Examen Parcial 2016 5432x

EXAMEN PARCIAL DE FINANZAS AVANZADAS Nombre: __________________________________________________ Fecha: ___________

1. Las utilidades y los dividendos por acción de D’Onofrio SAC posiblemente aumenten de manera indefinida a 3.75% por año. Si el dividendo del próximo año es de 15 dólares y la tasa de capitalización de mercado es de 9%, ¿cuál es el precio actual de la acción? 2. Frio Rico SAC es como D’Onofrio en todos los aspectos excepto uno: su crecimiento disminuirá después del año 5. A partir del año 6 pagará todas las utilidades en dividendos. ¿Cuál es el precio de la acción de Frio Rico? Suponga que la UPA del año próximo es de 10.5 dólares. 3. Considere tres inversionistas: a) El Sr. Simple invierte a un año. b) La Sra. Doble invierte a dos años. c) El Sr. Triple invierte a tres años. Suponga que invierten en la empresa D’Onofrio SAC (vea la pregunta 1). Demuestre que piensan ganar una tasa de rendimiento de 9% anual. 4. En Julio de 2010 los bonos del Tesoro de USA 15.5% al 2014 ofrecieron un rendimiento pagadero semestralmente de 7.65%. Calcule el precio del bono tomando en cuenta que los cupones se pagan cada seis meses. 5. He aquí los precios de tres bonos con vencimiento a 10 años: CUPON DEL BONO % 2 4 8

PRECIO % 81.62 98.39 133.42

Si los cupones se pagaran anualmente, ¿qué bono ofrecería el rendimiento al vencimiento más alto? ¿Cuál daría el rendimiento más bajo? 6. Suponga que los bonos de gobierno a cinco años rinden 4%. Valúe un bono con cupón de 7.5% a cinco años. Parta del supuesto de que el bono es emitido por un gobierno paneuropeo y ofrece cupones anuales. A continuación, realice de nuevo el ejercicio suponiendo que el bono es emitido por el Tesoro de Estados Unidos, paga cupones bianuales y rinde una tasa compuesta cada seis meses. 7. Estimado asesor financiero: Mi esposa y yo tenemos 62 años y esperamos jubilarnos en tres años. Después pensamos recibir $7 500 mensuales (libres de impuestos) de nuestro plan de pensiones de la empresa para la que trabajamos, así como $1 500 mensuales, también libres de impuestos, del seguro social. Sin embargo, nuestros gastos

mensuales ascienden a $15 000 y nuestros compromisos sociales tampoco nos permiten ahorrar más. Hemos invertido $1 000 000 en un fondo de inversión mutualista que istra bonos municipales libres de riesgo de alta calificación. El rendimiento que ofrece el fondo es del 3.5% anual. Pensamos hacer retiros anuales para pagar la diferencia entre nuestra pensión más el ingreso del seguro social y nuestros gastos de subsistencia. ¿En cuántos años nos quedaremos sin dinero? Saludos cordiales, La pareja sin lujos Marblehead. Suponga que los retiros (uno por año) serán depositados en una cuenta de cheques (sin intereses), que la pareja utilizará para protegerse contra déficits mensuales.

8. Autos Canguro está ofreciendo financiamiento gratuito para un automóvil nuevo de $10 000. Usted pagaría $1 000 al contado y después $300 mensuales durante los próximos 30 meses. La empresa que está a un lado, Motores Tortuga, no ofrece financiamiento gratuito, pero le rebajaría $1 000 del precio de lista. Si la tasa de interés es de 10% anual (alrededor de .83% mensual), ¿qué empresa le ofrece el mejor trato?

9. FLORENTINO tiene 37 años de edad y el próximo año su salario será de $39500. FLORE ha pronosticado que su salario se incrementará a una tasa estable de 3.7% por año hasta que se jubile cuando cumpla 65 años. a) Si la tasa de descuento es de 7.3%, ¿cuál es el VP de esos pagos de salario futuros? b) Si FLORE ahorra 5.9% de su salario anualmente y lo invierte a una tasa de interés de 8.6%, ¿cuánto tendrá ahorrado cuando cumpla 65 años? c) Si FLORE planea gastar esos ahorros en cantidades iguales durante los siguientes 28 años, ¿cuánto puede gastar cada año?

Oscar Tineo, MBA Docente