transacción y el gasto total expresado en términos monetarios.

CONCLUSIÓN Ésta teoría es una idea que nos expresa la relación entre la cantidad de dinero y el nivel de precios, que también es utilizada y explicada en economía, la cual nos ayuda a entender que el dinero multiplicado por la velocidad es igual a los precios multiplicados por el volumen de las transacciones, expresa la relación entre la cantidad de dinero y el nivel de precios. También considera que el dinero puede tener infinidad de formas de medición, los cuales toma criterios por ejemplo en cuanto a la economía de un país o la cantidad de productos de los consumidores, o por el tiempo que se tiene disponibilidad de gasto, pudiendo ser días, semanas o meses, dependiendo de cómo se quiera medir.