Proyecto 6 2g1p2e
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ANEXO VII Caso Práctico de Proyectos de los Ingresos, Costos y Gastos Proyectos: Cebolla Amarilla Dulce 1.1.
INGRESO DEL PROYECTO
Los ingresos del proyecto se dan principalmente por la venta de la cebolla amarilla es decir los ingresos directos del giro de la empresa. Estos y otros serán presentados a continuación. 1.1.1 INGRESO POR EL GIRO Esos corresponden a los ingresos directos, es decir aquellos provenientes de la venta del producto e ele exterior. Estos se observan en el siguiente cuadro, proyectados para los próximos cinco años, tomando en cuenta que a partir del año 2002 el número de mallas vendidas se incrementa en 26.39% en ambos países (porcentajes determinado en Estudio de mercado del proyecto). CUADRO 1.1 INGRESO POR GIRO (en US$) 2001
2002
2003
2004
2005
Total de Ventas Estados Unidos
94867,82
94878,90 106080,54 106080,54 106080,54
Total Ventas Brasil
85592,18
85592,18
Total de Ventas
95663,46
95663,46
95663,46
180460,00 180471,08 201744,00 201744,00 201744,00
Los ingresos totales de la venta Brasil y Estados Unidos. Las cifras que corresponden a cada país se presentan a continuación. 1.1.1.1.
Ingreso Brasil
A continuación se presentan las ventas totales durantes el horizonte de evaluación para Brasil.
CUADRO 1.2 INGRESO POR GIRO-BRASIL (en US$)
Números de mallas vendidas Precio por Malla Total de Ventas 1.1.1.2.
2001
2002
2003
2004
2005
4770
4770
6020
6029
6029
17,94 85592,18
17,94 85592,18
15,89 95663,46
15,87 95663,46
15,87 95663,46
Ingreso Estados Unidos
A continuación se presentan las ventas totales durantes el horizonte de evaluación para Estados Unidos. CUADRO 1.3 INGRESO POR GIRO-ESTADOS UNIDOS (en US$)
Números de mallas vendidas Precio por Malla Total de Ventas
2001
2002
2003
2004
2005
4230
4230
5346
5346
5346
22,43 94867,82
22,43 19,84 19,84 19,84 94878,90 106080,54 106080,54 106080,54
1.1.2 OTROS INGRESOS No existen ingresos adicionales para el proyecto, además del obtenido por el Drowback. En el siguiente cuadro se presenta el total de este ingreso para nuestra empresa. CUADRO 1.4 OTROS INGRESOS (en US$) 2001 Drauback Estados Unidos Drauback Brasil
2002
2003
2004
2005
4743,39 4743,95
5301,53 5301,53 5301,53
4279,61 4279,61
4783,17 4783,17 4783,17
Estos otros ingresos provienen del Drowback por la exportación a ambos países las cifras desglosadas las podemos observar en los siguientes cuadros.
1.1.3 VALOR DE DESECHO En este rubro presentaremos los ingresos obtenidos por la venta de los equipos y obras físicas al términos de su vida útil y o fin del horizonte de evaluación del proyecto. CUADRO 1.5 VALOR RESIDUAL DEL ACTIVO FIJO (En US$)
Números de mallas vendidas Precio por Malla Total de Ventas 1.1.3.1
2001 0 0 0
2002 400 0 400
2003 100 0 100
2004 400 0 400
2005 35475 103000 138475
Valor de desecho equipos
En el siguiente cuadra mostraremos los ingresos obtenidos durante los cincos años del proyecto, por la venta de los equipos. Se ha considerado que después del término de la vida útil de los equipos (si es que esto sucede durante el periodo de evaluación del proyecto), estos serán reemplazados por los otros nuevos. CUADRO 1.6 VALOR RESIDUAL DE LOS EQUIPOS (En US$) CANTIDAD Tractor 2 Trailer 2 Seleccionadora 1 Traspaleta 2 Parihuelas 50 Implementos del Tractor 4 Lampas 20 Bomba Fumigadora 4 Total de Ingreso por Valor de desechos - EQUIPOS 1.1.3.2
1 2 --------- --------------- ---------------- --------------- ---------------- --------------- ---------------- ------0 400 0
400
3 --------------------------------100 -------------------------
4 ------------------------------------------------0 400
5 20000 6000 2800 300 75 6000 100 200
100
400
35475
Valor de desechos Obras Físicas
En el siguiente cuadro mostramos los ingresos obtenidos por la venta, al término del proyecto de las Obras Físicas.
CUADRO 1.7 VALOR RESIDUAL DE OBRAS FÍSICAS Y TERRENOS (En US$) CANTIDAD 5 hectáreas Tierras 1 Sala de selección y empaque 1 Almacén Total de Ingreso por valor de desecho OFYTERRENOS
1
2
3
4
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
5 40000 36000 27000
0
0
0
4
103000
1.1.4 RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO En el siguiente cuadro mostramos los ingresos obtenidos por la recuperación del capital de trabajo al final del horizonte de evaluación, es decir, al final del momento cinco. CUADRO 1.8 RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO (En US$) ÍTEM
1
2
3
Recuperación de Cantidad de trabajo
1.2
4
5 34937
INVERSIONES DEL PROYECTO
En este rubro presentamos los gastos que se realizarán e el momento cero, es decir antes de la puesta en marcha del proyecto. Ellos son necesariamente para poder iniciar la vida del proyecto de manera adecuada. CUADRO 1.9 TOTAL DE INVERSIONES (En US$) ÍTEM Equipo Capital de Trabajo Obras Físicas y Terrenos
MONTO 86050.00 34936.67 145000.00
TOTAL INVERSIONES
265986.67
Comparativamente con el cuadro anterior, en el siguiente cuadro, se muestra el total de inversiones correspondiente al activo fijo, es decir, inversiones en equipos y en obras físicas y terrenos.
CUADRO 1.10 TOTAL DE INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS (En US$) ÍTEM Equipo Obras Físicas y Terrenos TOTAL INVERSIONES A.F.
MONTO 86050.00 145000.00 231050.00
1.2.1 INVERSIONES EN EQUIPOS Los valores presentados en el siguiente cuadro, corresponden a la compra de equipos necesarios para el funcionamiento del proyecto. Estos valores incluyen la compra propiamente dicha, los fletes y costos de instalación. CUADRO 1.11 INVERSIONES Y REINVERSIONES DE EQUIPOS (En US$)
Tractor Trailer Seleccionadora Traspaleta Parihuelas Implementos del Tractor Lampas Bomba Fumigadora
CANTIDAD 2 2 1 2 50 4 20 4
Total Inversiones y Reinversiones 1.2.2
0 24000 14000 35000 600 250 10800 200 1200 86050
1
2
3
4
5
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 10800 200 1200
0 0 0 0 250 0 0 0
0 0 0 0 0 10800 200 1200
0 0 0 0 0 0 0 0
0
12200
250
12200
0
CAPITAL DE TRABAJO
De acuerdo al método de período de desfase y tomando en cuenta que el período entre el inicio del proyecto y la recuperación del efectivo por las ventas realizadas es de 168 días, calculo del Capital de Trabajo es como sigue:
CUADRO 1.12 INVERSIONES DE CAPITAL DE TRABAJO (En US$) ÍTEM Materiales Suministro Sueldos personal permanente Sueldos personal temporal Costos de comercialización Total de Costos desembolsables Capital de Trabajo
MONTO 27520.160 630.140 20400.000 1544.650 40127.530 90222.480 42103.824
1.2.3 INVERSIÓN EN OBRAS FÍSICAS Los valores presentados a continuación corresponden a las obras físicas necesarias para la realización del proyecto, ellas serán aporte de los accionistas. CUADRO 1.13 INVERSIONES DE OBRAS FÍSICAS Y TERRENOS (En US$) CANTIDAD 5 hectáreas Tierra 2 Sala de selección y empaque 1 Almacén Total Inversiones OF y Terrenos 1.3
0 40000 60000 45000
1 0 0 45000
2 0 0 0
3 0 0 0
4 0 0 0
5 0 0 0
145000
45000
0
0
0
0
COSTOS DEL PROYECTO
Los costos en los que se incurrirá, tomando en cuenta los tamaños establecidos para el proyecto en su horizonte de evaluación, se muestran a continuación. CUADRO 1.14 TOTAL DE COSTOS DESEMBOLSABLES (En US$) Suministro Materiales Personal permanente Personal temporal Comercialización TOTAL 1.3.1 SUMINISTRO
630.14 27520.16 20400.00 1544.65 40127.53 90222.48
A continuación se presentan los costos en los que se incurrirá anualmente en cuanto a suministro a ser utilizados en la producción. CUADRO 1.15 COSTOS DE SUMINISTROS (En US$)
SUMINISTRO UNIDAD Agua Hora Electricidad kilowatts Combustible Galones TOTAL
TAMAÑO 1 TAMAÑO 2 COSTO COSTO COSTO UNIT. CANTIDAD TOTAL CANTIDAD TOTAL 1.72 102.00 175.44 128.00 220.16 8.28 11.47 94.97 14.50 120.06 1.92 120.00 230.40 151.00 289.92 500.81 630.14
1.3.2 MATERIALES A continuación se presentan los costos en los que se incurrirá anualmente en los materiales a ser utilizados en la producción. CUADRO 1.16 COSTOS DE MATERIALES (en US$) TAMAÑO 1 TAMAÑO 2 PRECIO COSTO COSTO UNIT. CANTIDAD TOTAL CANTIDAD TOTAL 100 12.00 1200.00 15.00 1500.00 8 36.00 288.00 46.00 368.00
MATERIALES UNIDAD Semilla Lata Urea Bolsa Fosfato de amoniaco Bolsa Supr fosfato triple Bolsa Cloruro de potasio Bolsa Petisidas de cultivos Litros Abono Tonelada Mallas Unidad Deshiervadores Unidad Cuchillo Oz Unidad Etiquetas de mallas Unidad Sacos de yute Unidad Cajas Unidad TOTAL 1.3.3 COSTOS DE PERSONAL
15.05 14.50
26.00 21.00
391.30 304.50
33.00 27.00
496.65 391.50
10.75
26.00
279.50
33.00
354.75
4.59 14.30 0.16 1.00 3.00
618.70 80.00 10111.00 20 30
2839.83 1144.00 1617.76 20.00 90.00
781.19 100.00 12777.00 20 30
3585.66 1430.00 2044.32 20.00 90.00
0.04 0.40 1.30
10111.00 5540.00 8470.00
404.44 2216.00 11011.00 21806.33
1.3.3.1 Costos de Personal Permanente
12777.00 511.08 7000.00 2800.00 10714.00 13928.20 27520.16
En el siguiente cuadro, se presentan los costos del personal que en forma permanente trabajan en el proyecto. Los montos presentados, incluyen las cargas de personal correspondientes, tales como graficaciones, vacaciones, impuesto y seguros. CUADRO 1.17 COSTOS DE PERSONAL PERMANENTE (en US$) CARGO
# PUESTOS
Secretarias 1 Mayordomos 1 Vigilante 1 Tractorista 1 1 TOTAL DE SALARIOS 1.3.3.2
SALARIO SALARIO MENSUAL ANUAL 133.33 1600 266.67 3200 133.33 1600 166.67 2000 1000.00 12000 1700.00 20400
Costo de Personal Temporal
En el siguiente cuadro, se presentan los costos del personal contratado temporalmente, según las necesidades en cada etapa de producción. Los valores presentados, no incluyen ningún tipo de beneficio social. Por otro lado, se ha considerado un pago jornal de US$ 1.31. CUADRO 1.18 COSTOS DE PERSONAL TEMPORAL (en US$) TAMAÑO 1 CARGO
PROCESO
Cuchilla Marquera Cuchilla Prep. de Terreno Cuchilla Sembrado Cuchilla Abonado Cuchilla Fumigado Cuchilla Deshiervado Cuchilla Cosecha Cuchilla Traslados Cuchilla Empacado Cuchilla Cagado COSTO TOTAL
# COSTO JORNALES TOTAL
77.00 13.00 131.00 14.00 61.00 28.00 455.00 13.00 125.00 20.00
100.87 17.03 171.61 18.34 79.91 36.68 596.05 17.03 163.75 26.20 1227.47
TAMAÑO 2 # JORNALES
97.00 16.00 165.00 18.00 77.00 35.00 575.00 17.00 158.00 25.00
COSTO TOTAL
127.07 20.96 216.15 23.58 100.87 45.85 753.25 22.27 206.98 32.75 1549.73
1.3.4
COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN
Como se menciona al inicio del presente estudio, las operaciones concernientes a la exportación del producto, son realizadas por el broker contratado. En el siguiente cuadro, se muestran los costos de comercialización desglosados en las principales partidas, para cada uno de los países a exportar. CUADRO 1.19 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN (en US$) ÍTEM Gastos Operativos Documentación de Exportación Certificados Fitosanitarios Emisión de conocimiento de Embarque Courrier por envío de documentos de Exportación Precinto de Seguridad Honorario de Asesoría Integral Comisión del Agente de Aduana Imprevisto (10%) Transporte Terrestre Transporte Marítimo TOTAL
U.S.A 30.00 25.00 30.00
BRASIL 30.00 25.00 30.00
25.00
25.00
35.00 12.00 118.00 75.00 32.00 350.00 3800.00 4532.00
30.00 12.00 118.00 75.00 32.50 3000.00 0.00 3377.50
Si se toma en cuenta que el 47% de la producción se exporta a Estados Unidos y el 53% a Brasil, los costos totales de comercialización serán como se presentan en el siguiente cuadro. Posteriormente se detallara dichos costos. 1.3.4.1
Costos de Comercialización – Estados Unidos
A continuación se presenta el total de costos de comercialización correspondiente a la exportación de la cebolla amarilla dulce hacia los Estados Unidos. Cada Contenedor tiene capacidad de aproximadamente 20 000 toneladas.
CUADRO 1.20 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN – Estados Unidos (en US$)
Volúmenes de ventas en Kilos Volúmenes de ventas (en contenedor) Costo por contenedor COSTO TOTAL 1.3.4.2
2001
2002
76140
7140 96246 96246 96246
4
4
4532
4532
2003
2004
5
2005
5
4532
5
4532
4532
18128 18128 22660 22660 22660
Costos de Comercialización – Brasil
A continuación se presenta el total de costos de comercialización correspondiente a la exportación de la cebolla amarilla dulce hacia los Brasil. CUADRO 1.21 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN – Brasil (en US$) 2001 Volúmenes de ventas en Kilos Volúmenes de ventas (en contenedor) Costo por contenedor COSTO TOTAL
2002
85860
85860
5
5
2003
2004
108504
108504 108504
6
6
6
3376.5
3376.5
3376.5
3376.5
3376.5
16882.5
16882.5
20259
20259
20259
CUADRO 1.22 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN (en US$) PAÍS Estados Unidos Brasil TOTAL
2005
2001 2002 18128 18128 16882.5 16882.5 35010.5 35010.5
2003 22660 20259 42919
2004 22660 20259 42919
2005 22660 20259 42919
1.3.5 DEPRECIACIÓN La depreciación anual de los equipos se obtuvo mediante el método de línea recta y se muestra en el cuadro siguiente. CUADRO 1.23 DEPRECIACIÓN DE EQUIPOS (en US$)
Tractor Trailer Seleccionadota Traspaletas Parihuelas Implementos del tractor Lampas Bombas Fumigadoras COSTO TOTAL
CANTIDAD 2 2 1 2 50
2001 2400 2800 7000 120 83.33
2002 2400 2800 7000 120 83.33
2003 2400 2800 7000 120 83.33
2004 2400 2800 7000 120 83.33
2005 2400 2800 7000 120 83.33
4
2160
2160
2160
2160
2160
20
100
100
100
100
100
4
600
600
600
600
600
15263.33
15263.33 15263.33
15263.33 15263.33
1.3.6 COSTOS DE FINANCIAMIENTO Por la cantidad ha desembolsar en la inversión se ha decidido por cubrir $ 50 000 de la misma mediante fuentes externas de financiamiento, como son los bancos comerciales. A continuación se presentan las tablas que resultan del análisis del Banco de Crédito.
Tasa Efectiva Trimestral (TET) TET= (1+ TEA)m/n – 1
donde m es el número de meses que contienen un trimestre y n el número de meses que contiene un año.
TET= (1 + 0.20)3/12 – 1 = 1.0466351 – 1 = 0.0466351
Cálculo de la Cuota Constante (R) P= R * (1+TET)h – 1 donde: h es el número de trimestre que hay en TET*(1+TET)h el periodo de pago para este ejemplo. 1000= R *
(1+0.0466351)20 – 1 .. = R* 0.728 . 0.0466351 * (1+0.0466351)20 0.0466351 * 1.7280000
R = US$ 2707.26
Periodo (trim)
Saldo del Préstamo
Servicio de la Deuda Interés Amortización Cuota
Periodo de pago
1 2 3
$50,000.00 $48,433.30 $46,793.53
2331.76 2258.68 2182.22
$1,566.70 $1,639.77 $1,716.24
$3,898.46 $3,898.45 $3,898.46
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
$45,077.29 $43,281.02 $41,400.97 $39,433.25 $37,373.77 $35,218.24 $32,962.19 $30,600.92 $28,129.54 $25,542.91 $22,835.65 $20,002.13 $17,036.47 $13,932.51 $10,683.79 $7,283.57
2102.19 2018.42 1930.74 1838.98 1742.93 1642.41 1537.20 1427.08 1311.83 1191.20 1064.94 932.80 794.50 649.74 498.24 339.67
$1,796.27 $1,880.04 $1,967.72 $2,059.48 $2,155.53 $2,256.05 $2,361.26 $2,471.38 $2,586.63 $2,707.26 $2,833.52 $2,965.66 $3,103.96 $3,248.72 $3,400.22 $3,558.79
$3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46
20
$3,724.78
173.71
$3,724.75
$3,898.46
CUADRO 1.24 SERVICIO DE LA DEUDA (En US$) PERIODO 1 2 3 4 5
DEUDA AMORTISALDO DE INTERÉS CUOTA ANTERIOR ZACIÓN LA DEUDA 50000 8875 6719 15594 43281 43281 7351 8063 15414 35218 35218 5919 9675 15594 25543 25543 3983 11610 15593 13933 13933 1661 13932 15593 0
ANEXO VII Caso Práctico de Proyectos de los Ingresos, Costos y Gastos Proyectos: Cebolla Amarilla Dulce PREMISAS DE LOS FLUJOS Para la realización de los flujos de capital, de Caja operativo, Económicos y Financiero del presente proyectos se han utilizados las siguientes permisas:
El horizonte de evaluación del proyecto es de cinco (5) años. La depreciación de los Activos fijos se realizan bajo el método de línea recta y no todos cuentan con la misma vida útil 1. Todos los valores se encuentran presentados en dólares (US$). La razón deuda/deuda+capital de la empresa, es de 0.133%. Esta ha sido determinada teniendo como fuente el último Balance General de la Empresa para la cual se realiza el proyecto (año 1999). La tasa de descuento para calcular el Valor Actual Neto de los flujos, ha sido determinada bajo el método de Costo promedio Ponderado de Capital (PC). No se repartirán dividendos entre los accionista durante el ciclo de vida del proyecto. El riesgo que quiere asumir el inversionista para el presente proyecto es de cinco por ciento (5%). Este ha sido determinado por su persona bajo la experiencia en este campo. Todos los valores se encuentran contabilizados al final del periodo. No se consideran gastos de constitución ya que no son significativos.
FLUJOS DE CAJA ECONÓMICO A continuación se presentan datos genéricos para la realización de los flujos.
1
La depreciación de la vida útil de cada activo se encuentran especificado en el estudio Técnico del presente proyecto.
CUADRO 1 DATOS PRINCIPALES Tasas Genéricas Horizonte del Proyecto Impuesto a la Renta Inversiones Activos Fijos Depreciación AF Tipo de depreciación Período de depreciación Tasa de valor de recuperación Capital de trabajo inicial Financiamiento Monto a financiar Período de financiamiento Años de gracia Tasa de Interés nominal Ev. Económica Tasa de Descuento Ev. Financiera Tasa de Descuento
Nominal 5 30%
Unidad años
231,050
dólares
Lineal Variable Variable 34,936.67
dólares
50,000 5 0 20% 20% 25%
dólares años años
FLUJO DE CAPITAL En el siguiente cuadro se pueden apreciar los resultados del flujo de capital para el proyecto. CUADRO 2 FLUJO DE CAPITAL (En US$) MOMENTO Inversión AF Valor Residual Capital de trabajo Recuperación de CT Flujo de Capital
0 -231,050.00
1
2
3
4
5
-110.00 -12,310.00 -360.00 -12,310.00 0.00 0.00 400.00 100.00 400.00 138,475.00
-34,936.67
-265,986.67
34,936.67 -110.00 -11,910.00 -260.00 -11,910.00 173,411.67
CUADRO 3 FLUJO DE CAJA OPERATIVO (En US$) MOMENTO Ingresos Ingresos por giro de Negocio Ingresos por Drowback Total Ingresos
0
1
2
3
4
5
180,460.00 180,460.00 201,694.00 201,694.00 9,023.00 9,023.00 10,084.00 10,084.00 189,483.00 189,483.00 211,778.00 211,778.00
Egresos Mano de Obra Temporal Personal permanente Comercialización Suministro Materiales Depreciación Total Egresos
-1,227.47 -20,400.00 -31,748.63 -500.81 -21,696.33 -15,373.33 -90,946.57
Utilidad antes de imp. Utilidad antes de imp. Utilidad Neta Depreciación Flujo de Operativo
280,429.57 280,429.57 317,264.51 317,264.51 84,128.87 84,128.87 96,179.36 96,179.36 196,300.70 196,300.70 222,085.16 222,085.16 15,263.33 15,263.33 15,263.33 15,263.33 211,564.03 211,564.03 27,348.49 27,348.49
201,694.00 10,084.00 211,778.00
-1,227.47 -1,544.65 -1,544.65 -1,544.65 -20,400.00 -20,400.00 -20,400.00 -20,400.00 -31,748.63 -40,127.53 -40,127.53 -40,127.53 -500.81 -630.14 -630.14 -630.14 -21,696.33 -27,410.16 -27,410.16 -27,410.16 -15,373.33 -15,373.33 -15,373.33 -15,373.33 -90,946.57 -105,485.81 -105,485.81 -105,485.81 317,264.51 96,179.36 222,085.16 15,263.33 27,348.49
CALCULO DEL FLUJO ECONÓMICO En el siguiente cuadro se puede apreciar el cálculo final de caja económico, que resulta del flujo de capital más el flujo de Capital más el flujo de Caja operativo. CUADRO 4 FLUJO ECONÓMICO (en US$) MOMENTO Flujo de Capital Flujo de Operativo Flujo Económico
0 -265,986.67 0.00 -265,986.67
1
2
3
4
5
-110.00 -11,910.00 -250.00 1,191.00 173,412.00 211,564.00 211,564.00 237,348.49 237,348.49 237,348.49 211,454.00 199,654.00 237,098.49 225,438.49 410,760.49
FLUJO DE CAJA FINANCIERO En el siguiente cuadro presentamos los principales datos para calcular el flujo de financiero, es decir los cálculos que resulten del préstamo obtenido. CUADRO 5 SERVICIO DE LA DEUDA (en US$) MOMENTO Préstamo Amortización (CIE) Interés Efecto Tributario del Interés del Préstamo Servicio de la Deuda
0
1
2
3
4
5
50,000.00
0.00 50,000.00
6,719.00 8,875.00
8,063.00 7,531.00
9,675.00 5,919.00
11,610.00 3,983.00
13,932.00 1,661.00
2,662.50 1,293.50
2,259.30 13,334.70
1,775.70 13,818.30
1,194.90 14,398.10
498.30 15,094.70
8.3.2 CALCULO DEL FLUJO FINANCIERO En el siguiente cuadro se puede apreciar el cálculo final financiero, que resulta del flujo de caja económica más/menos el desembolso de la cuota por pago del préstamo. CUADRO 7 CALCULO DE FLUJO FINANCIERO (En US$) MOVIMIENTO
0
1
2
3
Flujo Económico -265,986.67 211,454.03 199,654.03 237,098.49 Préstamo 50,000.00 Amortización + Interés -15,594.00 -15,594.00 -15,594.00 Efecto Tributario del Interés del Préstamo 0.00 2,662.50 2,259.30 1,775.70 Flujo Financiero -215,986.67 198,622.53 186,319.33 223,280.19
4
5
225,438.49 410,760.49
-15,593.00 -15,593.00 1,194.90 498.30 211,089.39 395,664.79
8.3.3 CÁLCULO DEL VAN Y EL TIR Flujo Económico -265,986.67 211,454.03 199,654.03 237,098.49 238,539.49 410,760.49 Tasa de Descuento 20% 1.0000 0.8333 0.6944 0.5787 0.4823 0.4019 Valor Actual -265,986.67 176,211.69 138,648.63 137,209.77 108,718.41 165,075.43 459,877.00 Valor Actual Neto Económico
Flujo Financiero Tasa de Descuento 25% Valor Actual
-215,986.67 198,522.53 186,319.33 223,280.19 211,039.00 395,665.79 1.0000 0.8000 0.6400 0.5120 -215,986.67 158,818.00 119,244.00 114,319.00
Valor Actual Neto Económico
0.4096 0.3277 86,442.00 129,651.00 392,488.00
PRINCIPALES INDICADORES En el siguiente cuadro se presentan los resultados de los principales indicadores para el flujo y el finaciamineto CUADRO 8 PRINCIPALES INDICADORES
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO FLUJO DE CAJA FINANCIERO
VAN 459877 392488
TIR 79.03% 92.08%
INGRESO DEL PROYECTO
Los ingresos del proyecto se dan principalmente por la venta de la cebolla amarilla es decir los ingresos directos del giro de la empresa. Estos y otros serán presentados a continuación. 1.1.1 INGRESO POR EL GIRO Esos corresponden a los ingresos directos, es decir aquellos provenientes de la venta del producto e ele exterior. Estos se observan en el siguiente cuadro, proyectados para los próximos cinco años, tomando en cuenta que a partir del año 2002 el número de mallas vendidas se incrementa en 26.39% en ambos países (porcentajes determinado en Estudio de mercado del proyecto). CUADRO 1.1 INGRESO POR GIRO (en US$) 2001
2002
2003
2004
2005
Total de Ventas Estados Unidos
94867,82
94878,90 106080,54 106080,54 106080,54
Total Ventas Brasil
85592,18
85592,18
Total de Ventas
95663,46
95663,46
95663,46
180460,00 180471,08 201744,00 201744,00 201744,00
Los ingresos totales de la venta Brasil y Estados Unidos. Las cifras que corresponden a cada país se presentan a continuación. 1.1.1.1.
Ingreso Brasil
A continuación se presentan las ventas totales durantes el horizonte de evaluación para Brasil.
CUADRO 1.2 INGRESO POR GIRO-BRASIL (en US$)
Números de mallas vendidas Precio por Malla Total de Ventas 1.1.1.2.
2001
2002
2003
2004
2005
4770
4770
6020
6029
6029
17,94 85592,18
17,94 85592,18
15,89 95663,46
15,87 95663,46
15,87 95663,46
Ingreso Estados Unidos
A continuación se presentan las ventas totales durantes el horizonte de evaluación para Estados Unidos. CUADRO 1.3 INGRESO POR GIRO-ESTADOS UNIDOS (en US$)
Números de mallas vendidas Precio por Malla Total de Ventas
2001
2002
2003
2004
2005
4230
4230
5346
5346
5346
22,43 94867,82
22,43 19,84 19,84 19,84 94878,90 106080,54 106080,54 106080,54
1.1.2 OTROS INGRESOS No existen ingresos adicionales para el proyecto, además del obtenido por el Drowback. En el siguiente cuadro se presenta el total de este ingreso para nuestra empresa. CUADRO 1.4 OTROS INGRESOS (en US$) 2001 Drauback Estados Unidos Drauback Brasil
2002
2003
2004
2005
4743,39 4743,95
5301,53 5301,53 5301,53
4279,61 4279,61
4783,17 4783,17 4783,17
Estos otros ingresos provienen del Drowback por la exportación a ambos países las cifras desglosadas las podemos observar en los siguientes cuadros.
1.1.3 VALOR DE DESECHO En este rubro presentaremos los ingresos obtenidos por la venta de los equipos y obras físicas al términos de su vida útil y o fin del horizonte de evaluación del proyecto. CUADRO 1.5 VALOR RESIDUAL DEL ACTIVO FIJO (En US$)
Números de mallas vendidas Precio por Malla Total de Ventas 1.1.3.1
2001 0 0 0
2002 400 0 400
2003 100 0 100
2004 400 0 400
2005 35475 103000 138475
Valor de desecho equipos
En el siguiente cuadra mostraremos los ingresos obtenidos durante los cincos años del proyecto, por la venta de los equipos. Se ha considerado que después del término de la vida útil de los equipos (si es que esto sucede durante el periodo de evaluación del proyecto), estos serán reemplazados por los otros nuevos. CUADRO 1.6 VALOR RESIDUAL DE LOS EQUIPOS (En US$) CANTIDAD Tractor 2 Trailer 2 Seleccionadora 1 Traspaleta 2 Parihuelas 50 Implementos del Tractor 4 Lampas 20 Bomba Fumigadora 4 Total de Ingreso por Valor de desechos - EQUIPOS 1.1.3.2
1 2 --------- --------------- ---------------- --------------- ---------------- --------------- ---------------- ------0 400 0
400
3 --------------------------------100 -------------------------
4 ------------------------------------------------0 400
5 20000 6000 2800 300 75 6000 100 200
100
400
35475
Valor de desechos Obras Físicas
En el siguiente cuadro mostramos los ingresos obtenidos por la venta, al término del proyecto de las Obras Físicas.
CUADRO 1.7 VALOR RESIDUAL DE OBRAS FÍSICAS Y TERRENOS (En US$) CANTIDAD 5 hectáreas Tierras 1 Sala de selección y empaque 1 Almacén Total de Ingreso por valor de desecho OFYTERRENOS
1
2
3
4
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
5 40000 36000 27000
0
0
0
4
103000
1.1.4 RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO En el siguiente cuadro mostramos los ingresos obtenidos por la recuperación del capital de trabajo al final del horizonte de evaluación, es decir, al final del momento cinco. CUADRO 1.8 RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO (En US$) ÍTEM
1
2
3
Recuperación de Cantidad de trabajo
1.2
4
5 34937
INVERSIONES DEL PROYECTO
En este rubro presentamos los gastos que se realizarán e el momento cero, es decir antes de la puesta en marcha del proyecto. Ellos son necesariamente para poder iniciar la vida del proyecto de manera adecuada. CUADRO 1.9 TOTAL DE INVERSIONES (En US$) ÍTEM Equipo Capital de Trabajo Obras Físicas y Terrenos
MONTO 86050.00 34936.67 145000.00
TOTAL INVERSIONES
265986.67
Comparativamente con el cuadro anterior, en el siguiente cuadro, se muestra el total de inversiones correspondiente al activo fijo, es decir, inversiones en equipos y en obras físicas y terrenos.
CUADRO 1.10 TOTAL DE INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS (En US$) ÍTEM Equipo Obras Físicas y Terrenos TOTAL INVERSIONES A.F.
MONTO 86050.00 145000.00 231050.00
1.2.1 INVERSIONES EN EQUIPOS Los valores presentados en el siguiente cuadro, corresponden a la compra de equipos necesarios para el funcionamiento del proyecto. Estos valores incluyen la compra propiamente dicha, los fletes y costos de instalación. CUADRO 1.11 INVERSIONES Y REINVERSIONES DE EQUIPOS (En US$)
Tractor Trailer Seleccionadora Traspaleta Parihuelas Implementos del Tractor Lampas Bomba Fumigadora
CANTIDAD 2 2 1 2 50 4 20 4
Total Inversiones y Reinversiones 1.2.2
0 24000 14000 35000 600 250 10800 200 1200 86050
1
2
3
4
5
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 10800 200 1200
0 0 0 0 250 0 0 0
0 0 0 0 0 10800 200 1200
0 0 0 0 0 0 0 0
0
12200
250
12200
0
CAPITAL DE TRABAJO
De acuerdo al método de período de desfase y tomando en cuenta que el período entre el inicio del proyecto y la recuperación del efectivo por las ventas realizadas es de 168 días, calculo del Capital de Trabajo es como sigue:
CUADRO 1.12 INVERSIONES DE CAPITAL DE TRABAJO (En US$) ÍTEM Materiales Suministro Sueldos personal permanente Sueldos personal temporal Costos de comercialización Total de Costos desembolsables Capital de Trabajo
MONTO 27520.160 630.140 20400.000 1544.650 40127.530 90222.480 42103.824
1.2.3 INVERSIÓN EN OBRAS FÍSICAS Los valores presentados a continuación corresponden a las obras físicas necesarias para la realización del proyecto, ellas serán aporte de los accionistas. CUADRO 1.13 INVERSIONES DE OBRAS FÍSICAS Y TERRENOS (En US$) CANTIDAD 5 hectáreas Tierra 2 Sala de selección y empaque 1 Almacén Total Inversiones OF y Terrenos 1.3
0 40000 60000 45000
1 0 0 45000
2 0 0 0
3 0 0 0
4 0 0 0
5 0 0 0
145000
45000
0
0
0
0
COSTOS DEL PROYECTO
Los costos en los que se incurrirá, tomando en cuenta los tamaños establecidos para el proyecto en su horizonte de evaluación, se muestran a continuación. CUADRO 1.14 TOTAL DE COSTOS DESEMBOLSABLES (En US$) Suministro Materiales Personal permanente Personal temporal Comercialización TOTAL 1.3.1 SUMINISTRO
630.14 27520.16 20400.00 1544.65 40127.53 90222.48
A continuación se presentan los costos en los que se incurrirá anualmente en cuanto a suministro a ser utilizados en la producción. CUADRO 1.15 COSTOS DE SUMINISTROS (En US$)
SUMINISTRO UNIDAD Agua Hora Electricidad kilowatts Combustible Galones TOTAL
TAMAÑO 1 TAMAÑO 2 COSTO COSTO COSTO UNIT. CANTIDAD TOTAL CANTIDAD TOTAL 1.72 102.00 175.44 128.00 220.16 8.28 11.47 94.97 14.50 120.06 1.92 120.00 230.40 151.00 289.92 500.81 630.14
1.3.2 MATERIALES A continuación se presentan los costos en los que se incurrirá anualmente en los materiales a ser utilizados en la producción. CUADRO 1.16 COSTOS DE MATERIALES (en US$) TAMAÑO 1 TAMAÑO 2 PRECIO COSTO COSTO UNIT. CANTIDAD TOTAL CANTIDAD TOTAL 100 12.00 1200.00 15.00 1500.00 8 36.00 288.00 46.00 368.00
MATERIALES UNIDAD Semilla Lata Urea Bolsa Fosfato de amoniaco Bolsa Supr fosfato triple Bolsa Cloruro de potasio Bolsa Petisidas de cultivos Litros Abono Tonelada Mallas Unidad Deshiervadores Unidad Cuchillo Oz Unidad Etiquetas de mallas Unidad Sacos de yute Unidad Cajas Unidad TOTAL 1.3.3 COSTOS DE PERSONAL
15.05 14.50
26.00 21.00
391.30 304.50
33.00 27.00
496.65 391.50
10.75
26.00
279.50
33.00
354.75
4.59 14.30 0.16 1.00 3.00
618.70 80.00 10111.00 20 30
2839.83 1144.00 1617.76 20.00 90.00
781.19 100.00 12777.00 20 30
3585.66 1430.00 2044.32 20.00 90.00
0.04 0.40 1.30
10111.00 5540.00 8470.00
404.44 2216.00 11011.00 21806.33
1.3.3.1 Costos de Personal Permanente
12777.00 511.08 7000.00 2800.00 10714.00 13928.20 27520.16
En el siguiente cuadro, se presentan los costos del personal que en forma permanente trabajan en el proyecto. Los montos presentados, incluyen las cargas de personal correspondientes, tales como graficaciones, vacaciones, impuesto y seguros. CUADRO 1.17 COSTOS DE PERSONAL PERMANENTE (en US$) CARGO
# PUESTOS
Secretarias 1 Mayordomos 1 Vigilante 1 Tractorista 1 1 TOTAL DE SALARIOS 1.3.3.2
SALARIO SALARIO MENSUAL ANUAL 133.33 1600 266.67 3200 133.33 1600 166.67 2000 1000.00 12000 1700.00 20400
Costo de Personal Temporal
En el siguiente cuadro, se presentan los costos del personal contratado temporalmente, según las necesidades en cada etapa de producción. Los valores presentados, no incluyen ningún tipo de beneficio social. Por otro lado, se ha considerado un pago jornal de US$ 1.31. CUADRO 1.18 COSTOS DE PERSONAL TEMPORAL (en US$) TAMAÑO 1 CARGO
PROCESO
Cuchilla Marquera Cuchilla Prep. de Terreno Cuchilla Sembrado Cuchilla Abonado Cuchilla Fumigado Cuchilla Deshiervado Cuchilla Cosecha Cuchilla Traslados Cuchilla Empacado Cuchilla Cagado COSTO TOTAL
# COSTO JORNALES TOTAL
77.00 13.00 131.00 14.00 61.00 28.00 455.00 13.00 125.00 20.00
100.87 17.03 171.61 18.34 79.91 36.68 596.05 17.03 163.75 26.20 1227.47
TAMAÑO 2 # JORNALES
97.00 16.00 165.00 18.00 77.00 35.00 575.00 17.00 158.00 25.00
COSTO TOTAL
127.07 20.96 216.15 23.58 100.87 45.85 753.25 22.27 206.98 32.75 1549.73
1.3.4
COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN
Como se menciona al inicio del presente estudio, las operaciones concernientes a la exportación del producto, son realizadas por el broker contratado. En el siguiente cuadro, se muestran los costos de comercialización desglosados en las principales partidas, para cada uno de los países a exportar. CUADRO 1.19 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN (en US$) ÍTEM Gastos Operativos Documentación de Exportación Certificados Fitosanitarios Emisión de conocimiento de Embarque Courrier por envío de documentos de Exportación Precinto de Seguridad Honorario de Asesoría Integral Comisión del Agente de Aduana Imprevisto (10%) Transporte Terrestre Transporte Marítimo TOTAL
U.S.A 30.00 25.00 30.00
BRASIL 30.00 25.00 30.00
25.00
25.00
35.00 12.00 118.00 75.00 32.00 350.00 3800.00 4532.00
30.00 12.00 118.00 75.00 32.50 3000.00 0.00 3377.50
Si se toma en cuenta que el 47% de la producción se exporta a Estados Unidos y el 53% a Brasil, los costos totales de comercialización serán como se presentan en el siguiente cuadro. Posteriormente se detallara dichos costos. 1.3.4.1
Costos de Comercialización – Estados Unidos
A continuación se presenta el total de costos de comercialización correspondiente a la exportación de la cebolla amarilla dulce hacia los Estados Unidos. Cada Contenedor tiene capacidad de aproximadamente 20 000 toneladas.
CUADRO 1.20 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN – Estados Unidos (en US$)
Volúmenes de ventas en Kilos Volúmenes de ventas (en contenedor) Costo por contenedor COSTO TOTAL 1.3.4.2
2001
2002
76140
7140 96246 96246 96246
4
4
4532
4532
2003
2004
5
2005
5
4532
5
4532
4532
18128 18128 22660 22660 22660
Costos de Comercialización – Brasil
A continuación se presenta el total de costos de comercialización correspondiente a la exportación de la cebolla amarilla dulce hacia los Brasil. CUADRO 1.21 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN – Brasil (en US$) 2001 Volúmenes de ventas en Kilos Volúmenes de ventas (en contenedor) Costo por contenedor COSTO TOTAL
2002
85860
85860
5
5
2003
2004
108504
108504 108504
6
6
6
3376.5
3376.5
3376.5
3376.5
3376.5
16882.5
16882.5
20259
20259
20259
CUADRO 1.22 COSTOS DE COMERCIALIZACIÓN (en US$) PAÍS Estados Unidos Brasil TOTAL
2005
2001 2002 18128 18128 16882.5 16882.5 35010.5 35010.5
2003 22660 20259 42919
2004 22660 20259 42919
2005 22660 20259 42919
1.3.5 DEPRECIACIÓN La depreciación anual de los equipos se obtuvo mediante el método de línea recta y se muestra en el cuadro siguiente. CUADRO 1.23 DEPRECIACIÓN DE EQUIPOS (en US$)
Tractor Trailer Seleccionadota Traspaletas Parihuelas Implementos del tractor Lampas Bombas Fumigadoras COSTO TOTAL
CANTIDAD 2 2 1 2 50
2001 2400 2800 7000 120 83.33
2002 2400 2800 7000 120 83.33
2003 2400 2800 7000 120 83.33
2004 2400 2800 7000 120 83.33
2005 2400 2800 7000 120 83.33
4
2160
2160
2160
2160
2160
20
100
100
100
100
100
4
600
600
600
600
600
15263.33
15263.33 15263.33
15263.33 15263.33
1.3.6 COSTOS DE FINANCIAMIENTO Por la cantidad ha desembolsar en la inversión se ha decidido por cubrir $ 50 000 de la misma mediante fuentes externas de financiamiento, como son los bancos comerciales. A continuación se presentan las tablas que resultan del análisis del Banco de Crédito.
Tasa Efectiva Trimestral (TET) TET= (1+ TEA)m/n – 1
donde m es el número de meses que contienen un trimestre y n el número de meses que contiene un año.
TET= (1 + 0.20)3/12 – 1 = 1.0466351 – 1 = 0.0466351
Cálculo de la Cuota Constante (R) P= R * (1+TET)h – 1 donde: h es el número de trimestre que hay en TET*(1+TET)h el periodo de pago para este ejemplo. 1000= R *
(1+0.0466351)20 – 1 .. = R* 0.728 . 0.0466351 * (1+0.0466351)20 0.0466351 * 1.7280000
R = US$ 2707.26
Periodo (trim)
Saldo del Préstamo
Servicio de la Deuda Interés Amortización Cuota
Periodo de pago
1 2 3
$50,000.00 $48,433.30 $46,793.53
2331.76 2258.68 2182.22
$1,566.70 $1,639.77 $1,716.24
$3,898.46 $3,898.45 $3,898.46
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
$45,077.29 $43,281.02 $41,400.97 $39,433.25 $37,373.77 $35,218.24 $32,962.19 $30,600.92 $28,129.54 $25,542.91 $22,835.65 $20,002.13 $17,036.47 $13,932.51 $10,683.79 $7,283.57
2102.19 2018.42 1930.74 1838.98 1742.93 1642.41 1537.20 1427.08 1311.83 1191.20 1064.94 932.80 794.50 649.74 498.24 339.67
$1,796.27 $1,880.04 $1,967.72 $2,059.48 $2,155.53 $2,256.05 $2,361.26 $2,471.38 $2,586.63 $2,707.26 $2,833.52 $2,965.66 $3,103.96 $3,248.72 $3,400.22 $3,558.79
$3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46 $3,898.46
20
$3,724.78
173.71
$3,724.75
$3,898.46
CUADRO 1.24 SERVICIO DE LA DEUDA (En US$) PERIODO 1 2 3 4 5
DEUDA AMORTISALDO DE INTERÉS CUOTA ANTERIOR ZACIÓN LA DEUDA 50000 8875 6719 15594 43281 43281 7351 8063 15414 35218 35218 5919 9675 15594 25543 25543 3983 11610 15593 13933 13933 1661 13932 15593 0
ANEXO VII Caso Práctico de Proyectos de los Ingresos, Costos y Gastos Proyectos: Cebolla Amarilla Dulce PREMISAS DE LOS FLUJOS Para la realización de los flujos de capital, de Caja operativo, Económicos y Financiero del presente proyectos se han utilizados las siguientes permisas:
El horizonte de evaluación del proyecto es de cinco (5) años. La depreciación de los Activos fijos se realizan bajo el método de línea recta y no todos cuentan con la misma vida útil 1. Todos los valores se encuentran presentados en dólares (US$). La razón deuda/deuda+capital de la empresa, es de 0.133%. Esta ha sido determinada teniendo como fuente el último Balance General de la Empresa para la cual se realiza el proyecto (año 1999). La tasa de descuento para calcular el Valor Actual Neto de los flujos, ha sido determinada bajo el método de Costo promedio Ponderado de Capital (PC). No se repartirán dividendos entre los accionista durante el ciclo de vida del proyecto. El riesgo que quiere asumir el inversionista para el presente proyecto es de cinco por ciento (5%). Este ha sido determinado por su persona bajo la experiencia en este campo. Todos los valores se encuentran contabilizados al final del periodo. No se consideran gastos de constitución ya que no son significativos.
FLUJOS DE CAJA ECONÓMICO A continuación se presentan datos genéricos para la realización de los flujos.
1
La depreciación de la vida útil de cada activo se encuentran especificado en el estudio Técnico del presente proyecto.
CUADRO 1 DATOS PRINCIPALES Tasas Genéricas Horizonte del Proyecto Impuesto a la Renta Inversiones Activos Fijos Depreciación AF Tipo de depreciación Período de depreciación Tasa de valor de recuperación Capital de trabajo inicial Financiamiento Monto a financiar Período de financiamiento Años de gracia Tasa de Interés nominal Ev. Económica Tasa de Descuento Ev. Financiera Tasa de Descuento
Nominal 5 30%
Unidad años
231,050
dólares
Lineal Variable Variable 34,936.67
dólares
50,000 5 0 20% 20% 25%
dólares años años
FLUJO DE CAPITAL En el siguiente cuadro se pueden apreciar los resultados del flujo de capital para el proyecto. CUADRO 2 FLUJO DE CAPITAL (En US$) MOMENTO Inversión AF Valor Residual Capital de trabajo Recuperación de CT Flujo de Capital
0 -231,050.00
1
2
3
4
5
-110.00 -12,310.00 -360.00 -12,310.00 0.00 0.00 400.00 100.00 400.00 138,475.00
-34,936.67
-265,986.67
34,936.67 -110.00 -11,910.00 -260.00 -11,910.00 173,411.67
CUADRO 3 FLUJO DE CAJA OPERATIVO (En US$) MOMENTO Ingresos Ingresos por giro de Negocio Ingresos por Drowback Total Ingresos
0
1
2
3
4
5
180,460.00 180,460.00 201,694.00 201,694.00 9,023.00 9,023.00 10,084.00 10,084.00 189,483.00 189,483.00 211,778.00 211,778.00
Egresos Mano de Obra Temporal Personal permanente Comercialización Suministro Materiales Depreciación Total Egresos
-1,227.47 -20,400.00 -31,748.63 -500.81 -21,696.33 -15,373.33 -90,946.57
Utilidad antes de imp. Utilidad antes de imp. Utilidad Neta Depreciación Flujo de Operativo
280,429.57 280,429.57 317,264.51 317,264.51 84,128.87 84,128.87 96,179.36 96,179.36 196,300.70 196,300.70 222,085.16 222,085.16 15,263.33 15,263.33 15,263.33 15,263.33 211,564.03 211,564.03 27,348.49 27,348.49
201,694.00 10,084.00 211,778.00
-1,227.47 -1,544.65 -1,544.65 -1,544.65 -20,400.00 -20,400.00 -20,400.00 -20,400.00 -31,748.63 -40,127.53 -40,127.53 -40,127.53 -500.81 -630.14 -630.14 -630.14 -21,696.33 -27,410.16 -27,410.16 -27,410.16 -15,373.33 -15,373.33 -15,373.33 -15,373.33 -90,946.57 -105,485.81 -105,485.81 -105,485.81 317,264.51 96,179.36 222,085.16 15,263.33 27,348.49
CALCULO DEL FLUJO ECONÓMICO En el siguiente cuadro se puede apreciar el cálculo final de caja económico, que resulta del flujo de capital más el flujo de Capital más el flujo de Caja operativo. CUADRO 4 FLUJO ECONÓMICO (en US$) MOMENTO Flujo de Capital Flujo de Operativo Flujo Económico
0 -265,986.67 0.00 -265,986.67
1
2
3
4
5
-110.00 -11,910.00 -250.00 1,191.00 173,412.00 211,564.00 211,564.00 237,348.49 237,348.49 237,348.49 211,454.00 199,654.00 237,098.49 225,438.49 410,760.49
FLUJO DE CAJA FINANCIERO En el siguiente cuadro presentamos los principales datos para calcular el flujo de financiero, es decir los cálculos que resulten del préstamo obtenido. CUADRO 5 SERVICIO DE LA DEUDA (en US$) MOMENTO Préstamo Amortización (CIE) Interés Efecto Tributario del Interés del Préstamo Servicio de la Deuda
0
1
2
3
4
5
50,000.00
0.00 50,000.00
6,719.00 8,875.00
8,063.00 7,531.00
9,675.00 5,919.00
11,610.00 3,983.00
13,932.00 1,661.00
2,662.50 1,293.50
2,259.30 13,334.70
1,775.70 13,818.30
1,194.90 14,398.10
498.30 15,094.70
8.3.2 CALCULO DEL FLUJO FINANCIERO En el siguiente cuadro se puede apreciar el cálculo final financiero, que resulta del flujo de caja económica más/menos el desembolso de la cuota por pago del préstamo. CUADRO 7 CALCULO DE FLUJO FINANCIERO (En US$) MOVIMIENTO
0
1
2
3
Flujo Económico -265,986.67 211,454.03 199,654.03 237,098.49 Préstamo 50,000.00 Amortización + Interés -15,594.00 -15,594.00 -15,594.00 Efecto Tributario del Interés del Préstamo 0.00 2,662.50 2,259.30 1,775.70 Flujo Financiero -215,986.67 198,622.53 186,319.33 223,280.19
4
5
225,438.49 410,760.49
-15,593.00 -15,593.00 1,194.90 498.30 211,089.39 395,664.79
8.3.3 CÁLCULO DEL VAN Y EL TIR Flujo Económico -265,986.67 211,454.03 199,654.03 237,098.49 238,539.49 410,760.49 Tasa de Descuento 20% 1.0000 0.8333 0.6944 0.5787 0.4823 0.4019 Valor Actual -265,986.67 176,211.69 138,648.63 137,209.77 108,718.41 165,075.43 459,877.00 Valor Actual Neto Económico
Flujo Financiero Tasa de Descuento 25% Valor Actual
-215,986.67 198,522.53 186,319.33 223,280.19 211,039.00 395,665.79 1.0000 0.8000 0.6400 0.5120 -215,986.67 158,818.00 119,244.00 114,319.00
Valor Actual Neto Económico
0.4096 0.3277 86,442.00 129,651.00 392,488.00
PRINCIPALES INDICADORES En el siguiente cuadro se presentan los resultados de los principales indicadores para el flujo y el finaciamineto CUADRO 8 PRINCIPALES INDICADORES
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO FLUJO DE CAJA FINANCIERO
VAN 459877 392488
TIR 79.03% 92.08%
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