Tesis Fuentes De Financiamiento De Las Mypes 26928

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES NÚCLEO “RAFAEL RANGEL” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ISTRATIVAS Y CONTABLES TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

AUTOR: Br. Saavedra M. Rossana D C.I. 17.038.732

Abril, 2010

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES NÚCLEO “RAFAEL RANGEL” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ISTRATIVAS Y CONTABLES TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

AUTOR: Br. Saavedra M. Rossana D C.I. 17.038.732 TUTOR: MSc. Mary Godoy

TRABAJO ESPECIAL DE GRADO PRESENTADO ANTE LA ILUSTRE UNIVERSIDAD DE LOS ANDES COMO REQUISITO PARCIAL PARA OPTAR AL TÍTULO DE LICENCIADO EN CONTADURÍA PÚBLICA

Abril, 2010

DEDICATORIA A Dios todo poderoso, por ser mi amigo, fuente de amor y sabiduría. Por darme fuerzas en los momentos de debilidad y ayudarme a no decaer y seguir adelante, dándome sabiduría y más ganas de triunfar, a él le debo mi mayor sueño y mi más anhelada meta que pronto se hará realidad. GRACIAS. A mis Padres Roberto y Ana, pilares fundamentales en mi vida, quienes me han sabido guiar por el camino del bien, dándome todo su amor, compresión y confianza en los momentos difíciles, logrando con mucho sacrificio en mí como en mi hermana lo que somos hoy en día. A ustedes les debo este logro. LOS AMO. A mis hermana Rosbeli, por brindarme su apoyo incondicional, logrando ver en ella el interés de seguir adelante, contagiándome de alegría y prestándome su ayuda cuando las necesitaba, Gracias por su apoyo. TE QUIERO MUCHO. A Richard, por siempre colaborar y ayudarme en todo lo que pudo. A mis amigos y compañeros de clase por compartir juntos momentos de alegrías y tristezas y brindarme su apoyo cuando lo necesitaba.

AGRADECIMIENTO A Dios todo poderoso, por darme la vida y

permitirme vivir este

momento. Te doy gracias por todos mis logros alcanzados A mis padres Roberto y Ana, por su ayuda, amor y estimulo que me han brindado en toda mi carrera como estudiante y como persona, llevándome por el camino del éxito. Este logro también es de ustedes. A mi hermana Rosbeli, quien con su apoyo me ayudo a obtener este triunfo. Gracias A la Universidad de Los Andes, por abrirme sus puertas y brindarme la oportunidad de prepararme profesionalmente. Gracias. A mi tutor académico, Profesora Mary Godoy, por su gran apoyo brindado durante el desarrollo de mi trabajo especial de grado. Muchísimas Gracias. A la Lcda. Miseldra Gil, por grandiosa ayuda a lo largo de toda la investigación. Gracias Prima. A los profesores, por compartir sus conocimientos conmigo y por enseñarme que con paciencia y sacrificio se llega lejos. Gracias. A Richard, por ayudarme en todo lo que pudo. A todas las personas que de una u otra forma contribuyeron en el logro de esta meta.

A Todos Mil Gracias...

ÍNDICE GENERAL CARTA DE APROBACION DEL TUTOR

Págs. iii

DEDICATORIA

iv

AGRADECIMIENTO

v

INDICE GENERAL

vi

INDICE DE CUADROS

ix

INDICE DE TABLAS

x

INDICE DE GRAFICOS

xi

RESUMEN

xii

INTRODUCCIÓN

1

CAPÍTULO I. EL PROBLEMA Planteamiento del Problema

3

Formulación del Problema

7

Sistematización del problema

7

Objetivo general

8

Objetivos específicos

8

Justificación de la investigación

8

Delimitación de la investigación

10

CAPÍTULO II. MARCO TEÓRICO Antecedentes de la Investigación

11

Bases Teóricas

15

Financiamiento

15

Empresas

16

Clasificación de Las Empresas

17

Características de las empresas

19

Empresas del sector panadero

22

Fuentes de Financiamiento

23

Financiamiento a corto plazo

23

Crédito comercial

25

Papeles comerciales

26

Crédito Bancario

27

Pagares de Pago

28

Línea de Crédito

29

Contrato de crédito revolvente

30

Financiamiento por medio de cuentas por cobrar

30

Financiamiento por medio de inventarios

32

Financiamiento A Largo Plazo

33

Hipoteca

33

Bonos

34

Arrendamiento financiero

35

Acciones

37

Bases Legales

39

Definición de Términos Básicos

42

CAPITULO III. MARCO METODOLÓGICO Tipo de Investigación

44

Diseño de la Investigación

45

Población

45

Técnicas para la recolección de información

47

Validez del instrumento

48

Análisis de Resultados

49

CAPITULO IV ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS Análisis y presentación de los resultados

50

CAPITULO V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES Conclusiones

73

Recomendaciones

75

REFERENCIAS BIBLOGRAFICAS

78

ANEXOS Anexo Nº 1 Validación

80

Anexo Nº 2 Cuestionario

84

Anexo Nº 3 Banco de Venezuela

92

Anexo Nº 4 Banco Bicentenario (Banfoandes)

98

Anexo Nº 5 Banesco Banco Universal

101

Anexo Nº 6 Del Sur Banco Universal

108

Anexo Nº 7 Banco Provincial

112

Anexo Nº 8 Banco Occidental de Descuento

117

Anexo Nº 9 Banco Industrial de Venezuela

124

ÍNDICE DE CUADROS Nº

Págs.

1

Mapa de Variables

43

2

Empresas del Sector Panadero del municipio Trujillo, estado Trujillo

46

3

Entes Crediticios del Municipio Trujillo, estado Trujillo

47

4

Tipo de financiamientos ofrecidos por los entes crediticios del Municipio Trujillo

53

ÍNDICE DE TABLAS Nº

Págs.

1

Razón social de las Empresas del Sector Panadero del Municipio Trujillo

57

2

Trabajadores que laboran en la empresa

58

3

Costos de producción

59

4

Gastos operativos

60

5

Fuentes de financiamiento a corto plazo.

61

6

Tasa de interés, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado

63

7

Garantía para respaldar el financiamiento

64

8

Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento

65

9

Limitaciones para conseguir el financiamiento

66

10

Rendimiento obtenido utilizando el crédito a corto plazo

67

11

Fuentes de financiamiento a largo plazo

68

12


69

13


69

14


70

15


71

16

Rendimiento obtenido utilizando la hipoteca

72

ÍNDICE DE GRÁFICOS Nº

Págs.

1

Razón social de las Empresas del Sector Panadero del Municipio Trujillo

57

2

Trabajadores que laboran en la empresa

58

3

Costos de producción

59

4

Gastos operativos

61

5

Fuentes de financiamiento a corto plazo.

62

6


63

7


64

8


65

9


66

10


68

11


70

12


71

13

Rendimiento obtenido utilizando la hipoteca

72

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES NÚCLEO UNIVERSITARIO “RAFAEL RANGEL” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ISTRATIVAS Y CONTABLES TRUJILLO ESTADO TRUJILLO FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO ESTADO TRUJILLO Autora: Saavedra, M. Rossana Tutor: Godoy Mary Año: 2010. RESUMEN Las empresas han tenido que adaptarse a transformaciones tales como: los altos costos de producción y el incremento en los gastos operativos, para lo cual requieren la obtención de recursos financieros, por consiguiente la presente investigación tiene como objetivo determinar las fuentes de financiamiento públicas y privadas utilizadas por las empresas del sector panadero de municipio Trujillo estado Trujillo. En consecuencia, se desarrollo con un diseño de campo no experimental, la población sujeto de estudio estuvo dividida en dos (02) grupos el primero por 07 empresas del sector panadero, cuya unidades de análisis fueron, específicamente a 07 sujetos (es) y el segundo conformado por 08 entes crediticios ambos ubicados en el municipio Trujillo. Como instrumento de recolección de datos se aplicó el cuestionario, estructurado en dieciséis (16) ítems con preguntas abiertas y cerradas de respuestas dicotómicas, el cual estuvo sujeto a la validación de expertos. Los resultados obtenidos de la aplicación del respectivo instrumento indicaron que los entes crediticios poseen una gran variedad de fuentes de financiamiento a tasas de interés adecuada a la realidad del mercado sin embargo las empresas del sector panadero del municipio Trujillo no utilizan adecuadamente las fuentes de financiamiento, en su mayoría a la falta de conocimiento y a la poca disposición que tienen los entes crediticios con referencia a las garantías exigidas, es importante que creen campañas para la divulgación sobre los productos que ofrecen así las empresas analizan las diferentes opciones existentes. Palabras Claves: Fuentes de Financiamiento, Sector Panadero, instituciones públicas o privadas.

INTRODUCCIÓN A nivel mundial la económica global presenta grandes cambios que afectan a las empresas en el ámbito competitivo, donde han tenido que plantearse nuevas estrategias para la toma de decisiones acertadas y que les permitan a las empresas seguir siendo productivas y lograr así sus metas. De hecho, en la actualidad las fuentes de financiamiento resultan una herramienta estratégicas que ayudan a desarrollar un proceso para asegurar la sostenibilidad financiera de la organización. Esto significa, que es muy importante para la toma de decisiones, especialmente, en el manejo de los recursos monetarios y en la oportuna disposición del efectivo para la organización. Para una adecuada selección de fuentes de financiamiento se requiere tomar en cuenta no solamente la información brindada por las instituciones

financieras,

sino

también,

establecer

procedimientos

evaluativos que permitan comparar debidamente diferentes opciones, teniendo como referencia las características de cada organización. En efecto, el analizar cada una de las fuentes de financiamiento, es de vital importancia, ya que las mismas son una excelente alternativa para crecer económicamente y fortalecer las operaciones normales de la empresa ayudando al crecimiento y desarrollo sostenido de los recursos financieros necesarios para realizar las inversiones requeridas a fin de mejorar las actividades. La presente investigación tiene como objetivo general Analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo. Para alcanzar el objetivo general y siguiendo la metodología del proceso investigativo, se estructuró el trabajo de la siguiente manera: El Capítulo I: El Problema, describe la problemática existentes por las deficiencias de un adecuado análisis sobre las fuentes de financiamiento. Se

subdividió en: a) formulación del problema, contiene el contexto de la problemática y la interrogante derivada de ella;

b) objetivos, los cuales

recogen la misión y visión de la investigación; c) justificación, donde se resalta la importancia del estudio desde el punto de vista teórico, metodológico, práctico y social; y d) la delimitación de la investigación. Capítulo II: se refiere al marco teórico, el cual abarcó los antecedentes de la investigación, bases teóricas relacionadas con la variable y el cuadro de variables. El Capítulo III. El Marco Metodológico, detalla el procedimiento metodológico desarrollado, basado en el tipo de investigación adoptado. En este sentido, contiene el tipo y diseño de la investigación, la población, técnicas e instrumentos de recolección de datos, validez, procesamientos y análisis de los datos. El Capítulo IV: abarca el análisis de los resultados; donde se muestran de manera ilustrativa la información recabada, así como su respectiva interpretación. Capítulo V: contienen las conclusiones que se originaron por el desarrollo de la investigación y las principales sugerencias que aporta dicha investigación a las empresas del sector panadero y a los entes crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo Además de todos los capítulos anteriores se presenta la bibliografía consultada para todo el desarrollo de la investigación y los anexos que sirven como apoyo para la mejor investigación.

comprensión de algunos aspectos de dicha

CAPÌTULO I EL PROBLEMA Planteamiento del Problema La productividad y competitividad internacional generadas por el proceso de globalización están resaltando la necesidad de implementar nuevas modalidades de organización de trabajo, es decir, el nuevo escenario de la economía mundial exige, tanto de los gobiernos como de los empresarios, la formulación de estrategias para adaptarse exitosamente al mercado competitivo. Esta situación trae como consecuencia, que los empresarios se sientan obligados a modificar las estrategias existentes para darle así un mayor interés a la planificación de las actividades y la toma de decisiones, especialmente, en el manejo de los recursos monetarios y en la oportuna disposición del efectivo para la empresa. Esforzándose por mantener un equilibrio entre los activos y los pasivos circulantes y, entre las ventas y cada categoría de activos circulantes, con la finalidad de lograr una liquidez suficiente para sobrevivir en forma indefinida y maximizar a su vez el valor en el mercado. Por consiguiente, los gerentes o dueños de empresas se ven en la necesidad de solicitar a la banca pública y/o privada recursos monetarios necesarios para cubrir las necesidades de liquidez, sin embargo, Fernández (2006), opina que la atención por parte de los entes financieros hacia las empresas no es muy favorable, por el atraso tecnológico que algunas de estas empresas presentan; aunque cabe destacar que el financiamiento

puede ser diferente según el tamaño de las organizaciones, ya que existen empresas modernas, dinámicas y atractivas, que tienen mayor capacidad de respuesta

al

financiamiento

ofrecido,

sin

embargo

también

existen

microempresas consideradas de menor tamaño que por lo general no tienen a otras fuentes de financiamiento como los mercados de capitales (emisión de acciones, obligaciones negociables). Según Fernández (2006), para las empresas sus principales fuentes son la reinversión de utilidades, fuentes del gobierno, el crédito bancario y el financiamiento de proveedores, sin embargo, la gerencia debe tomar la precaución al momento de recibir recursos por instituciones financieras (Banca) publicas y/o privadas, ya que son muy exigentes en cuanto a documentos y garantías, por lo cual queda fuera de su ámbito la mayoría de las empresas pequeñas que no alcanzan a cubrir los recaudos requeridos. Cuando esto sucede deben recurrir a fuentes de financiamiento del sector público, entre ellas fondos nacionales, regionales y municipales de crédito, entre otros, que son organismos fundamentales que brindan apoyo crediticio directo e indirecto para atender a pequeñas y medianas empresas. Lo anterior evidencia que las empresas presentan desventajas a la hora de obtener financiamiento, lo cual no les facilita a los empresarios, la toma de decisiones con la finalidad de incentivar la inversión en las actividades comerciales, productivas y/o servicio. Las decisiones de inversiones en relación con las empresas se deben basar principalmente en las utilidades que generen dicha inversión. Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de utilidad requerida para justificar la inversión, en las empresas a pequeña o gran escala, sin olvidar que el aspecto financiero es de vital importancia para tomar las decisiones. Con respecto a la toma de decisiones financieras existes las fuentes de financiamientos, que de acuerdo con Van Horne y Wachowicz (2002), son herramientas estratégicas que ayudan a desarrollar un proceso para

asegurar la sostenibilidad financiera de la organización. Esto significa que si se define o se establece una estrategia financiera para la organización de forma sistémica, aumentará la capacidad de la organización para planificar una sostenibilidad y generar fondos necesarios. Es por esta razón, que se recomienda que todo empresario realice un análisis integral al origen del recurso financiero que utiliza en su día a día. Es importante que las fuentes de financiamiento sean planificadas y evaluadas según la necesidad de la organización, ya que pueden ser una alternativa para que las empresas logren incrementar su potencia económico y a la vez su presencia en el mercado, con lo cual mejoraría tanto su gestión financiera, como sus costos operativos; sumado al beneficio directo que esto podría traer, en cuanto a nuevas fuentes de trabajo para la fuerza laboral y áreas colindantes. Para una adecuada selección de fuentes de financiamiento, se requiere tomar en cuenta no solamente la información brindada por las instituciones financieras, sino también, establecer procedimientos evaluativos que permitan comparar debidamente diferentes opciones, teniendo como referencia las características de cada organización. Analizar cada una de ellas, es de vital importancia, ya que las mismas son una excelente alternativa para crecer económicamente y fortalecer las operaciones económicas de la organización, tal es el caso de las empresas manufactureras específicamente el sector panadero. Para el sector panadero, una de las necesidades más apremiantes es el financiamiento, específicamente, en época de crisis constituye una gran preocupación, ya que su principal fuente de ingreso proviene de las ventas al público, siendo el mayor volumen de éstas en efectivo, es decir, de contado, por tal razón, estas empresas se han visto en la necesidad de aplicar estrategias financieras para controlar y istrar los fondos de manera confiable y efectiva.

Razón por la cual, la presente investigación busca analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por los empresarios panaderos del municipio Trujillo, que según la Federación Venezolana de Industriales de la Panificación, FEVIPAN (2003) han adoptado numerosas prácticas de resistencia para no dejar caer sus negocios ante la crisis económica y tras la prolongada regulación del precio del pan impuesta desde febrero de 2003, en consecuencia los productores de pan se han visto en la necesidad de realizar recortes en sus costos operativos, a términos elementales para producir, evitando con estas medidas una profunda descapitalización. La situación antes planteada evidencia la inesperada problemática de ausencia de liquidez, por su parte, FEVIPAN (2003) asegura que un hecho absolutamente incongruente es que, como causa de la permanencia

del

precio del pan regulado, se tengan a la par materia prima para su elaboración con precios liberados y en alza en más del 100 por ciento del valor, esta situación trae como consecuencia que el sector panadero cargué con la presión ejercida por tales aumentos, sin opción alguna, de poder trasladarlos hacia el precio de venta; son entre otros, estos los factores que se constituyen en una especie de medidas que han venido asfixiando por entero a estas empresas, pero que se espera se modifiquen a parámetros más justos en el menor tiempo posible, a objeto de evitar mayores desequilibrios dentro del sector. Mientras esta situación ocurra, es importante que los empresarios se capaciten en cuáles son las diversas posibilidades de financiamiento tanto interno como externo, ya que en muchos de los casos los gerentes de las empresas

del

sector

panadero

desconocen

las

oportunidades

de

financiamiento que existen, no sólo desde la fuente externas sino también las oportunidades que tienen de financiarse desde su propia empresa. No obstante, el sector panadero del municipio Trujillo, no escapa de la situación antes planteada, según una entrevista informal realizada a los gerentes o propietarios de este tipo de empresas se pudo conocer que

poseen una gran dificultad de financiamiento debido en su mayoría a la falta de conocimientos por parte de las personas que han estado al frente de dichas empresas y la escasez de personal preparado para desarrollar la labor de planificación estratégica, así como a la poca liquidez que presentan al momento de financiarse. Por lo tanto, las empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo necesitan analizar de forma sistemática las fuentes de recursos financieros tanto internos como externos, a las que puede acceder para apaliar, de manera más conveniente, la situación económica y brindarse la posibilidad de desarrollo y fortalecimiento financiero. De acuerdo a lo anterior, la presente investigación se propone resolver la siguiente interrogante: Formulación del Problema ¿Cuáles fuentes de financiamiento fueron utilizadas por las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo, durante el periodo 2008-2009? Sistematización del Problema Para dar respuesta a la interrogante formulada con anterioridad, es conveniente realizar varias preguntas que al ser respondidas, ayudaran a dar solución al problema planteado, dentro de las que se tienen ¿Cuáles fueron las fuentes de financiamiento ofrecidas por los entes crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el periodo 20082009? ¿Cuáles son las características de las empresas del sector panadero existentes en el municipio Trujillo, estado Trujillo?

¿Cuáles fueron las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el periodo 2008-2009? Objetivo de la Investigación Objetivo General Analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo, estado Trujillo durante el periodo 2008-2009. Objetivos Específicos •

Definir el tipo de financiamiento ofrecidos por los entes crediticios a las empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el periodo 2008-2009.

•

Describir las características de las empresas del sector Panadero existentes en el municipio Trujillo, estado Trujillo

•

Identificar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el periodo 2008-2009. Justificación de la Investigación En los niveles gerenciales de las organizaciones, se ejecutan los

máximos esfuerzos en lograr el uso óptimo de los recursos, tanto humanos, como materiales y financieros, teniendo importancia equitativa todos ellos; sin embargo, en una istración correcta de los recursos financieros, se refleja la saludable gestión operativa de las empresas, en la cual los recursos financieros, son de alta relevancia por la intensidad de su uso en la operatividad.

Considerando la importancia que tienen la istración dentro del ambiente organizacional de las empresas del sector panadero, esta investigación representa un aporte a los esfuerzos que realizan actualmente los gerentes de estas organizaciones, ya que los mismas podrán obtener mayor información sobre este tema, la cual podrá ser utilizada para solucionar futuros problemas de financiamiento, lo que les permitiría cumplir con las actividades planificadas tanto en su plan estratégico como sus sucesivos planes funcionales y operativos. En función a la importancia que representan las investigaciones académicas, el presente trabajo de grado constituye una alternativa como fuente de consulta para otros estudiantes que realicen estudios en la línea de investigación de finanzas, aportado datos sobre el manejo de las empresas del sector panadero. En tal sentido, esta investigación es relevante desde la perspectiva teórica pues logra estudiar las teorías existentes en torno a las fuentes de financiamiento, en la opinión de autores como Briceño (2000), Gitman (1996), Weston y Brigham (1994), Weston y Copelano (1995), entre otros. Desde el punto de vista metodológico, el instrumento de datos utilizado durante esta investigación sirve para rechazar o verificar la confiabilidad del mismo, así como también aportar aspectos metodológicos para futuras investigación. De igual, manera los métodos de análisis estadísticos que se utilizarían en la presente investigación, sirven como guía desde el punto de vista metodológico para futuras investigaciones. Tomando en cuenta la necesidad de financiamiento que viven las empresas del sector panadero; esta investigación desde el punto de vista práctico se traduce en darle respuesta a los requerimientos de dichas organizaciones, en cuanto a mejorar su gestión financiera a través de la orientación de las distintas fuentes de financiamiento existentes, con el fin de incentivar su potencial económico y obtener mayor presencia en el mercado,

mejorando de esta manera la capacidad de respuesta a la hora de seleccionar el tipo de financiamiento. Delimitación de la Investigación La investigación se centra en el estudio de las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo. Para ello se delimita desde tres aspectos: Delimitación teórica: El contenido de la siguiente investigación sobre fuentes de financiamiento, representa un aporte para el desarrollo de la línea de investigación de finanza, el cual se abordaron las bases teóricas de los siguientes autores: Cifuentes (2004), Márquez (2002), Quevedo (2004), Chiavenato (1993), entre otros. Delimitación espacial: La presente investigación se llevará a cabo en el municipio Trujillo estado Trujillo, y la población está conformada por siete (07) empresas del sector panadero y ocho (08) entes crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo Delimitación temporal: •

Realización del trabajo: El periodo de la investigación estará comprendido entre el mes de Marzo 2009 a Abril 2010.

•

Suministro de Información para el análisis: ejercicio económico 2008 – 2009.

CAPITULO II MARCO TEORICO El marco teórico presenta la teoría que sustenta la investigación, y que permite ubicar el tema objeto de estudio dentro del conjunto de teorías existentes. En primer lugar, se resalta el interés que han tenido otros investigadores en el tema trabajado; y en segundo lugar, se presentan las bases teóricas según la cual se conocen y describen las variables de estudio. Antecedentes de la investigación Entre las fuentes de investigación consultadas, relacionadas con el problema planteado y que sirven de base para la formulación del marco teórico en el presente estudio se consideran las siguientes: Briceño y Franco (2002), realizaron un trabajo de grado para optar por el titulo de de Empresas, titulado Proceso istrativo y Gerencial que utilizan las Microempresas del sector panadero en el municipio Valera del Estado Trujillo, para fomentar su desarrollo y crecimiento, el cual tuvo por objeto determinar el proceso istrativo y gerencial que utilizan las microempresas. Para ello realizó una investigación de tipo descriptivo, con diseño no experimental; los datos lo obtuvieron a través de la aplicación de un instrumento “entrevista estructurada”, que constó de 34 ítems cerrados y fueron analizados con estadística descriptiva. Los datos obtenidos demostraron que las microempresas del sector panadero, presentaron muchas deficiencias y desconocimiento de los procesos en las áreas de istración y gerencia, desde todo punto de vista; así como también se determinó la falta de personal capacitado en este

sector; estas empresas no evalúan la productividad de los trabajadores, ni del uso de la maquinaria y equipo. Esta investigación guarda referencia del marco gerencial y istrativo que poseen las empresas del sector panadero del municipio Valera y es un antecedente para esta investigación debido a que en la medida en que estas microempresas manifiestan su desarrollo y crecimiento sostenido se convierten en pequeñas y medianas empresas, llevando consigo las deficiencias istrativas y gerenciales que presentan y se mantienen actualmente en las PyMI del sector panadero del municipio Valera. Márquez (2002), en su trabajo de pregrado realizado en el núcleo Universitario Rafael Rangel

-

ULA, Trujillo Estado Trujillo, titulado:

“Alternativas de Financiamiento a Corto Plazo en las Medianas Empresas del Municipio Boconó”, tuvo como propósito fundamental determinar y evaluar las alternativas de financiamiento a corto plazo, costos financieros de cada una de las fuentes y el rendimiento de las inversiones colocadas en el mercado financiero. Se basó en una investigación de tipo descriptiva y de campo. Para este estudio elaboraron y aplicaron los instrumentos de recolección de datos: cuestionario y entrevistas, a una población conformada por las medianas empresas ubicadas en el Municipio Boconó y las instituciones financieras que funcionan bajo la figura de la banca universal , y los resultados se realizaron bajo el criterio del análisis porcentual. En la investigación anteriormente planteada tuvo como resultado que debe realizarse una búsqueda de nuevas

y mejores alternativas de

financiamiento que conlleven al aumento del valor de la empresa. El antecedente guarda estrechas relación con la investigación propuesta, ya que estudia las alternativas de financiamiento a corto plazo en las medianas empresas, donde se resalta la necesidad de que existan mejores alternativas de financiamiento que contribuyan al mejoramiento y crecimiento de la mediana empresa aportando a esta investigación la

determinación a los cuales se adaptaron las empresas para obtener financiamiento evidenciando los costos a los cuales recurrieron para ello. Cifuentes (2004), Núcleo Universitario Rafael Rangel - ULA, Trujillo Estado Trujillo, expone en su trabajo de pregrado titulado: “Estrategias Financieras para el Crecimiento y Desarrollo de las PyMI´S del sector panadero del Municipio Valera del Estado Trujillo”, que la aplicación de estrategias financieras rentables determina el desarrollo y crecimiento de las pequeñas y medianas industrias del sector panadero. Para lograr el alcance de los objetivos trazados aplicó una investigación de campo, tipo descriptiva, en la cual aplicó un instrumento con escala de opción likert con 33 ítems, a una población conformada por 54 empresas. Concluyendo así que el área financiera de las PyMI´S del sector panadero es débil y de poca atención, evidenciándose la carencia de estrategias financieras, tanto como en el largo como en el corto plazo; se carece de una adecuada dirección financiera, lo que impide establecer objetos claros que contribuyan con el desarrollo y crecimiento de estas empresas. Es importante señalar que el financiamiento es necesario para el respaldo de las inversiones, convirtiendo esto en transcendental y determinante en la situación financiera de cualquier empresa, por lo tanto este antecedente guarda relación con la presente investigación puesto que asistió en el estudió las estrategias financieras para el crecimiento y desarrollo de las PyMI`S

del sector panadero, siendo esta parte de la

población objeto de estudio, incidiendo esto directamente sobre el crecimiento económico del estado, ayudando a determinar las estrategias existentes para el crecimiento y desarrollo financiero de las PyMI`S de este sector. Quevedo (2004), en su investigación realizada en la universidad Centroccidental Lisandro Alvarado, Barquisimeto estado Lara, titulado “Análisis de Financiamiento para las PyME`S del sector industrial de la zona industrial ubicado en Barquisimeto estado Lara”. Tuvo como

objetivo general analizar el financiamiento de las pequeñas y medianas empresas en la ciudad de Barquisimeto. Asimismo, diagnosticó la fuente de financiamiento utilizadas por las PyMES, y analizó las condiciones de financiamiento y determinó el destino del financiamiento de las PyME´S. Para dar respuesta al problema planteado realizó un diseño de investigación de carácter descriptivo con la aplicación de una encuesta tipo cuestionario con preguntas cerradas y de selección múltiple a los 30 empresarios o gerentes de las PyME´S del sector industrial Zona I de Barquisimeto estado Lara conformando la muestra. Toda la información recabada, fue resumida mediante tablas y gráficos que posteriormente interpretó y dio como resultado que un gran porcentaje de los empresarios buscan el

apoyo

financiero hacia la banca pública pese a las altas tasas de interés que les ofrece la banca privada. Esto evidencia la relación que existe entre este antecedente y la presente investigación, puesto que trata de demostrar las fuentes de financiamiento ofrecidas por los entes crediticios a las PyME´S así como también los requisitos exigidos por dichos entes. Contribuyendo a nuestra investigación en el aspecto metodológico en sobre manera en el análisis del financiamiento ofrecido por los entes crediticios. En este orden de ideas Alvarado (2006), elaboró un trabajo para optar por el título de Licenciado en Contaduría Pública de la ULA-NURR, al cual denominó “Fuentes de Financiamiento utilizadas por las pequeñas y medianas empresas del sector manufacturero del Municipio Valera, estado Trujillo”. Desarrolló la investigación que tuvo como objetivo analizar las Fuentes de Financiamiento utilizadas por las PyME´S del sector manufacturero del Municipio Valera estado Trujillo, para ello presento una investigación del tipo descriptiva, con un diseño de campo. Para obtener los datos elaboró un instrumento o cuestionario de 30 Ítems, aplicado a través de una encuesta a los gerentes de 35 pequeñas y medianas empresas manufactureras ubicadas en el Municipio Valera del estado Trujillo,

concluyendo que sólo en 40% de las PyME´S del municipio Valera han utilizado financiamiento en los últimos tres (03) años y que específicamente lo hace por el financiamiento externo a largo plazo, también pudo determinar que la mayoría lo obtienen con entes crediticios gubernamentales. Como se aprecia, este estudio mide las fuentes de financiamiento como una herramienta que permite invertir eficazmente con la mira de obtener un alto rendimiento y un máximo aprovechamiento de su recurso, postura ésta similar al objetivo de la presente investigación, dando como mayor aporte las bases teóricas a la presente investigación pudiendo comparar las distintas teorías existente al respecto de las fuentes de financiamiento. Bases Teóricas Financiamiento Según Gitman (1996), designa con el término de Financiamiento al conjunto de recursos monetarios financieros que se destinarán para llevar a cabo una determinada actividad o proyecto económico. La principal particularidad es que estos recursos financieros son generalmente sumas de dinero que llegan a manos de las empresas, o bien de algunas gestiones de gobierno, gracias a un préstamo y sirven para complementar los recursos propios. En tanto, en el caso de los gobiernos, una determinada gestión puede solicitarla ante un organismo financiero internacional para poder hacer frente a un déficit presupuestario grave. Sus principales características vienen dadas por las tasas de interés que es

el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de

tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero". En términos generales, la tasa de interés (expresada en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo determinado. Otra característica es el plazo ofrecido para la

cancelación

del

financiamiento

y

las

garantías

para

avalar

los

financiamientos que van determinados de acuerdo a cada ente crediticio que lo ofrece, porque establecen el plazo de cancelación y las garantías exigidas según la fuente de financiamiento a utilizar. Normalmente, las empresas cuentan en su mayoría con a fuentes de financiamiento tradicionales, entre las que se encuentra principalmente la banca comercial. Sin embargo, también se puede acceder al mercado de valores, que puede poseer ventajas comparativas con relación al financiamiento de la banca pública y privada. Por tanto, es necesario que las empresas sepan efectuar un análisis cuidadoso de las alternativas que enfrentan, debiendo estudiar los costos y beneficios de cada una de ellas. Empresas Las empresas es un sistema que se coordinan determinados factores que permiten la obtención de ciertos objetivos. Según Rodríguez, (1985:8) una empresa es “una entidad que operando en forma organizada, utiliza sus conocimientos y recursos para elaborar productos o prestar servicios que se suministran a terceros, en la mayoría de los casos mediante lucro o ganancia”. García (1994), expone que la empresa es una institución que dispone de recursos escasos, según la forma y tecnología con la que se integran para lograr productos o servicios de lo que va a depender el éxito o fracaso de la institución, así como el éxito económico depende del éxito de la dirección de los recursos. En general, se entiende por empresa al organismo social integrado por elementos humanos, técnicos y materiales cuyo objetivo natural y principal es la obtención de utilidades, o bien, la prestación de servicios a la comunidad, coordinados por un que toma decisiones en forma oportuna para la consecución de los objetivos para los que fueron creadas.

Por otra parte Chiavenato (1993), define empresa como una unidad económica en la cual se combina el capital de trabajo para producir riqueza. Aun cuando el empresario es el dueño de la empresa, siendo la función social de la empresa proporcionar bienes o/y servicios, para satisfacer las necesidades de la humanidad. A cambio del esfuerzo y riesgo que ello significa, la empresa ha de recibir como contrapartida

unos

beneficios razonables; en ningún caso el beneficio a ser la finalidad misma de la empresa. De acuerdo a lo anterior, se puede decir que una empresa es un ente económico integrado por un patrimonio y personas que persiguiendo un fin común y bajo una forma jurídica dada, desarrollan un esfuerzo coordinado, es decir, es la unidad operativa que combina personas y patrimonios y mediante una coordinación apropiada realizan una actividad encaminada al logro de un fin común especifico. Según Chiavenato (1993), existen diversas clasificaciones de las empresas, de acuerdo a su actividad se clasifican en industriales o manufactureras, y son las que se dedican a transformar la materia prima en productos terminados o semi-elaborados. Por otro lado se encuentran las empresas comerciales, que son aquellas dedicadas a la compra y venta de productos, colocan en los mercados los productos naturales, semielaborados y terminados a mayor precio del comprado, para obtener así una ganancia, y por ultimo dentro de esta clasificación se encuentran las empresas de servicios, que buscan prestar un servicio para satisfacer las necesidades de la comunidad, ya sea salud, educación, transporte, recreación, servicio públicos, entre otros. Existen otras clasificación y tienen que ver con la especialización del conocimiento, dentro de esta se encuentra las empresas agropecuarias, que son las que explotan en grandes cantidades los productos agrícolas y pecuarios; las empresas mineras, en la cual el objetivo principal es la explotación de los recursos que se encuentran en el subsuelo, por otro lado

se encuentran las gubernamentales que son las oficiales o públicas, es decir, las que pertenecen al estado, La clasificación de las empresas de acuerdo a su tamaño, son las microempresas, pequeñas, medianas y grandes empresas. Las microempresas según Rodríguez

(2002), son empresas

industriales, comerciales o de servicio que está comprendida de personas de escasos ingresos. Posee de 1 a 6 integrantes involucrados, un aspecto muy importante a valorar a la hora de crear o gestionar una microempresa es que existen sistemas de financiación creados especialmente para este tipo de empresas, Las pequeñas empresas, son aquellas que manejan escaso material y pocos empleados. Se caracterizan porque no existe una delimitación clara y definida de funciones entre el istrado y/o propietario del capital de trabajo y los trabajadores; por ello existe una reducida división y especialización de trabajo. Su contabilidad es sencilla debido a que maneja poca información en este campo. Martin (1997, p18), expresa que en la pequeña empresa “el propietario no necesariamente trabaja en la empresa, el número de trabajadores no exceda de 20 personas”. En la mediana empresa, se puede observar una mayor división y especialización de trabajo; en consecuencia, el número de empleados es mayor que el anterior; la inversión de los rendimientos obtenidos ya son considerables, su información contables es más amplia, y “está formada por un numero de trabajadores superior a 20 personas e inferior a 100” (Ibídem). La grande empresa es la de mayor organización, posee personal técnico especializado para cada actividad. En este tipo de empresa se observa una gran división y especialización del trabajo y la inversión de las utilidades obtenidas son de mayor cuantía. La pequeña y mediana empresa se define como las organizaciones económicas de actividades industriales, comerciales y de servicios que reúnen capital, esfuerzos y medios productivos para generar un bienestar o

servicio. La pequeña y mediana empresa por sus características de dinamismo, creatividad, capacidad de innovación, flexibilidad, estilo de dirección, contribución al empleo y capacitación de la mano de obra, tiende a ser más eficiente que la grandes industrias a la hora de ajustarse a las condiciones de complejidad e incertidumbre que caracterizan los ciclos económicos de países inestables como Venezuela. Al respecto, Catacora (1996, p.63), expresa que: la pequeña y mediana empresa juega un papel particular e importante en la economía nacional, ya que es generadora de empleo, transformadora de materias primas,

nacionales

y

extranjeras,

fueron

de

suministro

de

bienes

intermediarios e insumos para la gran empresa; centro de entrenamiento y formación de cuadros técnicos y obreros. Una de las características de las empresas puede evidenciarse en la denominación jurídica que ellas presentan logrando demostrarse que existen varias clases de ellas, pero para la presente investigación se clasifican según García (2005), en: •

Compañía Anónima (C.A ó S.A): Son las más comunes en nuestro sistema y se consideran una de las sociedades mercantiles de capital, en la cual las obligaciones sociales están garantizadas por un capital determinado y en la que los socios no están obligados sino por el monto de su acción. En esta clase societaria no es relevante la condición personal del socio transmisible de las acciones, facilita la entrada y salidas de socios a la Compañía. No se establece limitación alguna en cuanto al capital mínimo exigible a ser aportado al momento de su constitución.

•

Sociedad de Responsabilidad Limitada (S.R.L): En este tipo de sociedad mercantil de capital, la responsabilidad de los socios se limita al monto de sus aportes al capital de la sociedad, establecidos en el Contrato Social; dicho capital está representado por cuotas de participación, nunca por acciones, por títulos negociables. La Ley

establece que no podían constituirse con un capital menor de veinte bolívares ni mayor de dos mil (Art. 315. Código de Comercio); ésta disposición tiende a mantener a la S.R.L., dentro del ámbito de pequeñas y medianas empresas. •

Firma Personal: Son entidades conformadas por una sola persona, cuyo propietario es un solo individuo. La persona responde solidaria, ilimitada y subsidiariamente ante cualquier obligación con terceros. La empresa desaparece cuando la persona decide no seguir más, por muerte, interdicción, quiebra, también el capital puede aumentar o disminuir según sea su decisión, ya que no tiene reglamentación alguna que lo estipule; Las utilidades pueden ser retiradas en el momento que la persona así lo decida y la misma pueda ser transferida al capital.

•

Asociaciones Cooperativas: es una asociación autónoma de personas que se han unido voluntariamente para formar una organización democrática cuya istración y gestión debe llevarse a cabo de la forma que acuerden los socios, Su intención es hacer frente a sus necesidades y aspiraciones económicas, sociales y culturales comunes

haciendo

uso

de

una

empresa.

La

diversidad

de

necesidades y aspiraciones (trabajo, consumo, comercialización conjunta, enseñanza, crédito, etc.) de los socios, que conforman el objeto social o actividad cooperativizada de estas empresas, define una tipología muy variada de cooperativas. Estas características influyen positivamente en la oferta de trabajo, en la oferta de producto y servicios, en el aumento del producto nacional y en la extensión del bienestar a un mayor número de ciudadanos. Según el manual

de

la

corporación

de

la

pequeña

y

mediana

industria

CORPOINDUSTRIA (1994, p.2), entre las características que presenta se puede destacar las que a continuación se especifican:

•

Es generadora de ingresos fiscales

•

Contribuyen a fortalecer el modelo de sustitución de importaciones

•

No requiere capital intensivo para su operatividad

•

En un canal excelente para la redistribución del ingresos

•

Es fuente creadora de puesto de trabajo Sobre la base de las características de las empresas es necesario

resaltar la importancia que tiene los costos de producción en cada una de ellas, puesto que. Los costos de producción son los gastos necesarios para mantener

un

proyecto,

línea

de

procesamiento

o

un

equipo

en

funcionamiento. Según Calleja (2001) los costos de producción son los costos que se generan en el proceso de transformación de la materia prima en productos terminados, sin embargo señala que los gastos operativos son el desembolso de dinero de una empresa u organización en el desarrollo de sus actividades, los gastos operativos son aquellos destinados a mantener un activo en su condición existente o modificarlo para que vuelva a estar en su condición indicada. Estas características ayudan a mantener la economía de las empresas y del país, al respecto Martin (1997), señala lo siguiente: •

Cumple un papel esencial en el correcto funcionamiento del mercado laboral, ya que representa una oportunidad para la creación de puestos de trabajo

•

Tiene

efecto

socioeconómico

importante,

porque

permiten

la

concentración de la renta y la capacidad productiva desde un número reducido de empresas hacia uno mayor. La presente investigación se enfocara únicamente en las empresas manufactureras; las cuales como se explico anteriormente en la clasificación de acuerdo a su actividad; son las que se encargan de la elaboración de los productos mediante la transformación y/o

extracción de materia prima,

además requiere una mejor coordinación y planificación en su dirección. Se pueden distinguir dos tipos de productos manufacturados, bienes de consumo y bienes industriales. Los bienes industriales son aquellos que

son empleados en la manufactura de otro producto. Mientras que los bienes de consumo son aquellos utilizados por el último comprador para sí mismo El sector manufacturero logro su desarrollo por varios

aspectos,

entre estos el incremento de la demanda a la capacidad de capitalización y razones sociales vinculadas a la recuperación de la fuerza de trabajo. A través del tiempo se fueron creando una serie de organismo encargándose de brindar apoyo necesario a las empresas manufactureras con la finalidad de mantener un inventario actualizado de la actividad industrial y un registro oficial que permita controlar la aplicación de las disposiciones legales y reglamentarias del sector industriales Un caso muy particular son las empresas del sector panadero, según García

(2005), se establecieron para el año 1825, sin embargo estas

panaderías tenían un carácter muy artesanal, sin ninguna mecanización y la producción era muy baja. Al pasar unos años, para mediados de 1800, muy tímidamente se inicia la época de panificación industrial, estos comienzos permiten una mayor producción de pan de mayor calidad y duración. Las panaderías fueron creciendo en número, la mayoría de los propietarios eran de origen francés, para la década de 1890 existía un problema y era el encarecimiento del producto y la baja en el peso del pan, los consumidores no tardaron en quejarse y pronto los panaderos fueron objeto de críticas, poco les importaba a los productores ser criticados, al final solían salirse con la suya y el pan aumentaba progresivamente. Con el propósito de solventar esta situación y bajar los precios el gobierno decidió crear panaderías municipales, con el pasar del tiempo las panaderías y pastelerías se fueron fusionando hasta el sol de hoy que encontramos infinidad de cafés, panaderías, pastelerías y afines que ofrecen todos los productos en un mismo local. Según García (2005), la panadería es un arte de lejanos orígenes que, en términos generales, o hace mucho se instaló en nuestra cultura. Fue durante el año 1825 que conocimos las propiedades del trigo, un maravilloso

grano conocido como el oro de los cereales, el pan se ha convertido en símbolo inseparable de la dieta venezolana. Actualmente los panaderos trabajan en diversos entornos, ya sea como empleados o como dueños de sus propias panaderías. Los panaderos ejercen en: Grandes fábricas que producen pan y productos relacionados, transportados luego a numerosos puntos de ventas en una región dada. Estos incluyen normalmente supermercados, tiendas de conveniencia y similares. En estas instalaciones los panaderos se dedican principalmente al control de calidad, llevándose a cabo mecánicamente el grueso del trabajo. Pequeñas panaderías independientes, principalmente negocios familiares. Suelen especializarse en tipos particulares de productos, como la masa madre. Cadenas de tiendas. En los últimos años se ha producido un auge de las cadenas de tiendas (supermercados) que venden pan. Los panaderos de estos establecimientos hornean según un libro de recetas preestablecido. Esto puede frustrar a algunos de ellos, si bien los recetarios suelen estar bien fundados y ser populares entre los compradores. En las panaderías el proceso de panificación se automatiza. Se introducen las amasadoras, que airean la masa, las cámaras de fermentación controlada y las cámaras de ultra congelación. Se empiezan a utilizar los aditivos para lograr panes de mayor calidad y se mejoran los sistemas de horneado (surgen los hornos rotativos). Fuentes de Financiamiento En el mundo de la istración financiera, existen diferentes aspectos importantes en las actividades comerciales de las organizaciones, a saber las fuentes de financiamiento son a corto y a largo plazo.

El Financiamiento a corto plazo son todas aquellas deudas que contrae la empresa cuyo vencimiento es menor o igual a un año. Reforzando esto, Gitman (1996, p.325), opina que este tipo de financiamiento “consta de obligaciones que se esperan venza en un año o menos”. Toda empresa tiene necesidades de recursos a corto plazo para financiar sus operaciones corrientes y aquellas partidas que componen su capital de trabajo. Si bien es cierto que la empresa podría satisfacer sus requerimientos de capital de trabajo mediante la obtención de fondos a largo plazo, no es menos cierto que esto no es aconsejable ni conveniente. Esto por varias razones, entre esta necesidad de fondos de la empresa puede ser estacional o cíclica. En este caso, es obvio, que no será aconsejable para la empresa que se comprometa con deudas a largo plazo para colmar sus necesidades de recursos a largo plazo. Aun cuando muchos contratos de préstamos incluyen clausulas relativas a la posibilidad de prepago de la deuda en fecha anterior a su vencimiento, no es menos cierto que, muchas veces, las primas que deben sufragar la empresa para hacer uso de la facilidad de prepago, son, o pueden ser, sumamente costosas. Por consiguiente, podría resultar generoso para la empresa invocar la clausula de prepago para cancelar sus obligaciones antes de la fecha de sus respectivos vencimientos. En estos casos, dependiendo del destino o de la aplicación de los fondos, resulta más conveniente para la empresa obtener créditos a corto plazo por la flexibilidad que proporcionan en cuanto a vencimientos, sobre todo si estos recursos van dirigidos a financiar operaciones corrientes. Por otro lado, en términos estrictamente económicos, el costo de obtención de recursos a corto plazo es menor que el costo de obtención de recursos a largo plazo, sobre todo para el caso de que las tasas de interés prevalecientes en la plaza reflejan adecuadamente la segmentación del mercado en cuanto al plazo se refiere. Es decir, generalmente, el precio que hay que pagar por el dinero obtenido a largo plazo es mayor que el que hay

que pagar para obtener fondos a corto plazo. Según Gitman (1996) las diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo que existen son: Crédito Comercial, Crédito Bancario, Línea de crédito. Crédito revolvente, papeles comerciales,

financiamiento

por

medio

de

cuentas

por

cobrar

y

financiamiento por medio de inventarios. 1. Crédito comercial Weston y Brigham (1994, p.584), opinan el crédito comercial “… constituyen la categoría individual más grande de deudas a corto plazo y representa el 40% de los pasivos circulantes de las corporaciones típicas de naturaleza no financiera”. Una cuenta de crédito comercial únicamente debe aparecer en los registros

cuando este crédito comercial ha sido comprado y pagado en

efectivo, en acciones del capital u otras propiedades del comprador. El crédito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que comprarse todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor intangible que lo acompaña. Según Briceño (2000), el crédito comercial tiene su importancia en que es de uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa posible. El crédito comercial es el medio más equilibrado y menos costosos de obtener recursos, además da la oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales. Por otro lado, poseen desventajas como lo es que existen siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae como consecuencia una posible intervención legal, y si la negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas. Las ventajas del crédito comercial: es un medio más equilibrado y menos costosos de obtener recursos, da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales. Por otra parte sus desventajas vienen dadas por existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo

que trae

como consecuencia una posible intervención legal, si la

negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas. 2. Papeles comerciales Es una fuente de financiamiento a corto plazo que consiste en los pagares no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus recursos temporales excedentes. Según Besley y Brigham (2003, p.703), el papel comercial “es un tipo de pagare no garantizado, emitido por empresas grandes y fuertes; que se les venden principalmente a otros negocios, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos mutualistas del mercado de dinero y bancos”. Las empresas pueden considerar la utilización del papel comercial como fuente de recursos a corto plazo no solo porque es menos costoso que el crédito bancario sino también porque constituye un complemento de los préstamos bancarios usuales. El papel comercial es un instrumento muy interesante para las empresas emisoras, por cuanto les permite obtener financiamiento a corto plazo, pero en un periodo superior al que brinda la banca comercial, normalmente a noventa (90) días, precisamente, porque la empresa a través de papeles comerciales capta recursos a corto plazo, los utiliza para financiación de su capital de trabajo, es decir, de activos a corto plazo, tales como cuentas por cobrar o para mantener inventarios (materia prima o productos terminados), también se utiliza esta modalidad de financiamiento, cuando la empresa se encuentra en proceso de una estructura a otra. Algunas ventajas de los papeles comerciales es: que son una fuente de financiamiento menos costosa que el Crédito Bancario, sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de trabajo. Por otra parte sus desventajas son: Las emisiones de Papel Comercial no están

garantizadas, deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en dificultades de pago, la negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima. 3. Crédito Bancario Es un tipo de financiamiento a corto

plazo que las empresas

obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. El crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por partes de las empresas hoy en día de obtener un financiamiento necesario. El costo de los préstamos bancarios, de acuerdo a Weston y Brigham (1994). … varía de acuerdo con cada tipo de prestatario en cualquier punto en el tiempo, también variara para todos los tipos de prestatarios a lo largo del tiempo. Las tasas de interés son, más altas en el caso de los prestatarios mas riesgosos, y dichas tasas también son más altas en el caso de los prestatarios más pequeños debido a los costos fijos que incluyen la concesión y el reembolso de los prestamos (p.593). Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayoría de los servicios que la empresa requiere. Como la empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto plazo, la elección de uno en particular merece un examen cuidadoso. La empresa estar segura de que el banco podrá auxiliar a la empresa a satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que esta tenga y en el momento que se presente. El crédito bancario es una fuente de obtención de fondos a corto plazo para la empresa. De hecho, muchas en el país recurren a esta vía; pero, ocurre que el crédito bancario es selectivo y está sujeto a limitaciones de carácter legal, es decir, las actividades crediticias de los bancos y otras

instituciones de carácter financiero, se hallan limitadas o lo relativo a montos y proporciones de la cartera de estos entes. Ello puede determinar que varias empresas no tengan el mismo al crédito bancario o que para acceder al crédito institucional, la empresa tenga que afrontar diversos costos de capital, o finalmente para las necesidades de financiamiento de las operaciones diarias de la empresa. Algunas ventajas del crédito bancario son: Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de negociar un préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades, permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital. Sus desventajas son: un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operación y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa, un crédito Bancario

acarrea

tasas

pasivas

que

la

empresa

debe

cancelar

esporádicamente al banco por concepto de intereses. 4. Pagares de Pago Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formularte del pagaré, comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador. Es una forma impropia del contrato de cambio que se contiene en el cambiar y como medio de eludir la prohibición de estipular intereses, que la Iglesia repudiaba. Como originalmente el titulo de cambio era expresión del contrato de cambio trayectoria y el derecho canónico prohíbe del pacto de intereses, se ideo la emisión de un titulo análogo al cambiario en el cual la oblación de pagar los intereses se ocultara bajo la apariencia de una deuda comercial o un préstamo, sin que, de otro lado, tuviese que emitirse el título para pagar en una plaza diferente a la orden de tercera persona.

Gitman (1996, p.537), expresa que este suele ser un préstamo único hecho a un prestatario que necesita fondos para un propósito específico durante un periodo corto. El instrumento resultante es un pagare, firmado por un prestatario que establece las condiciones del préstamo, incluyendo la duración del préstamo y la tasa de interés. Este tipo de pagare a corto plazo por lo general tiene un vencimiento de 30 días a 9 meses o más. Por otra parte las ventajas de los pagares de pagos son: es pagadero en efectivo, hay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operación comercial. Y su desventaja más resaltante es que puede surgir algún incumplimiento en el pago que requiera acción legal. 5. Línea de Crédito La línea de crédito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un periodo convenido de antemano Weston y Brigham (1994:593), “sostiene que una línea de crédito es un acuerdo que se celebra entre el banco y un prestatario en el que indican el crédito máximo que el banco extenderá al prestatario”. La línea de crédito es importante, ya que el banco está de acuerdo en presentar a la empresa hasta una cantidad máxima, y dentro periodo, en el momento que lo solicite. Aunque por lo general no constituye una obligación legal entre las dos partes, la línea de crédito es casi siempre respetada por el banco y evita la negociación de un nuevo préstamo cada vez que la empresa necesite disponer de recursos. El banco presta a la empresa una cantidad máxima de dinero por un periodo determinado. Una vez que se efectúa la negociación, la empresa no tiene más que informar al banco de su deseo de “disponer” de tal cantidad. Firma un documento que indica que la empresa dispondrá de esa suma y el banco transfiere fondos automáticamente a la cuenta de cheques. El costo de la línea de crédito por lo general es estable durante la negociación original, aunque normalmente fluctúa con la tasa prima. Cada vez que la empresa dispone de una parte de la línea de crédito para el

interés convenido. Al finalizar el plazo negociado originalmente, la línea deja de existir y las partes tendrán que negociar otra si así lo desean. La principal ventaja de la línea de crédito es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta. Por otra parte las desventajas más resaltantes son: se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito es utilizada y se le exige a la empresa que mantenga la línea de crédito "Limpia", pagando todas las disposiciones que se hayan hecho. 6. Contrato de crédito revolvente Gitman, (1996) expresa que: … un convenio de crédito revolvente es una línea de crédito garantizada. Está garantizada en el sentido en que el banco comercial que pacta el convenio le asegura al prestatario que podrá disponer de una cantidad específica de fondos, independientemente de la escasez del dinero (p.340). Es común que un convenio de crédito revolvente se otorgue por un periodo mayor de un año; incluso se pueden realizar convenios de dos a tres años. Los requerimientos para un convenio de crédito revolvente son semejantes a los de una línea de crédito. Desde luego ambos convenios son negociables; no existe en realidad ningún convenio que no esté sujeto a cambios Dado que el banco garantiza la disponibilidad de los fondos a los prestatarios, por lo regular se incluye una comisión de compromiso en el convenio de crédito revolvente. Aunado a lo anterior Weston y Brigham (1994), opinan que como regla general, la tasa de interés son las líneas de revolvente de crédito se sostiene como igual a la tasa de preferencia, por lo tanto, el costo del préstamo varia con el tiempo a medida que cambian las tasas de interés. La ventaja más resaltante es que el Banco tiene la obligación de cumplir con el contrato de crédito revolvente. Mientras que la desventaja es que pagar un porcentaje (%) al banco así no haya utilizado el crédito

debe

7. Financiamiento por medio de cuentas por cobrar Es aquel e donde la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella. Es un método de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranzas, puesto que existen un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costos del departamento de crédito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide, vender, y puede obtener recursos con rapidez y prácticamente sin ningún retraso costo. El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica la pignoración de los documentos al cobro o a la venta de los mismos. Gitman (1996), expone que: La pignoración o cesión de cuentas por cobrar suele emplearse para garantizar un préstamo a corto plazo. Como normalmente las cuentas por cobrar son muy liquidas constituyen una forma atractiva de garantizar a corto plazo. Tanto los bancos comerciales conceden prestamos contra pignoraciones de cuentas por cobrar (p.356). Las pignoraciones de cuentas por cobrar se garantizan porque el prestamista no solo tiene un derecho sobre las cuentas por cobrar sino también un recurso hacia el prestatario. Si la persona o empresa que compro los bienes no paga, la empresa vendedora deberá absorber la perdida en lugar del préstamo. Otra forma de financiamiento por medio de las cuentas por cobrar es el factoraje o la venta de cuentas por cobrar, que según Gitman (1996, p359), “… comprende la venta directas de las cuentas por cobrar a un factor o a otra institución financiera”. Implica que el prestamista percibe las cuentas por cobrar, generalmente si recursos legales hacia el prestatario, lo que significa que si el comprador de los bienes no paga por ellos, será el prestamista quien adsorba la perdida en lugar del vendedor de los bienes.

Bajo el factoraje el comprador de los bienes es típicamente notificado de la transferencia y se le solicita que haga el pago directamente a la institución financiera. Las ventajas más resaltantes son: es menos costoso para la empresa, disminuye el riesgo de incumplimiento y no hay costo de cobranza. Mientras sus desventajas son: existe un costo por concepto de comisión otorgado al agente y existe la posibilidad de una intervención legal por incumplimiento del contrato. 8. Financiamiento por medio de inventarios Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un préstamo en el que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesión de la garantía en caso de que la empresa deje de cumplir. Considerando lo anterior, Weston

y Brigham (1994, p.552), afirman que los inventarios

pueden clasificarse como materia prima, productos en proceso y productos terminados. Es importante utilizar este tipo de financiamiento ya que le permite a los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como fuentes de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas especificas de financiamiento usuales, es

estos

casos,

como

son

el

depósito

en

almacén

público,

el

almacenamiento en la fábrica, el recibo en custodia, la garantía flotante y la hipoteca. Por lo general al momento de hacerse la negociación, se exige que los artículos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al precio que prevalezca en el mercado. El acreedor debe tener derecho legal sobre los artículos, de manera que si se hace necesario tomar posesión de ellos el acto no sea de controversia. El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El

que celebre con el banco específico no solo la garantía sino también los derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas. Por ende sus ventajas más resaltantes son: permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el inventario de mercancía, brinda oportunidad a la organización de hacer más dinámica sus actividades. Y sus desventajas mas resáltate son: Le genera un costo de financiamiento al deudor, el deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garantía en caso de no poder cancelar el contrato. Por

otra

parte

Gitman

(1994),

opina

que

las

fuentes

de

financiamiento a largo plazo son conocidas como todas aquellas deudas que contrae la empresa cuyo vencimiento es mayor a un año. El financiamiento a largo plazo se puede obtener solicitando dinero a través de préstamos a plazos y vendiendo pasivos negociables en forma de bonos. Las diferentes fuentes de financiamiento el largo plazo que existen son: hipoteca, bonos y arrendamiento financiero. 1. Hipoteca La hipoteca es un traslado condicional de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo. Brito (1996, p.38), opinan que son “… aquellas obligaciones que la empresa contrajo como consecuencia de haber recibido un préstamo de dinero, cuando el pago del mismo garantizado por un bien inmueble”. Es importante señalar que una hipoteca es una obligación a pagar, ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le será despojada y pasara a manos del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el

tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca, así como el obtener ganancias de la misma por medio de los intereses generados. La hipoteca confiere al acreedor una participación en el bien. El acreedor tendrá que acudir al tribunal y lograr que la mercancía se venda orden de este, es decir que el bien no pasara a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el préstamo. Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos y entes estatales. Las ventajas mas resaltantes de las hipotecas son: para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operación, da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo, el prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien. Mientras que sus desventajas son: Al prestamista le genera una obligación ante terceros, existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago. 2. Bonos. Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas. Cuando

una

sociedad

anónima

tiene

necesidad

de

fondos

adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisión de acciones adicionales del capital o de obtener préstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad apara tomar dinero prestado que la ley otorga a las sociedades anónimas. Gitman (1994), opina que:

Un bono es un certificado que indica que una corporación ha prestado una cierta cantidad de dinero, comprometiéndose a pagarla en una fecha futura. La corporación emisora acuerda pagar a los tenedores de bonos un importe de interés en intervalos de tiempo especificados (p.547). Cada emisión de bonos está respaldada por una hipoteca conocida como “estructura de fideicomiso”. El tenedor del bono recibe una reclamación o gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el préstamo. Si el préstamo no es cubierto por el prestatario, la organización del fideicomiso puede iniciar acción legal a fin de que se saquea remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al pago de adeudo. Al momento de hacerse los arreglos para la expedición de bono, la empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido a que estos serán emitido por medio de un banco y pueden ser transferidos, mas delante de mano a mano. En consecuencia, la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o una organización financiera para hacerse cargo del fideicomiso, la escritura de fideicomisario. Es importante resaltar que algunas ventajas de los bonos son: los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son menores, el empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas, mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa. Y sus desventajas vienen dadas por: la empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado. 3. Arrendamiento financiero Según Weston y Copelano (1995), es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la

cual se le permite el uso de esos bienes durante un periodo determinado y mediante el pago de una renta especifica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes. La importancia del arrendamiento financiero es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediatos o de emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurren en el medio de la operación. El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos. Por otra parte, los pagos de arrendamiento financieros son deducibles del impuesto como gasto de operaciones por la tanto la empresa tiene mayor deducción fiscal cuando forma el arrendamiento. Para la empresa el arrendamiento es la única forma de financiar la adquisición de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y este puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganización de la empresa. Así mismo, se puede decir que el arrendamiento financiero consiste en dar préstamo a plazo con pagos periódicos obligatorios que se efectúan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de recate (que conserva en cambio cuando lo haya comprado). Una característica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador, mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos excederá al precio original del arrendador, sino también en producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.

Las ventajas del arrendamiento financiero son: bastante flexible para las empresas debido a las oportunidades que ofrece, evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a ella, los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en caso de quiebra. Sus desventajas son: algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado, un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses, la principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la compra de activo. 4. Acciones Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista dentro de la organización a la que pertenece. Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas, derechos prefenciales. Las acciones se clasifican en acciones preferenciales que son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesión da derecho a las utilidades después de impuesto de la empresas, hasta cierta cantidad, y a los activos de las mismas, también hasta cierta cantidad en caso de liquidación. Y por otro lado se encuentran las acciones comunes que representan la participación residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de la empresa, después de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Por esta razón se entiende que la prioridad de las acciones preferentes supera a las de las acciones comunes. Según Gitman, (1994, p576), expresa que “los verdaderos propietarios de las empresas de negocios son los tenedores de acciones comunes, quienes invierten su dinero en la empresa e función de su expectativa de rendimiento futuro.” Sin embargo, ambos tipos de acciones

se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento. Debido a esto se puede decir que las ventajas más resaltantes son: las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso, las acciones preferentes son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y adquisición de empresas y sus desventajas son: el empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas, el costo de emisión de acciones es alto.

Bases Legales La investigación se sustenta legal y jurídicamente en los siguientes textos, que norman y regulan la actividad empresarial en Venezuela: La Constitución de la República Bolivariana de Venezuela (2000), en su Gaceta Oficial Nº 5.453 del 24 de marzo, en su Título III Capítulo VII, expresa: Artículo 112: “toda persona puede dedicarse libremente a la actividad económica de su preferencia, sin más limitaciones que las previstas en la constitución y las que establezcan las leyes, por razones de desarrollo humano, seguridad, sanidad, protección del ambiente u otras de interés social. El estado promoverá la iniciativa privada, garantizando la creación y justa distribución de la riqueza, así como la producción de bienes y servicios que satisfagan las necesidades de la población, la libertad de trabajo, empresas, comercios, industria sin perjuicio de su facultad para dictar medidas para planificar, racionalizar y regular la economía e impulsar el desarrollo integral del país”. Artículo 299: “el sistema socioeconómico de la República Bolivariana De Venezuela se fundamenta en los principios de justicia social, democracia, eficiencia, libre competencia, protección del amiente, productividad y solidaridad, a los fines de asegurar el desarrollo humano integral y una existencia digna y provechosa para la colectividad. El estado conjuntamente con la iniciativa privada promoverá el desarrollo armónico de la economía nacional con el fin de generar fuentes de trabajo, alto valor agregado nacional, eleva el nivel de vida de la población y fortalecer la soberanía económica del país, garantizando la seguridad jurídica, solidez, dinamismo, sustentabilidad, permanencia y equidad del crecimiento de la economía, para garantizar la justa distribución de la riqueza mediante la planificación estratégica, democrática, participativa y de consulta abierta”. Además la Ley de Bancos y Otras Instituciones Financieras (2001), en su Gaceta Oficial Nº 37.076 de fecha 03 de noviembre, Capítulo III, declara: Artículo 24: “el ejecutivo nacional determinara dentro del primer mes de cada año, previa recomendación del consejo bancario nacional, el porcentaje mínimo de la cartera crediticia que los bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y

préstamos destinaran al otorgamiento de microcréditos o colocaciones en aquellas instituciones establecidas o por establecerse, que tengan por objeto crear, estimular, promover y desarrollar el sistema micro financiero y micro empresarial del país, para atender la economía popular y alternativa, conforme a la legislación especial dictada al efecto. Dicho porcentaje será del uno por ciento (1%) del capital del monto de la cartera crediticia al cierre del ejercicio semestral anterior, hasta alcanzar el tres por ciento (3%) en un plazo de dos (2) años. Artículo 87. Los bancos comerciales tendrán por objeto realizar operaciones de intermediación financiera y las demás operaciones y servicios financieros que sean compatibles con su naturaleza, con las limitaciones previstas en este Decreto Ley. Artículo 89. Los bancos comerciales no podrán: 1. Otorgar créditos por plazos mayores de tres (3) años, salvo que se trate de programas de financiamiento para sectores económicos específicos. 2. Adquirir más del veinte por ciento (20%) del capital social de una empresa, manteniendo dicha participación por un período de hasta tres (3) años; transcurrido dicho lapso deberán reducir su participación en el capital de la empresa, a un límite máximo del diez por ciento (10%) del capital social. Cuando se trate de empresas que realicen operaciones conexas o vinculadas a la actividad bancaria, no se aplicarán los límites y plazos establecidos en el presente numeral, siempre y cuando hayan sido autorizados por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras. En todo caso, la totalidad de las inversiones antes señaladas no podrán superar en su conjunto El veinte por ciento (20%) del patrimonio del banco comercial; incluida la participación en empresas conexas o vinculadas a la actividad bancaria. 3. Adquirir obligaciones emitidas por los bancos, entidades de ahorro y préstamo y demás instituciones financieras; salvo cuando se trate de la colocación de excedentes en operaciones de tesorería, a plazos no mayores de sesenta (60) días. 4. Realizar inversiones en obligaciones de empresas privadas no inscritas en el Registro Nacional de Valores. 5. Conceder créditos en cuenta corriente o de giro al descubierto, no garantizados, por montos que excedan en conjunto del cinco por ciento (5%) del total del activo del banco. 6. Mantener contabilizados en su balance, como activos, aquellos créditos o inversiones que no cumplan con las

disposiciones contenidas en la Ley, o con la normativa prudencial emanada de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras. 7. Tener invertida o colocada en moneda o valores extranjeros una cantidad que exceda el límite que fije el Banco Central de Venezuela.

Definición de Términos Básicos Finanzas: obligación que alguien asume para responder de la obligación de una persona o empresas, dinero con que se rescata, o que se pide para ello (citado por Gitman 1996). Fuentes de financiamiento: son herramientas estratégicas que ayudan a desarrollar un proceso para asegurar la sostenibilidad financiera de la organización (citado por Van Horne y Wachowicz 2002). Financiamiento gratuito; es aquel que en teoría, no genera intereses, comisiones, impuestos, gastos, etc. por ejemplo: donaciones, aportaciones de benefactores (citado por Van Horne y Wachowicz 2002). Financiamiento oneroso: es aquel que sí tiene costo, es decir, genera intereses, comisiones, gastos, impuestos, garantías; por ejemplo: los préstamos bancarios, el factoraje financiero (citado por Van Horne y Wachowicz 2002). Empresas: es la unidad de organización dedicada a actividades industriales, mercantiles o de prestación de servicios con fines lucrativos (citado por García 1994).

Cuadro Nº 1. Mapa De Variables

Objetivo General: Analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo, Estado Trujillo, durante el periodo 2008-2009.

Objetivos Específicos

Variables

Describir las características de las Empresas del Sector Panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo

Identificar las fuentes de financiamiento Utilizadas por las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo 2008-2009.

Fuentes de Financiamiento

Definir el tipo de financiamiento ofrecidos por los entes crediticios a las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo 2008 al 2009.

Indicadores

Financiamientos

Tasas de Interés Plazos para cancelación Créditos Ofrecidos Garantías

Revisión Documental

Características

Denominación Jurídica Tamaño de la Empresa Costos de Producción, Gastos Operativos

1, 2, 3, 4,

Tipos de fuente de financiamiento Tasa de interés Garantías Periodicidad Limitaciones Rendimiento del Financiamiento Tipos de fuente de financiamiento Tasa de interés Garantías Periodicidad Limitaciones Rendimiento del Financiamiento

5, 6, 7, 8, 9, 10 11, 12, 13, 14, 15, 16

Fuentes de financiamiento a corto plazo


Fuente: Elaborado por Saavedra (2010)

43

Dimensiones

Ítems

CAPÍTULO III MARCO METODOLÓGICO En este capítulo se especifica la metodología utilizada en la investigación tomando en cuenta el tipo y diseño, las unidades de análisis, las técnicas e instrumentos para la recolección de información, la validez y la confiabilidad, el procedimiento utilizado para la recolección y análisis de datos. Tipo de Investigación Para el presente estudio, el tipo de investigación es descriptiva, debido a que pretendo estudiar el comportamiento de las empresas del sector panadero, fundamentándose en la caracterización de un hecho, fenómeno o grupo, en este caso, las fuentes de financiamiento. De acuerdo a Méndez (2004), la investigación de tipo descriptiva caracteriza hechos y fenómenos, los cuales se miden en forma independiente igual que sus variables. Se considera descriptiva, porque se ocupo de la narración de características

similares

que

identifican

los

diferentes

elementos,

componentes y su interrelación, debido a que este estudio tubo como objeto obtener información sobre las características y elementos fundamentales de grupos homogéneos que permitió poner de manifiesto su comportamiento ante la importancia del análisis de las fuentes de financiamiento en las empresas

del

sector

panadero

municipio

Trujillo

estado

Trujillo

Diseño de la investigación El diseño de la investigación se seleccionó considerando las características del problema a abordar, el tipo de trabajo que desarrolla, los objetivos del estudio y la naturaleza de las disciplinas en las cuales se ubique su punto de vista sobre el avance de los conocimientos, las fuentes de información que se manejaron y los modos de aproximarse al estudio de la realidad. Según el plan de trabajo o estrategia a utilizar, la investigación se determinó como no experimental de campo; ya que los datos se recolectaron directamente de las empresas del sector panadero, donde

Hernández,

Fernández y Baptista (2003, p.267) opinan que la investigación no experimental “…observa fenómenos tal y como se dan en su contexto natural, para después analizarlos”. En otras palabras, no existe ningún estímulo al observar, que exponga a las variables en estudio a cualquier tipo de alteración, ni se puede influir sobre ellas. De acuerdo con Tamayo (2003), en el diseño de investigación de campo, la recolección de los datos se efectúa directamente de la realidad donde ocurren los hechos, en este caso se desarrollo por medio del instrumento aplicado a los gerentes de las empresas del sector panadero del municipio Trujillo, involucrados en el manejo istrativos de las panaderías, esto permitió efectuar un análisis sistemático a las fuentes de financiamiento utilizadas. Población El estudio se enmarca dentro de una población finita, de acuerdo a Ander (1982, p.314), la población es “el universo el cual va hacer estudiado”. Por su parte, Hernández, Fernández, y Baptista (1998, p.204), la define como “el conjunto de todo caso que concuerde con una serie de

50

especificaciones”. Para Morles (1994, p.17), “se refiere al conjunto para el cual serán validas las conclusiones que se obtengan a los elementos o unidades (personas, instituciones o cosas) a las que se refiere la investigación”. En esta investigación, el universo estuvo integrado por dos (02) grupos, el primero conformado por siete (07) empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo según datos suministrados por la coordinación de finanzas de la Alcaldía Bolivariana del municipio Trujillo, siendo sujeto de estudio los gerentes ó es de cada de una de estas empresas (Cuadro 2, p.43). Cuadro 2 Empresas del Sector Panadero del municipio Trujillo, estado Trujillo. Nº

Nombre de la Empresa

Dirección Fiscal

Sujetos

1

Panadería y Loncherías Rosa

Terminal de Pasajeros

01

2

Panadería y Pastelería Española

Av. Bolívar.

01

3

Panadería Santa Rosa

Calle Buen Pastor. Paramito

01

4

Panadería y Pastelería la Ideal

Av. Bolívar

01

5

Panadería Las Cuatro Bocas

Av. Andrés Bello

01

6

Panadería Y Pastelería Nuestro Hogar Panadería y Pastelería Flor del Táchira

Calle Monseñor Carrillo

01

Av. Coro

01

7

Total individuos de la población

07

Fuente: Datos suministrados por la Alcaldía del Municipio Trujillo. Coordinación de Finanzas (2009).

Y el segundo (02) grupos integrado por ocho (08) entes crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo, según datos suministrados por La Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SUDEBAN),

51

adscrito al Ministerio del Poder Popular de Planificación y Finanzas; y la coordinación de finanzas de la Gobernación Bolivariana del estado Trujillo, realizada

una revisión documental de cada una de las alternativas de

financiamiento (Cuadro 3, p.44). Cuadro 3 Entes Crediticios del Municipio Trujillo, estado Trujillo. Nº

Nombre del Instituto

Dirección Fiscal

1

Banco de Venezuela, S.A.C.A., Banco Calle Independencia, Esq. calle Universal Colón, Edif. Bco. De Vzla.

2

Banco Occidental De Descuento, C.A

Calle comercio con calle cruz verde Trujillo edo. Trujillo

3

Banco Provincial, S.A.C.A., Banco Universal

Av. Bolívar Entre Miranda Y Comercio, Edif. Bco. Provincial, Trujillo, Edo. Trujillo

4

Banesco, Banco Universal, S.A.C.A.

Parroquia Matriz, Trujillo

5

Banco Bicentenario, C.A, Banco Universal, (Banfoandes).

6

Del Sur Banco Universal

7

Banco Industrial de Venezuela

C.C. Gemini’s Center Local 01 Pb1 Trujillo Calle Comercio edif. Banco del Sur. Municipio Trujillo. Av. Laudelino Mejías edif. Banco Industrial

8

Instituto de la Mujer del estado Trujillo (IMET), Gobernación Bolivariana del Estado Trujillo

Av., Bolívar

Fuente: datos suministrados por La Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SUDEBAN), junto a la coordinación de finanzas de la Gobernación Bolivariana del estado Trujillo (2010).

Técnicas para la recolección de información Aspecto importante de una investigación es la técnica que se utilizara para recolectar la información, al respecto Arias (1997, p.53), expresa que estas “son los distintos mecanismos de obtener información”, señalando

52

luego que los instrumentos son medios materiales que se emplean para recoger y almacenar la información, como lo son los cuestionarios. Méndez (2004, p.154), señala que existen diferentes técnicas para la recolección de información, dentro de las cuales se encuentran: la observación, encuentas y cuestionarios, entrevistas y sondeos. En este caso, la técnica empleada fue la encuesta, la cual según Méndez (2004), permite obtener la información que suministra o muestra de sujetos acerca de si mismos, o en relación a un tema en particular. En lo que respecta al instrumento empleado, y tomando en cuenta la técnica utilizada fue el cuestionario el cual según Méndez (2004, p.156), “es el instrumento para realizar la encuesta y el medio constituido por una serie de preguntas que sobre un determinado aspecto se formulan a las personas que se consideran relacionadas con el mismo”. El cuestionario utilizado constó de dieciséis (16) preguntas abiertas y cerradas de respuestas dicotómicas (anexos 1), los cuales están concatenados a los indicadores planteados y fueron dirigidas a los es o gerentes de las empresas del sector panadero del municipio Trujillo, al respecto Hernández, Fernández, y Baptista (1998, p.277), define las respuestas dicotómicas como las que “contienen categorías o alternativas de respuestas que han sido delimitadas. Es decir, se presentan a los sujetos las posibilidades de respuestas y ellos deben circunscribirse a ellas”. Sin embargo, expresa que las preguntas abiertas “son particularmente útiles cuando no tenemos información sobre las posibles respuestas de las personas aun cuando esta información es insuficiente”. Validez del Instrumento Para Morlés (1994, p.57) la validez “es el grado con el cual un instrumento sirve al propósito para el cual está destinado”. En esta investigación se utilizó una validez de contenido que según Chávez (1994, 53

p.194), “es la correspondencia del instrumento con su contenido teórico”. Se basa en la necesidad de discernimiento y juicio independiente de expertos”. La validez del instrumento se estableció mediante el juicio de tres (3) expertos o conocedores de la materia, los cuales elaboraron unas modificaciones respecto al formato, añadiendo preguntas relacionadas con la investigación, logrando así obtener un instrumento capaz de conseguir toda la información necesaria para el posterior análisis de los resultados. Análisis de Resultados Con respecto a los objetivos planteados en la investigación, el primer objetivo, el cual describe el tipo de financiamiento ofrecido por los entes crediticios, se basó en la revisión documental, analizando las distintas opciones de financiamiento encontradas tanto en el sector público como privado. Mientras en el caso el segundo y tercer objetivo se evaluó con la aplicación del cuestionario, mediante la estadística descriptiva A objeto de procesar los datos recabados, se utilizó la estadística descriptiva, por lo cual, los resultados se presentaron en tablas de frecuencia por indicador, tal como se establece en la operacionalización de variables; el resultado de la frecuencia es la suma de las observaciones tomando en cuenta las veces que se repite cada una de ellas. Además, se realizó el cálculo del porcentaje correspondiente a la frecuencia recabada; para ello se dividió el total de la frecuencia entre el total de la muestra, para obtener el porcentaje. El estadístico porcentual simple representa una técnica sencilla para el análisis de los datos, en donde sólo se requiere destacar la frecuencia y el porcentaje en que se produzcan las observaciones.

54

CAPITULO IV ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS En el siguiente capítulo se muestra, el análisis realizado mediante la información recopilada por la aplicación del instrumento diseñado para analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas panaderas del municipio Trujillo estado Trujillo durante el periodo 2008-2009., para el primer objetivo se realizó una revisión documental de los entes crediticios del municipio Trujillo, mientras para el segundo y tercer objetivo la información fue encausada manteniendo las medidas de la estadística descriptiva. A continuación se despliegan los resultados de la investigación con su debida interpretación y explicación. La

información

recabada

se

ilustra

siguiendo

los

objetivos

específicos; según lo enunciado en el mapa de variable, el primer objetivo se refiere a la dimensión: financiamientos, el segundo, a la dimensión: características, y el tercero corresponde a la dimensión: fuentes de financiamiento a corto plazo, y fuentes de financiamiento a largo plazo. Seguidamente, se detalla la presentación y análisis de los resultados. Primera dimensión: financiamientos Fuentes de Financiamiento ofrecidas por los entes crediticios del municipio Trujillo, estado Trujillo. La dificultad para el al financiamiento por parte de las empresas, ha obligado a que los gobiernos impongan al sistema bancario el otorgamiento de condiciones crediticias especiales para el sector panadero, cosa que no es fácil cumplir. Los empresarios se quejan siempre, de lo difícil que se le hace el al financiamiento por los requisitos que les exigen el sector financiero y las tasas de interés aplicadas que consideran muy alta,

55

que muchos consideran excesivos y que los entes financieros justifican como necesarios para resguardarse de posibles riesgos, éstos requisitos son documentos exigidos por las instituciones para tramitar los financiamiento tales como es el caso de fiadores, Hipoteca o fianza, garantías colaterales. Se pudo conocer en el cuadro Nº 4 que el banco más accesible para la obtención de financiamiento es el Bicentenario Banco Universal, con una tasa de interés del 15% para el fortalecimiento empresarial, como parte de la nueva política financiera que impulsa el Gobierno Bolivariano a través de la banca pública, exigiendo un fiador como garantía, pero solo ofrece a las empresas préstamo, línea de crédito, microcréditos, crédito hipotecario largo plazo, otorgando plazos mayores de tres (03) años o superior dependiendo de la magnitud del financiamiento. Este tipo de entidad pública se afincan mayormente a las cooperativas, es por ello que a estas le resulta más fácil obtener un financiamiento que a las empresas; este financiamiento es más bajo en comparación con las demás instituciones financieras. Por su parte, el Banco Industrial de Venezuela, Banesco Banco Universal, Del Sur Banco Universal, y Banco de Venezuela Grupo Santander presentan una tasa promedio de interés de 24% y como garantía una hipoteca o fianza y tres (03) años o más para su cancelación. Al respecto, los Banco Occidental de Descuento, y BBVA Banco Provincial, ofrecen tasas poco accesibles a las empresas como son el 28% y el 29% respectivamente, pero con plazos más largos de cinco (05) años para su cancelación, los cuales ofrecen: préstamos, arrendamiento financiero, factoring, por último se encuentran el Instituto de la Mujer del estado Trujillo (IMET) junto con el Departamento de Artesanía Micro, Pequeña y Mediana Empresa (AMIPYME) adscrito al Fondo Único de Desarrollo del estado Trujillo (FUDET), donde se contribuirá a la reactivación del aparato productivo del estado Trujillo a través de la ejecución de programas crediticios, con sus procesos de capacitación y formación con estrategias flexibles que permitan el a la actividad productora. El IMET creó la excepción de requisitos tan fuertes para las empresas y

56

lograron implantar un sistema de presentación de proyectos para analizar y financiara a las empresas. En resumen, existen una gran variedad de financiamiento que ofrecen los distintos entes crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo, pero las empresas del sector panadero no sean dado la tarea de conocer para darles un adecuado manejo en las oportunidades necesarias y las pocas empresas que las

conocen al llegar el momento de solicitarlo no

alcanzan los requisitos exigidos por los entes crediticios.

57

Cuadro 4 Tipo de financiamientos ofrecidos por los entes crediticios del Municipio Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo 2008 al 2009.

24%

15%

1 año

De un (1) año

Características

Pagaré

Tasa de interés Plazo de Cancelación Garantía

libre, aval o fianza, prendaria, hipotecaria

Fiador

Uso del financiamiento

financiación de capital de trabajo

Compra mercancía

Requisito

Ver anexo Nº3

Ver anexo Nº4

Tasa de interés

Préstamo

Plazo de Cancelación

Garantía Uso del financiamiento

e r o

24% Plazo de hasta un (1) año para capital de trabajo y hasta tres (3) años para inversión. Libre, fianzas, prendaria, hipotecaria compra de inventarios, inversiones, pago a proveedores

Requisito

Ver anexo Nº3

Tasa de interés

variable, revisable

Banesco banco Universal

de

Banco Provincial

B.O.D

29%

28% De 1 a 3 años

Ver anexo Nº7

Ver anexo Nº8

El plazo, garantía ajustan a necesidades proyecto inversión

De un (1) año

Fiador del del

Fianza hipoteca

A juicio solicitante

y se las del y/o

A juicio del solicitante del préstamo

Ver anexo Nº4

Ver anexo Nº7

58

Banco Industria l

máximo hasta 12 meses libre, aval o fianza, prendaria, hipotecaria y back to back proveer fondos y requerimientos a corto plazo

29%

15%

A juicio solicitante préstamo

Del Sur Banco Universa l

29%

28%

y

del

(IMET)

Se desarrolla un proyecto de inversión para el financiamiento

Banco de Venezuela

Banco Bicentenario (Banfoandes)

o p r e

Entes Crediticios

mensualmente Plazo de Cancelación Garantía Uso del financiamiento Requisito

Factoring

Tasa de interés Plazo de Cancelación Garantía Uso del financiamiento Requisito

Microcrédito

Tasa de interés Plazo de Cancelación Garantía Uso del financiamiento

Línea de Crédito

Requisito Tasa de interés Plazo de Cancelación Garantía Uso del

5 años en relación a sus requerimientos

aval o fianza, prendaria, hipotecaria

Adquirir de inmediato sus activos fijos Ver anexo Nº3

adquirir un bien Ver anexo Nº7

Fiador Adquirir de inmediato sus activos fijos Ver anexo Nº8

24%

24% inmediatame nte Primordialm ente las cuentas por cobrar Convierta en efectivo sus cuentas por cobrar Ver anexo Nº9

inmediatamente Primordialmente las cuentas por cobrar Convierta en efectivo sus cuentas por cobrar Ver anexo Nº3 24%

15%

24%

24%

1 año

De un (1) año

1 año

1 año

libre, aval o fianzas, prendaria, hipotecaria destinos propios del capital circulante del negocio Ver anexo Nº3

Hipoteca o fiador

Fiador A juicio solicitante préstamo

del del

Ver anexo Nº4

compra de inventarios, inversiones, pago Ver anexo Nº 5

15% Un (1) año A

Fiador juicio

del

59

5 años

29%

28%

24%

1 año

1 año

Fianza o hipoteca

Hipoteca o fianza

Documento de propiedad de un bien

Menor de 12 meses aval o fianza, prendaria, hipotecaria

A juicio del solicitante




Ver anexo Nº6

Ver anexo Nº7

Ver anexo Nº8

Ver anexo Nº9

Créditos Industriales

Carta de crédito

Multi créditos 48 hora

Crédito Hipotecario Largo Plazo

financiamiento Requisito Tasa de interés Plazo de Cancelación Garantía Uso del financiamiento Requisito

solicitante préstamo Ver anexo Nº

del

15%

24%

Desde 1 año hasta 5 años

3 años

Fiador

Fiador

A juicio solicitante préstamo Ver anexo Nº4

del del

A juicio del solicitante Ver anexo Nº6

Tasa de interés Plazo de Cancelación Garantía Uso del financiamiento Requisito Tasa de interés Plazo de Cancelación

24% 1 año fiador A juicio del solicitante Ver anexo Nº 24%

28%

1 año

De 1 a 3 años

fiador

Hipoteca o fiador

Uso del financiamiento



Requisito

Ver anexo Nº5

Ver anexo Nº8

Garantía

Tasa de interés Plazo de Cancelación

28% Hasta 3 años Hipoteca o fianza Para compra de materia prima y lo referente al

Garantía Uso del financiamiento

60

manejo de las empresas en el proceso productivo Ver anexo Nº8

Requisito

Fuente: Información elaborada por la autora. Saavedra (2010)

61

Segunda dimensión: Características Tabla 1. Razón social de las empresas del sector panadero del municipio Trujillo

Razon Social C.A ó S.A S.R.L Firma Personal Cooperativa Otra. ¿Cuál?

Frecuencia 5 2

Total

7

% 71 0 29 0 0 100,00

Fuente: información obtenida de la aplicación del cuestionario. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

29%

71%

C.A  ó S.A

S.R.L

Firma Personal

Cooperativa

Otra. ¿Cuál?

Fuente: Información obtenida de la tabla 1. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Gráfico 1. Razón social de las Empresas del Sector Panadero del Municipio Trujillo Los resultados indican que la razón social del 71% de las empresas del sector panadero del municipio Trujillo, es Compañía Anónima (C.A)., siendo ésta la forma jurídica más conveniente, por ser más solidas, debido a que se forman entre dos o más personas que aportan un capital personal para obtener así un capital mayor, que pueda cubrir los costos del

77

financiamiento. Mientras que un 29% son firma personal, las cuales son empresas con fines comerciales que constituye una sola persona. Es importante destacar que para las distintas fuentes de financiamiento, específicamente el crédito bancario,

es conveniente que la personalidad

jurídica sea compañía anónima, ya que los socios de las empresas respaldan dichas obligaciones con sus acciones. Tabla 2. Trabajadores que laboran en la empresa

Numero de Trabajadores Frecuencia 1-6 Trabajadores. 2 7-20 Trabajadores. 3 21-100 Trabajadores. 2 Mayor de 100 Trabajadores 0 Total 7

% 29 43 29 0 100,00


29% 43%

28%

1‐6 Trabajadores.

7‐20 Trabajadores.

21‐100 Trabajadores.


Gráfico 2. Trabajadores que laboran en la empresa Los resultados presentados en la tabla anterior demuestran que un 29% de las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo poseen de 16 trabajadores, generando para ellas una clasificación de microempresas. Por otra parte, un 43% poseen entre 7-20 empleados, siendo clasificadas como pequeñas empresas y por último un 29% de las empresas del sector panadero son medianas empresas, teniendo una mayor división y especialización de trabajo; en consecuencia, el número de empleados es mayor. Tabla 3. Costos de producción respecto a la utilidad Costos de Produccion Frecuencia Menos del 20% De 21% al 40% 5 De 41% al 60% 2 Más del 60%. Total 7

% 0 71 29 0 100,00


29%

71%

Menos del 20%

De 21% al 40%

De 41% al 60%

Más del 60%.


Gráfico 3. Costos de producción respecto a la utilidad Como puede observase los resultados de este ítem reflejan que un 71% de los encuestados evidencian que sus costos de producción se encuentran entre un 21% al 40% con respecto a la utilidad obtenida. Mientras que un 29% de las empresas del sector panadero indicaron que sus costos de producción se encuentran en una escala de 41% al 60%. Los resultados antes mencionados permiten afirmar que las empresas del sector panadero, se encuentran en una situación desfavorable, debido a que dichos costos le generaran una utilidad bruta muy baja, generando como consecuencia que a la hora de solicitar créditos ante los entes de financiamiento público o privado, pudieran ser rechazados por la poca utilidad, evidenciada en su estructura de costos. Tabla 4. Gastos operativos respecto a la utilidad

Gastos Operativos Menos del 20% De 21% al 40% De 41% al 60% Más del 60%.

Frecuencia 2 5

Total

7

% 29 71 0 0 100,00


71%

29%

Menos del 20%

De 21% al 40%


Gráfico 4. Gastos operativos respecto a la utilidad El gráfico anterior revela que un 29% de las empresas del sector panadero indicaron que sus gastos operativos son menos del 20%, mientras que un 71% de los mismos se encuentran entre el 21% al 40%, respecto a la utilidad. Estos resultados evidencian que la mayoría de las empresas del sector panadero, poseen un alto porcentaje de gastos operativos, ya que mantienen locales arrendados por montos muy elevados, así como la cancelación de sueldos al personal istrativo y obrero, y los diferentes gastos de servicios públicos, entre otros. Esta situación les genera a las empresas del sector panadero desventajas, ya que la utilidad neta que pudiera utilizarse como inversión sería muy baja. Tabla 5. Fuentes de financiamiento a corto plazo.

Crédito comercial

Frecuencia

Papeles comerciales

% Frecuencia

Crédito Bancario

% Frecuencia

Pagares de Pago

% Frecuencia

% Frecuencia

Financiamiento por Financiamiento por medio de cuentas medio de inventarios por cobrar

Contrato de crédito revolvente

Línea de Crédito

% Frecuencia

% Frecuencia

% Frecuencia

%

SI

1

14

NO

6

86

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

Total

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

7

100

0

0

0

0

0

0

0


7 6 5 4 3 2 1 0

SI

NO

F Fuente: Inform mación obten nida de la tablla 5. Elaborad do por la Auto ora. Saavedra a (2010)

G Gráfico 5. Fuentes F de financiamiento a corto plazo utilizada por la a empresa.. En el presentte item, un 100% de las l empressas del secctor panade ero u utilizan el crédito co omercial co omo fuente de financiamiento a corto plazzo, s siendo éstte, el med dio más equilibrado e y menos costosos de obten ner r recursos, además da d la oporrtunidad a las empresas de agilizar sus o operacione es comerciiales. Por otra parte, un 43% % de

la as empresas

e encuestada as utilizan el Crédito Bancario, como c un tiipo de financiamiento o a c corto plaz zo, obtenido o por mediio de los bancos, b con n los cuales establece en r relaciones funcionaless. En relación a la utilización de la Línea de d crédito por p p parte de la as empresa as del secttor panadero, la invesstigación arrojó a que un u 2 29% de las s empresass encuestad das utilizan n dicha fuente de financiamiento oa c corto plazo o, debido a que el banco está á de acue erdo en presentar a la e empresa ha asta una ca antidad máxima, y den ntro de un periodo, en n el momen nto q lo solic que cite. Aunque e por lo general no co onstituye un na obligació ón legal enttre l dos parrtes, la líne las ea de crédito es casi siempre re espetada po or el banco oy e evita todos s los requerrimientos re elacionadoss con la ne egociación de un nuevvo p préstamo, incluyendo o el tiempo invertido, el análisis del financciamiento, los c costos incu urridos, cad da vez que e la empressa necesite e disponer de recurso os.

S pudo conocer que Se e las emprresas no utilizan los otros o financiamientoss a c corto plazo o en la mayyoría por la falta de co onocimiento o que tiene en sobre ello, s siendo esto o una gran n desventajja puesto que q cuando necesiten financiarse r recurra a otras fue entes evita ando que caigan en e los fina anciamientos e especulativ vos que pue eden llegar a ser parte e. T Tabla 6. Ta asa de interrés de acue erdo al tipo de financia amiento utilizado Crédito Comercial C (Comprass a Crédito)) Frecuencia a Menos del 10% Del 21% al 30% Casos validos

%

7

Créditoss Bancarioss Frecuenccia

%

Línea de d crédito Frecuenccia

%

100 0

7

0

3

100 0

2

100

100 0

3

100 0

2

100

Fuente: inforrmación obtenida de la aplicación F a del cuestionario o. Elaborado por la Auto ora. S Saavedra (20 010)

7 6 5 4 3 2 1 0 Crédito Co omercial (Compras aa Crédito)

Crréditos Bancariios

Menos d del 10%

Línea d de crédito

Del 21% % al  30%

F Fuente: Inform mación obten nida de la tablla 6. Elaborad do por la Auto ora. Saavedra a (2010)

G Gráfico 6. Tasa T de inte erés, de accuerdo al tip po de financciamiento utilizado u De acuerdo a los valoress obtenidoss, se pudo observar que la tasa de d i interés para a el crédito o comercial es menor del 10%, mientras m que tanto pa ara e crédito bancario el b co omo la línea a de crédito o, la tasa de interés oscila o entre el

21% al 30%.

Es importante destacar, que la tasa activa aplicada por la

banca tanto pública como privada, está adecuada a la realidad del mercado, siendo estas dos opciones de fuentes de financiamiento a corto plazo, oportunidades reales para los empresarios. Resultando ventajosas porque les permite a las empresas del sector panadero cancelar los compromisos obtenidos a menor costo. Tabla 7. Garantía para respaldar el financiamiento

Crédito Comercial (Compras a Crédito)

Créditos Bancarios

Línea de crédito

Frecuencia % Frecuencia % Frecuencia % SI 0 0 3 100 0 0 NO 7 100 0 0 2 100 Casos validos 7 100 3 100 2 100 Fuente: información obtenida de la aplicación del cuestionario. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

7 6 5 4 3 2 1 0 Crédito Comercial (Compras a Crédito)

Créditos Bancarios

SI

Línea de crédito

NO


Gráfico 7. Garantía para respaldar el financiamiento De los resultados obtenidos se tiene que el 100% de las empresas encuestadas, que han utilizado el crédito comercial y la línea de crédito como fuente de financiamiento a corto plazo, no han colocado garantías

prendarias, hipotecarias o respaldo con un fiador para amparar el compromiso, sólo utilizan para ello, su credibilidad con los proveedores. Sin embargo, las garantías establecidas para créditos bancarios fueron: una (01) empresa hipoteco el local comercial y dos (2) empresas, establecieron una prenda sin desplazamiento o reserva de dominio sobre la maquinaria, es importante destacar que la mayoría de estas empresas carecen de garantías reales. Tabla 8. Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento Crédito Comercial Créditos (Compras a Línea de crédito Bancarios Crédito) Periodicidad Frecuencia % Frecuencia % Frecuencia % Menos de 3 7 100 0 0 0 0 meses 9 a 12 0 0 3 100 2 100 Meses Casos 7 100 3 100 2 100 validos Fuente: información obtenida de la aplicación del cuestionario. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

7 7 6 5 4

2

2

3 2

0

0

0

1 0 Menos de 3 meses

9 a 12 Meses

Crédito Comercial (Compras a Crédito)

Créditos Bancarios

Línea de crédito


Gráfico 8. Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento

Como se puede apreciar en el anterior gráfico, el 100% de las empresas encuestadas, que han utilizados el crédito comercial como fuente de financiamiento a corto plazo, reciben menos de 3 meses de plazo para cumplir con el compromiso adquirido.

Mientras que las 3 empresas del

sector panadero que han recibido créditos bancarios y línea de crédito les otorgaron un plazo de 9 a 12 meses para cumplir con su compromiso. Tabla 9. Limitaciones para conseguir el financiamiento

Proceso de Financiamiento Frecuencia Si 3 No 4 Total 7

% 43 57 100,00

Fuente: información obtenida de la aplicación del cuestionario. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010) 57%

43%

Si

No


Grafico 9. Limitaciones para conseguir el financiamiento Los resultados indican que el 43% de las empresas del sector panadero encontraron limitaciones a la hora de solicitar financiamiento, entre estas limitaciones, describieron las siguientes: tiempo de aprobación del crédito, documentación exigida, aval o garantía solicitada por la entidad

financiera. Es importante destacar, que en algunos casos los gerentes de las empresas panaderas, vivieron etapas de desesperación y en algunos casos decepción del procedimiento por el cual la entidad financiera los hizo pasar. Sin embargo el 57% no ha tenido ninguna limitación debido a que utilizan el crédito comercial que es el ofrecido por sus proveedores y no poseen ningunas limitaciones al momento de utilizarlas. Tabla 10. Rendimiento obtenido utilizando el crédito a corto plazo Rendimiento

Frecuencia 7

Si No Total

7

% 100 0 100,00


La totalidad de las empresas del sector panadero respondieron que si encontraron rendimiento utilizando el financiamiento a corto plazo,

sobre

todo cuando utilizan el crédito comercial, ya que el mismo les permite financiarse de manera rápida, segura, sin tanto requisitos y tiempo invertido. Sin embargo, las tres (03) empresas que obtuvieron crédito bancario, y las dos (02) empresas financiadas a través de la línea de crédito reconocen el beneficio de conseguir recurso financiero externo a una tasa real y positiva que les permite invertir productivamente en la empresa logrando así un mayor beneficio financiero. Tabla 11. Fuentes de financiamiento a largo plazo utilizadas por la empresa Hipotecas

Bonos

Frecuencia % Frecuencia SI 1 14 NO 6 86 7 Total 7 100 7 Fuente: información obtenida de la Saavedra (2010)

Arrendamiento Financieros % Frecuencia 0 100 7 100 7 aplicación del

Emision de Acciones Comunes

Emision de Acciones Preferentes

% Frecuencia % Frecuencia % 0 0 0 100 7 100 7 100 100 7 100 7 100 cuestionario. Elaborado por la Autora.

7 7 6 5 4 3 2 1 0

7

7

7

6

SI

NO


Gráfico 10. Fuentes de financiamiento a largo plazo utilizadas por la empresa. Como puede apreciarse en el gráfico anterior, el 14% de las empresas del sector panadero han utilizado la hipoteca como fuente de financiamiento a largo plazo, ejecutando un trasladando condicional de propiedad a la entidad financiera a fin de garantizar la cancelación del préstamo. Es importante señalar, que una hipoteca es una obligación a pagar, ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el deudor no cancele dicha hipoteca, la misma le será despojada y pasará a manos del prestatario; sin embargo, el deudor tiene la posibilidad de adquirir un activo para mejora de la empresa y así poder cubrir los costos de ese financiamiento.

Tabla 12. Tasa de interés, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado Hipotecas

Tasa de Interés

Frecuencia 1

Del 21% al 30% Caso valido

% 100 100

1


El estudio arrojó como resultado que la única empresa del sector panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo, fue financiada a una tasa de 21 al 30%. Reconociendo que es la tasa activa del mercado, tomándose en cuenta el análisis realizado a los entes crediticios del municipio Trujillo se puedo concluir que esta tasa de interés está elevada para el tipo de financiamiento ya que como lo representa una hipoteca podría ser más bajo para poder cubrir su cancelación. Tabla 13. Garantía para respaldar el financiamiento Hipotecas

SI NO casos validos

Frecuencia 1

1

Arrendamiento Financieros

Bonos % Frecuencia 100 0 7 100

7

% 0 100 100

Frecuencia

Emision de Acciones Comunes

%

Frecuencia

7

0 100

7

100

%

Emision de Acciones Preferentes Frecuencia

%

7

0 100

7

0 100

7

100

7

100


7 6 5 4 3 2 1 0

SI

NO


Grafico 11. Garantía para respaldar el financiamiento De los resultados obtenidos se tiene que la única empresa del sector panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo, otorgo como garantía para respaldar dicho financiamiento una hipoteca de primer grado sobre un bien inmuebles (Terrero de 1.200 Mst2) pudiendo evidenciarse que este tipo de garantía está acorde a lo expuesto por los entes crediticios del municipio Trujillo. Tabla 14. Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento Plazo Mayor de 36 Meses Caso valido

Hipotecas Frecuencia 1 1

% 100 100


Los resultados indican que la única empresa del sector panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo, le otorgaron un plazo mayor de 36 meses para cumplir con su compromiso, logrando con este plazo que los empresarios obtengan liquidez suficiente para cancelar adecuadamente y puntualmente con lo establecido al momento de obtener la financiación. Tabla 15. Limitaciones para conseguir el financiamiento.

Proceso de Financiamiento Frecuencia Si 1 No 6 Total 7

% 14 86 100,00


86%

14%

Si

No


Grafico 12. Limitaciones para conseguir el financiamiento Los resultados indican que el 14% de las empresas del sector panadero encontraron limitaciones a la hora de solicitar financiamiento, entre estas limitaciones, los encuestados describieron las siguientes: tiempo de aprobación del crédito, documentación exigida, aval o garantía solicitada por la entidad financiera. Es importante destacar, que en algunos casos los gerentes de las empresas panaderas, vivieron etapas de desesperación y en algunos casos decepción del procedimiento por el cual, la entidad financiera los hizo pasar. Tabla 16. Rendimiento obtenido utilizando las fuentes de financiamiento a largo plazo

Rendimiento Si No

Frecuencia 1 6 caso valido 7

% 14 86 100,00


Gráfico 16. Rendimiento obtenido utilizando las fuentes de financiamiento a largo plazo

14%

86%

Si

No


Gráfico 16. Rendimiento obtenido utilizando las fuentes de financiamiento a largo plazo La investigación permitió evidenciar que la única empresa del sector panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo se vio beneficiada con la obtención del financiero externo a una tasa real y positiva. Dicho financiamiento permitió impulsar a la panadería al mercado nacional, permitiendo la instalación de sucursales y la diversificación de la producción.

CAPITULO V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES El presente capítulo expone las conclusiones obtenidas con relación a cada objetivo planteado en la investigación, tomando como base la información suministrada por la población objeto de estudio una vez aplicado el instrumento de recolección de datos, el cual fue debidamente analizado permitiendo así generar las respectivas conclusiones y recomendaciones por parte de la investigadora. Conclusiones Cabe destacar las diferentes opciones de financiamiento que ofrecen los entes crediticios del municipio Trujillo, donde se encuentran el Banco Bicentenario (Banfoandes) ofreciendo la tasa más baja en el mercado, a pesar que esta entidad financiera se inclina hacia el apoyo de cooperativas, pero también le han brindado apoyo a algunas empresas. Entre otras instituciones crediticias analizadas se encuentran Banesco banco Universal, Del Sur Banco Universal, Banco Industrial de Venezuela ofreciendo una tasa un poco más alta pero accesible. Por otra parte, los Banco Provincial, Banco de Venezuela y Banco Occidental de Descuento ofrecen algunos tipos de créditos pero exigen numerosos requisitos y tasas bastantes elevadas, dificultando la utilización de créditos por parte de las empresas. En lo que respecta al Instituto de la Mujer del estado Trujillo desarrollan proyectos de inversión destinados a la ayuda de las empresas mediante la atención directa de los facilitadores a los empresarios. Es importante señalar que estas empresas tienen características particulares que evidencian su dificultad al momento de financiarse pues evidencian que la mayoría de ellas constituyen empresa solida como son las

Compañías Anónimas que son las que los entes crediticos toman en cuenta al momento de analizar las solicitudes de financiamiento debido a que estas poseen un capital con el cual respaldar el financiamiento sin olvidarnos del tamaño que posee cada empresa, cabe destacar que una de las empresas del sector panadeo de mayor tamaño del municipio Trujillo es una firma personal evidenciando los gastos operativos y los costos de producción que para ser mediana empresa. Una vez aplicado el instrumento y analizados los resultados obtenidos se logro concluir que las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo 2008-2009, para sus operaciones principales son las fuente de financiamiento a corto plazo principalmente el crédito comercial, tomando en cuenta que la mayoría de sus compras las realizan a crédito para cancelar a muy corto plazo, la cual evidencia los niveles de liquidez obtenido en poco tiempo. Otra fuente de financiamiento utilizada a corto plazo son los créditos bancarios, a tasa de interés de mercado, garantizadas en su mayoría con activos inmobiliarios Estas condiciones del crédito representan otra limitación para las empresas del sector panadero ya que la mayoría de ellas carecen de garantía real. Sin embargo, con respecto a las fuentes de financiamiento a largo plazo se pudo conocer que un mínimo de estas empresas utiliza el préstamo hipotecario, ésto debido a la falta de conocimiento con respecto a este tipo de las fuentes de financiamiento por parte de los empresarios, que antes de descapitalizarse aumentando su capital, se les hace más cómodo cancelar una deuda a más de un años a pesar de tener que cancelar costos en su mayoría elevados y poseer plazos de cancelación que los hacen cada vez más riesgosos, ya que las empresas pueden perder propiedades de no ser cancelados en el plazo establecidos. No obstante, en las empresas del sector panadero existe menos riesgo de producirse una pérdida, debido a la demanda que posee este

rubro. Se detecto que ninguna de estas empresas posee actividades segundarias

a pesar de ser de gran importancia para ellas, ya que

obtendrían aumento de sus ingresos y por lo tanto a la hora de obtener financiamiento seria más accesible. En general las fuentes de financiamiento no están siendo utilizadas adecuadamente por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo, estado Trujillo, en su mayoría a la falta de conocimiento por parte de los empresarios panaderos y a la poca disposición que tienen los entes crediticios tanto públicos como privados, generando en dicho sector inconformidad y desacuerdo al momento de ellos buscar financiamiento necesario para fortalecer desarrollo y crecimiento. Recomendaciones A las Empresas 1. Usar como medio de financiamiento la combinación de fuentes propias y ajenas, a fin de obtener recursos para invertir su rentabilidad. Aun cuando se incremente los costos, por el cobro de los intereses, el cuál será una deducción del impuesto sobre la renta, esta deducción genera un flujo de beneficio. 2. Conocer y manejar los distintos organismos crediticios del municipio Trujillo así como las fuentes de financiamiento a al corto y al largo plazo ofrecidas por ellos. 3. Analizar meticulosamente las condiciones de financiamiento que existen en los diversos organismos tanto públicos como privados que brindan diversas opciones de crédito antes de solicitarlo. 4. Se recomienda a los microempresarios que utilicen en mayor grado los organismos públicos creados para servir de asesores y de fuentes de financiamiento, para desarrollar sus proyectos, como es el caso: IMET; ya que este proporciona recursos a más bajo costo y con

mayores plazos. También deben motivar a los gremios que los agrupan, para que cambien su forma tradicional de operar y se involucren en sus verdaderas funciones que el nuevo contexto le exige. 5. Celebrar convenios con instituciones crediticias para su formación, que les permitan situarse dentro de una estructura óptima de financiamiento. 6. Analizado el financiamiento, buscar la mejor forma de inversión para las empresas, les resultaría satisfactorio invertir en activos fijos ya que estos les permite reducir costos y contribuir al desarrollo del municipio. A los Entes Crediticios 1. Ser más flexible en cuanto a la tasa de financiamiento, ya que existen empresas que no están en capacidad de cancelar los costos tan elevados del financiamiento. 2. Tratar de suavizar la documentación necesaria para la solicitud de los créditos, debido a que las empresas se les dificulta la adquisición de todos los requisitos. 3. Crear acuerdo entre las bancas pública y privada para que brinden apoyo a las empresas, para que puedan obtener financiamiento que les permita expandirse y generar más empleo para la población. 4. Crear campañas de divulgación sobre los productos que ofrecidos a las distintas ramas empresariales para mejorar la cartelera de clientes. 5. Otorgar financiamiento a todas las empresas de acuerdo a los planes de inversión que ellas presentan, debido a que la mayoría de ellas representan mayores fuentes de empleos y mejores niveles de vida a la población.

EFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Ander, E (1982), técnica de investigación social. Editorial Humanista XIX. Edición Buenos Aires Argentina. Arias, F. (1997), El proyecto de investigación. Editorial E písteme, C.A Tercera edición. Venezuela. Alvarado, A (2006) “Fuentes de Financiamiento utilizadas por las Pequeñas y medianas empresas del sector manufacturero del Municipio Valera, estado Trujillo”. Trabajo de grado para optar por el título de Licenciado en Contaduría Pública en el Núcleo Universitario Rafael Rangel - ULA, Trujillo. Besley y Brigham (2003). Finanzas de istración. Doceava edición. México. Briceño (2000). Formas y fuentes de financiamiento a corto y largo Plazo, [http://www.monografias.comtrabajos15/financiamiento/financiamiento. shtml]. Consulta [2009 septiembre 12] Briceño. C y Franco, T. (2002) Proceso istrativo y Gerencial que utilizan las Microempresas del sector panadero en el municipio Valera del estado Trujillo, para fomentar su desarrollo y crecimiento. Realizaron un trabajo de grado para optar por el titulo de de Empresas, en la Universidad de los Andes, Núcleo “Rafael Rangel” Brito, J (1996). Contabilidad básica e intermedia, 3era edición. Ediciones centro de contadores, Valencia- Venezuela

Calleja, F. (2001). Contabilidad de costos. Editorial Prentice Hall, México. Cifuentes. (2004), “Estrategias Financieras para el Crecimiento y Desarrollo de las PyMI´S del sector panadero del Municipio Valera del Estado Trujillo”, Trabajo especial de grado para optar al título de licenciatura en Contaduría Pública del Estado Trujillo. Constitución de la República Bolivariana de Venezuela (2000), Gaceta Oficial Nº 5.453 del 24 de marzo, en su Título III Capítulo VII Chávez, N. (1994). Introducción a la Investigación Educativa. Editorial Universitaria. Venezuela. Chiavenato, I. (1993) istración de recursos humanos. Cuarta edición México: Mcgraw - Hill. Fernández, J (2006). Contabilidad financiera para directivos. 4ta edición. Editorial Esic Federación Venezolana de Industriales de la Panificación y Afines, FEVIPAN, (2003), http://www.fevipan.com.ve/ García, Á. (1994). Introducción a la istración de empresas. Civitas Madrid. Gitman, L. (1996). istración financiera básica. Editorial Karla tercera edición México. Hernández, R.: Fernández, C.: y Baptista, P. (1998). Metodología de la investigación. 2da edición. Editorial Mc Graw Hill. Ley de Bancos y Otras Instituciones Financieras (2001), Gaceta Oficial Nº 37.076 de fecha 03 de noviembre, Capítulo III Manual de la Corporación (CORPOINDUSTRIA) (1994).

de

la

pequeña

y

mediana

industria

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Méndez, C. (2004). Metodología, Diseño y Desarrollo del Proceso de Investigación. 3ra Edición. Editorial McGraw-Hill. Bogotá-Colombia. Morles, V. (1994). Planeamiento

y

Análisis

de

Investigaciones. Serie

Alma Mater. Ediciones el dorado. Caracas- Venezuela Quevedo, (2004), “Análisis de Financiamiento para las PyMES del sector Industrial de la zona industrial ubicado en Barquisimeto estado Lara”. En su investigación realizada en la universidad Centroccidental Lisandro Alvarado, Barquisimeto estado Lara. Rodríguez (2002) istración de pequeñas y medianas empresas. Quinta edición. Económica istración. Tamayo, M. (2003). El Proceso de la Investigación Científica. 4ta Edición. Editorial Limusa. Ciudad de México. México. Van Horne, J y Wachwicz, J (2002). Fundamentos de istración Financiera. Traducido de Octava Edición: Fundamentals of Financial Management. Por: Alejandro Rodas Carpizo. México, DF. Tercera Edición en Español. Editorial Prentice Hall Weston, F y Brigham, E (1994), Finanzas en istración. (decima edición). México: McGraw-Hill. Weston, F. y Copelano, T. (1995). Finanzas en istración. (Novena edición). México: McGraw-Hill.

ANEXO Nº 1

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES NÚCLEO “RAFAEL RANGEL” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ISTRATIVAS Y CONTABLES TRUJILLO ESTADO TRUJILLO

SOLICITUD DE VALIDACIÓN Trujillo, __de ____________de 2010

Ciudadano (a): _________________________ Presente. Me dirijo a usted, en la oportunidad de solicitarle muy respetuosamente, su colaboración en la validación del instrumento para ser aplicado en el desarrollo del trabajo de investigación, para optar al título de Licenciada en Contaduría Pública; el cual se titula: FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

Agradezco sus buenos oficios, queda de usted. ____________________ Br. Rossana Saavedra C.I: 17.038.732

ANEXO Nº 2

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES NÚCLEO “RAFAEL RANGEL” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS ISTRATIVAS Y CONTABLES TRUJILLO Cuestionario Dirigido a los gerentes o es de las Empresas del Sector Panadero del municipio Trujillo estado Trujillo. El presente cuestionario tiene como propósito recabar información para evaluar los objetivos propuestos en el trabajo de grado titulado: Fuentes de Financiamiento Utilizadas por las Empresas del sector panadero del Municipio Trujillo Estado Trujillo, por el Br. Rossana D, Saavedra M. para optar al título de Licenciado en Contaduría Pública. En tal sentido, siendo usted parte de esta investigación, se requiere de su colaboración para responder de forma clara y sincera a las interrogantes diseñadas en el mismo, las cuales ayudarán a recabar los resultados de la investigación. El instrumento es estrictamente confidencial, no comprometiendo a las personas que participan en el mismo, por lo que se le solicita la mayor colaboración y sinceridad en las respuestas dadas. Sin otro particular y esperando su colaboración y objetividad en las respuestas dadas. Atentamente Br. Rossana D. Saavedra M. C.I: 17.038.732

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES NÚCLEO “RAFAEL RANGEL” DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS ISTRATIVAS Y CONTABLES TRUJILLO INSTRUCCIONES GENERALES: A continuación se presentan una serie de preguntas seguidas de varias alternativas, las cuales debe contestar marcando con una (X), de acuerdo a lo que correspondan con su situación. Nombre de la Empresa: ___________________________________________ 1) ¿Señale la razón social a la cual pertenece su empresa? a. ____ C.A ó S.A b. ____ S.R.L c. ____ Firma Personal d. ____ Cooperativa e. ____ Otra. ¿Cuál? ____________________________ 2) ¿Indique el número de trabajadores que laboran en su empresa? a. ____ 1-6 Trabajadores. b. ____ 7-20 Trabajadores. c. ____ 21-100 Trabajadores. d. ____ Mayor de 100 Trabajadores. 3) ¿En qué margen se encuentran ubicados los costos de producción respecto a la utilidad? a. ____ Menos del 20% b. ____ De 21% al 40%

c. ____ De 41% al 60% d. ____ Más del 60%. 4) ¿En qué margen se encuentran ubicados los gastos operativos respecto a la utilidad? a. ____ Menos del 20% b. ____ De 21% al 40% c. ____ De 41% al 60% d. ____ Mas del 60% 5) ¿De las fuentes de financiamiento a corto plazo que se presentan a continuación, señale cuál de ellas utiliza la empresa?

Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo

Si

No

Crédito Comercial (Compras a Crédito) Papel Comercial Créditos Bancarios Pagarés de Pago Línea de crédito Contrato de Crédito Revolvente Cuentas por Cobrar pignoración Inventario como garantía del crédito Otro Explique: Explique: ___________________________________________________ __________________________________________________________

6) ¿En qué parámetros se ha ubicado la tasa de interés, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado? Tasas de Menos interés del 10%

Fuentes de Financiamiento Crédito Comercial (Compras a Crédito) Papel Comercial

Del 11% al 20%

Del 21% al 30%

Del 31% al 40%

Más de 40%

Otro señale

Créditos Bancarios Pagarés de Pago Línea de crédito Contrato de Crédito Revolvente Cuentas por Cobrar pignoración Inventario como garantía del crédito Otro Explique: 7) ¿La empresa ha utilizado algún tipo de garantía para respaldar el financiamiento obtenido?

Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo Crédito Comercial (Compras a Crédito) Papel Comercial Créditos Bancarios Pagarés de Pago Línea de crédito Contrato de Crédito Revolvente Cuentas por Cobrar pignoración Inventario como garantía del crédito Otro Explique:

Si

¿Cuál?

No

8) Qué tipo de plazo le han otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento? Tasas de Interés

Fuentes de Financiamiento Crédito Comercial (Compras a Crédito) Papel Comercial

Menor de

De 3 a 6

De 6 a 9

De 9 a 12

Otro

3 meses

meses

meses

meses

señale

Créditos Bancarios Pagarés de Pago Línea de crédito Contrato de Crédito Revolvente Cuentas por Cobrar pignoración Inventario como garantía del crédito 9) ¿Durante el proceso para conseguir el financiamiento, encontró alguna limitación? a. ____ Si b. ____ No Explique su respuesta: __________________________________ 10) ¿Les proporcionó algún rendimiento, el financiamiento a corto plazo utilizado? a. ____ Si b. ____ No Explique su respuesta: ____________________________________

11) ¿De las fuentes de financiamiento a largo plazo que se presentan a continuación, señale cuál de ellas utiliza la empresa?

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo

Si

No

Hipotecas Bonos Arrendamiento Financiero Emisión de acciones Comunes Emisión de acciones Preferentes Otro explique: Explique: _________________________________________________________ 12) En qué parámetros se ha ubicado la tasa, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado? Tasas de interés

Fuentes de Financiamiento Hipotecas Bonos

Arrendamiento Financiero Emisión de acciones Comunes Emisión de acciones Preferentes Otro explique:

Menos del 10%

Del 11% al 20%

Del 21% al 30%

Del 31% al 40%

Más de 40%

Otro señale

13) ¿La empresa ha utilizado algún tipo de garantía para responder al financiamiento obtenido?

Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo

Si

¿Cuál?

No

Hipotecas Bonos Arrendamiento Financiero Emisión de acciones Comunes Emisión de acciones Preferentes Otro explique: 14) ¿Qué tipo de plazo le han otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento? Tasas de interés De 12 a 24 meses

Fuentes de Financiamiento Hipotecas

Bonos Arrendamiento Financiero Emisión de acciones Comunes Emisión de acciones Preferentes Otro explique:

De 24 a

Mayor de

Otro

36 meses

36 mese

señale

15) Durante el proceso para conseguir el financiamiento a largo plazo, encontró alguna limitación? a. ____ Si b. ____ No Explique su respuesta: _________________________________ 16) ¿Les proporcionó algún rendimiento, el financiamiento a largo plazo utilizado? a. ____ Si b. ____ No Explique su respuesta: __________________________________ _____________________________________________________

Muchas Gracias

ANEXO Nº 3

Pagaré Financiamiento a corto plazo de inventarios, pagos a proveedores, financiamiento de gastos de importaciones y en general para financiación de capital de trabajo.

Ventajas • • • • • • • • • • • •

Rapidez y optimización de Flujo de Caja. Financiación de capital de trabajo. Adaptada a las necesidades de financiamiento del cliente. Plazo de un año. Forma de pago al vencimiento, pudiéndose realizar pagos anticipados. Intereses pagaderos por períodos vencidos o anticipados, variables y revisables. Garantías: libre, aval o fianza, prendaria, hipotecaria y Pignoraticia. Documento de pagaré. Interés a la tasa vigente publicada. Liquidación: máximo 24 horas después de tener la documentación necesaria. Débito en cuenta del Banco de Venezuela o en cheque. Trámites: riesgo, documentación y liquidación.

Recaudos mínimos: PERSONA NATURAL • C.I del solicitante y del cónyuge, de ser el caso. • Copia de la inscripción de la “Firma Personal” en el Registro Mercantil, si es el caso. Balance personal (con una antigüedad no mayor a 3 meses). • Últimos tres (3) estados de cuenta Bancaria y de tarjeta de crédito, si la posee. • Certificación de Ingresos debidamente firmada por un C. • Tres (3) últimas declaraciones de impuesto (ISLR) • Referencias Bancarias y/o comerciales. PERSONA JURÍDICA, adicional a todos los anteriores • Registro Mercantil • Rif de la empresa

• • • • • • •

Copia del documento constitutivo y los estatutos sociales, debidamente registrados y vigentes. Estados financieros de los tres (3) últimos ejercicios. Últimas tres (3) declaraciones del impuesto (ISRL). Últimos tres (3) Estados de cuenta bancarias. Carta de solicitud de crédito emitida por el Cliente En caso de compra de bienes, consignar presupuesto En caso de compra de Vehículo, factura pro forma o reserva de dominio

•

Recaudos Fiador en caso de ser requerido: • En caso de presentar Fiador, éste deberá presentar los mismos recaudos exigidos al Solicitante. Préstamos Financiamiento que puede ser usado para compra de inventarios, inversiones, pago a proveedores y en general para capital de trabajo (adquisición de herramientas, equipos, materia prima, remodelación del local, oficina o infraestructura de la empresa). Ventajas: • Rapidez y optimización de flujo de caja. • Plazo de hasta un (1) año para capital de trabajo y hasta tres (3) años para inversión. • Forma de pago: cuotas mensuales o trimestrales. • Intereses pagados por períodos anticipados o vencidos, variables y revisables de acuerdo con las partes. • Garantías: libre, aval o fianzas, prendaria, hipotecaria y pignoraticia. • Tasa de interés vigente. • El cobro de las cuotas se realiza a través de débitos automáticos en cuenta del Banco de Venezuela o en cheque, el día del vencimiento de la obligación. Recaudos: De la Empresa • Carta de solicitud del crédito indicando monto solicitado, propuesta de pago, destino del crédito y garantía. • Acta constitutiva de la empresa, modificaciones (estatutos vigentes incluyendo la Junta Directiva). • Balances de la empresa (los dos (2) últimos cierres y un corte con una antigüedad no mayor a tres (3) meses) firmados y/o visados por un contador público colegiado. • Fotocopia del RIF de la empresa. • Dos (2) referencias bancarias y dos (2) referencias comerciales de la empresa. • Fotocopia de la última declaración del impuesto sobre la renta (I.S.L.R.).

De los representantes de la empresa (Persona Natural): • Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales de la empresa. • Balance personal con una antigüedad no mayor a tres (3) meses. • Fotocopia de la última declaración del impuesto sobre la renta (I.S.L.R.). En caso de presentar garantías: • Si la garantía ofrecida es una fianza de persona jurídica, se deben anexar los mismos recaudos del cliente (a excepción de la solicitud de crédito). • Si la garantía es la fianza de una persona natural se deben anexar los recaudos correspondientes al solicitante como persona natural. • Si la garantía es una hipoteca inmobiliaria, se deben anexar: fotocopia del Título de Propiedad, la Certificación de Gravámenes de los últimos 10 años, avalúo realizado por un perito (con vigencia no mayor a seis (6) meses). De ser aprobada la solicitud el solicitante deberá presentar una póliza contra incendio y terremoto a favor del Banco. • Si la garantía es un Stand By en divisas debe indicar el banco origen. Arrendamiento Financiero Adquiera los activos fijos que garantizaran su desarrollo y crecimiento. Es una operación de financiamiento que le permite adquirir de inmediato sus ACTIVOS FIJOS (muebles o inmuebles con fines productivos). Ventajas • Canones deducibles del I.S.L.R. (capital + intereses). • Beneficios de una compra de contado. • Permite adquirir con bolívares de hoy los activos productivos que generarán la renta suficiente para cancelar sus canones de arrendamiento. • Monto a financiar, plazos y forma de pago en relación a sus requerimientos. • Tasa de Interés variable, revisable mensualmente. Requisitos • Dirigido a empresas establecidas con intenciones de compra de activos fijos o con estrategias de planificación fiscal. • Monto mínimo a financiar. Bs. 20.000.000,00 (Bs.F. 20.000,00). • Seguros contra todo riesgo. • Comisiones y Opciones a Compra según operaciones propuestas. • Se podrán solicitar garantías adicionales según su planteamiento.

Factoring Si sus ventas son a crédito y requiere de capital de trabajo para continuar desarrollando su negocio, el producto credi factoring del Banco de Venezuela es la solución que su empresa está buscando. Convierta en efectivo sus cuentas por cobrar a través de un mecanismo ágil, cómodo y seguro. A través de credi factoring del Banco de Venezuela la espera y gestión de cobranza de sus ventas a crédito, dejó de ser un dolor de cabeza. Requisitos para la solicitud de una operación de Factoring: • Documento constitutivo y modificaciones estatutarias, debidamente registradas. • Última designación de Junta Directiva. • Fotocopia del Registro Información Fiscal. • Estados de Cuenta Financieros de los tres (3) meses anteriores a la solicitud de crédito. • Balance suscrito por un Contador Público Colegiado. • Solicitud de apertura de la Línea de Crédito para Factoring. • Información de sus Deudores "Ficha del Deudor", la cual será suministrada en cualquiera de nuestras Oficinas. (*) Ciertas condiciones aplican Microcrédito Crédito destinado a la producción, comercialización y servicios. Compra de inventario, materia prima, financiamiento de cuentas por cobrar, pago a proveedores, gastos corrientes, es decir, destinos propios del capital circulante del negocio. Adquisición de bienes: adquisición de equipos, herramientas de trabajo, maquinarias, locales y remodelación. CrediManufactura: crédito para la producción de bienes con un proceso de transformación. A quién va dirigido: Personas Naturales o Jurídicas que realicen actividades en el sector Manufacturero en el territorio Nacional. De la Empresa • Carta de solicitud del crédito indicando monto solicitado, propuesta de pago, destino del crédito y garantía. • Acta constitutiva de la empresa, modificaciones (estatutos vigentes incluyendo la Junta Directiva). • Balances de la empresa (los dos (2) últimos cierres y un corte con una antigüedad no mayor a tres (3) meses) firmados y/o visados por un contador público colegiado. • Fotocopia del RIF de la empresa. • Dos (2) referencias bancarias y dos (2) referencias comerciales de la empresa. • Fotocopia de la última declaración del impuesto sobre la renta (I.S.L.R.).

De los representantes de la empresa (Persona Natural): • Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales de la empresa. • Balance personal con una antigüedad no mayor a tres (3) meses. • Fotocopia de la última declaración del impuesto sobre la renta (I.S.L.R.). En caso de presentar garantías: • Si la garantía ofrecida es una fianza de persona jurídica, se deben anexar los mismos recaudos del cliente (a excepción de la solicitud de crédito). • Si la garantía es la fianza de una persona natural se deben anexar los recaudos correspondientes al solicitante como persona natural. • Si la garantía es una hipoteca inmobiliaria, se deben anexar: fotocopia del Título de Propiedad, la Certificación de Gravámenes de los últimos 10 años, avalúo realizado por un perito (con vigencia no mayor a seis (6) meses). De ser aprobada la solicitud el solicitante deberá presentar una póliza contra incendio y terremoto a favor del Banco. • Si la garantía es un Stand By en divisas debe indicar el banco origen.

ANEXO Nº 4

Categoría

Productos Activos

Subproductos / servicios

Nombre del Producto /Servicio

Banfoandes

Préstamo

N/A

Si

Pagaré Comercial

N/A

Si

Línea de Crédito

N/A

Si

MicroCrédito Personal

Si

Tarjeta de Crédito Visa

Clasica Dorada Platinum Corporativa

Si Si Si Si

Tarjeta de Crédito Master

Clasica Dorada Platinum Corporativa

Si Si Si Si

Microcréditos

N/A

Si

Crédito Hipotecario - Largo Plazo

Rec. Propios

REQUISITOS GENERALES: • Planilla de solicitud de crédito, incluyendo exposición de motivos. • Carta de solicitud de la empresa. • Copia de los estatutos de la empresa • Balance de comprobación del mes anterior • Copia del registro de información fiscal (RIF) • Referencia comercial • Referencia bancaria • Patente de industria y comercio • Apertura de cuenta de ahorro en Banfoandes con monto mínimo de de 50 Bsf. • Balance general y estado de ganancias y perdidas de los últimos dos ejercicios económicos, balance de corte en caso de haber transcurrido tres meses o más del último corte • Plan de inversión con sus respectivas facturas pro forma.

Si

ANEXO Nº 5

Recaudos para la Solicitud de MultiCrédito 48 Horas Banesco: • •

Planilla de Solicitud de Crédito debidamente completada y firmada.. Copia legible y vigente de: • • •

•

• • • •

•

• •

•

•

Registro de Información Fiscal (RIF) de la empresa. Documento Constitutivo y sus posteriores modificaciones estatutarias debidamente registradas. Cédula de Identidad vigente del Representante Legal y/o personas que la obligan legalmente de acuerdo a sus estatutos sociales. De acuerdo a lo establecido en los estatutos, documentos que autoricen al representante firmar a nombre de la empresa: Poder, Acta de Junta de Directiva y Acta de Asamblea de Accionistas. Deben estar debidamente registrados. Sólo en los casos que aplique. Cédula de Identidad de los accionistas de la empresa (tres principales, en caso que aplique). Tres (3) últimos Estados de Cuenta de Tarjeta Empresarial (en caso que aplique). Estados de Cuenta Corriente de los últimos seis (6) meses que mantenga con otros bancos. Tres (3) últimos recibos consecutivos de dos (2) servicios: teléfono (CANTV o telefonía celular), electricidad, condominio, televisión por cable, agua o gas; con el correspondiente soporte de pago (ejemplo: ráfaga de cancelación, recibo de pago por Internet, cargo por domiciliación u otros). Declaraciones de ISLR correspondiente a los tres (3) últimos años.

Referencias Bancarias en original de otros bancos, con antigüedad no mayor de tres (3) meses. Si el monto del crédito es menor a 2.400 UT: entregar original del Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas del último año (cierre), no ajustados por inflación, firmado por un contador público, comercial o contador técnico, debidamente colegiados. Si el monto del crédito es mayor a 2.400 UT: entregar original del Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas del último año (cierre), no ajustados por inflación, firmado por un contador público debidamente colegiado. En caso de haber transcurrido más de tres (3) meses después del cierre,

•

consignar último cierre y Balance de Comprobación de corte con antigüedad no mayor de tres meses. Cuadro de deuda debidamente completado y firmado, en formato emitido por Banesco.

Recaudos Fiador • •

•

• •

•

Debe ser persona natural. Copia legible y vigente de: o Cédula de Identidad del fiador y del cónyuge, en caso de ser casado. o Registro de Información Fiscal (RIF) vigente del fiador y del cónyuge, en caso de ser casado. o Tres (3) últimos Estados de Cuenta de Tarjetas de Crédito de otros bancos. o Estados de Cuenta Corriente y/o libreta de ahorros de los últimos seis (6) meses que mantenga con otros bancos. o Última declaración de ISLR (en caso de no declarar, presentar constancia de no contribuyente en formato emitido por la Institución). o Recibos de nómina (de los últimos seis (6) meses) o estados de cuentas donde se reflejen los depósitos de la misma. Constancia de Trabajo original que refleje ingresos mensuales y número de RIF de la empresa donde labora. Si es trabajador independiente, Certificación de Ingresos firmada por un contador público, comercial o contador técnico debidamente colegiados, en función del monto del crédito solicitado según las UT establecidas (antigüedad no mayor de tres (3) meses). Referencias Bancarias en original con antigüedad no mayor de tres (3) meses de otros bancos. Si el monto del crédito es menor a 2.400 UT: entregar original del Balance personal o mancomunado con antigüedad no mayor de tres (3) meses, firmado por un contador público, comercial o contador técnico debidamente colegiados. Si el monto del crédito es mayor a 2.400 UT: entregar original del Balance personal o mancomunado con antigüedad no mayor de tres (3) meses, firmado por un contador público debidamente colegiado.

Otros Recaudos Según el Estado Civil del Fiador: Copia legible y vigente de:

•

• • •

Acta de Matrimonio, Defunción o Divorcio (según sea el caso), debidamente registrada. de no coincidir su estado civil con la Cédula de Identidad. Poder otorgado por el cónyuge debidamente autenticado y/o registrado. Documento de Capitulaciones Matrimoniales - debidamente registrado si existiere. Solicitud de Separación de Cuerpos y Bienes, debidamente registrado, en los casos que aplique.

Para mayor información, visítenos en cualquier agencia Banesco a escala nacional. * Si no posee el lector para documentos Acrobat, puede obtenerlo en MICROCRÉDITOS Ud. podrá hacer crecer su negocio con los MicroCréditos Banesco, los cuales han sido creados especialmente para atender las necesidades de financiamiento a corto y mediano plazo para Ud. como Persona Jurídica con ventas anuales inferiores a 9.000 Unidades Tributarias, o menos de 10 trabajadores. Requisitos: •

Poseer una cuenta Banesco para realizar los cargos automáticos el día de vencimiento de la obligación.

Recaudos para Personas Jurídicas:

• • • • • • • •

•

•

• •

• • •

•

Planilla de Solicitud de Crédito debidamente completada y firmada. Imprima su planilla AQUÍ. * Carta explicativa acerca del potencial del negocio o actividad a realizar. Copia de la cédula de identidad vigente del Representante Legal de la empresa y de los socios, en caso de que aplique. Copia del Registro de Información Fiscal (RIF) de la empresa. Copia del Registro de Información Fiscal (RIF) del representante legal de la empresa. Copia del poder para representar a la empresa debidamente autentificado. Copia del Acta Constitutiva de la Empresa y modificaciones Estatutarias. Copia de los tres (3) últimos recibos de dos (2) servicios teléfono (CANTV o telefonía celular), Electricidad, Condominio, Agua, Cable o Gas con el correspondiente soporte de pago (ráfaga de cancelación, recibo de pago por Internet o cargo por domiciliación). Referencias bancarias de las cuentas con una antigüedad no mayor de tres (3) meses. Copia de los estados de cuenta corriente de los últimos seis (6) meses en otros bancos. No se requiere para cuentas de Banesco. Balance General y Estados de Ganancias y Pérdidas del último año de la empresa (cierre) no ajustados por inflación. En caso de haber transcurrido tres (3) meses después del cierre se debe consignar balance de corte. Copia de la declaración de Impuesto sobre la Renta de los últimos tres (3) años. Copia de la factura emitida por IVSS, donde se indique el número de trabajadores o en su defecto la planilla de pago de ahorro habitacional (FAOV), junto con la copia del voucher de pago. Fiador persona natural, ver recaudos. Carta Explicativa del Destino de los Fondos del Crédito, en caso de trámite de productos del Sector Manufacturero. Monto del Crédito menor a 2.400 UT: Original del Balance personal o mancomunado con antigüedad no mayor de tres (3) meses, firmado por un Contador Público, Comercial o Contador Técnico debidamente colegiados. Monto del Crédito mayor a 2.400 UT: Original del Balance personal o mancomunado con antigüedad no mayor de tres (3) meses, firmado por un Contador Público debidamente colegiado.

Fiador •

Planilla de Solicitud de Crédito debidamente completada y firmada.

• • • • •

•

• •

Copia de la cédula de identidad vigente y la del cónyuge, en caso de ser casado. Copia del Registro de Información Fiscal (RIF) y la del cónyuge en caso que aplique. Referencias bancarias de las cuentas con una antigüedad no mayor de tres (3) meses. Copia legible de los últimos Estados de Cuenta de Tarjetas de Crédito de otros bancos. Copia legible de los estados de cuenta corriente y/o Libreta de Ahorros de los últimos seis (6) meses en otros bancos. Que mantenga con otros bancos. No se requiere para cuentas Banesco. Constancia de trabajo original donde refleje los ingresos mensuales y número de RIF de la empresa donde labora. Si Ud. es un trabajador independiente, debe la Certificación de Ingresos debe estar firmada por un Contador Público Colegiado con una antigüedad no mayor a tres (3) meses. Copia legible de los recibos de Nómina (de los últimos seis meses) o estados de cuentas donde se reflejen los depósitos de nómina. Copia legible de la última declaración de Impuesto sobre la Renta o Constancia de no contribuyente.

Otros recaudos que aplican según su estado civil: Copia Legible de: • • • • • •

Acta de Matrimonio, de no coincidir su estado civil con la Cédula de Identidad. Acta de defunción, si su estado civil no coincide con la Cédula de Identidad. Poder otorgado por el cónyuge debidamente autenticado y/o registrado. Documento de Capitulaciones Matrimoniales, debidamente registrado. Solicitud de Separación de Cuerpos y Bienes, registrada. Sentencia de Divorcio, registrada.

CARTAS DE CRÉDITO Banesco le ofrece la posibilidad de contar con este instrumento financiero destinado a satisfacer lus necesidades de financiamiento para importaciones y exportaciones. Una Carta de Crédito es la promesa dada por un Banco (Banco Emisor), actuando por instrucciones del Cliente (Ordenante), de pagar hasta

determinada suma a una persona o empresa (Beneficiario), a través de algunos de sus corresponsales, siempre y cuando sean cumplidas las condiciones y requisitos acordados. Ventajas: • • •

Instrumento financiero aceptado mundialmente para operaciones de importación y exportación. Garantiza el pago de la Compra/Venta de mercancía entre el importador y el exportador. Las Cartas de Crédito están regidas por leyes internaciones.

Características: • • •

• •

•

Dirigido a Personas Naturales y Jurídicas. Destinadas a financiar la adquisición de Inventarios, insumos y servicios. Condiciones de pago: o A la vista o con financiamiento en moneda extranjera (Letra de Cambio). o Se cobran comisiones según la negociación que se realice. o Anticipo de acuerdo con análisis de crédito (% sobre el monto del crédito). Tipo de Garantías: Garantías reales (mobiliaria e inmobiliaria), personales y otras. Gastos en caso de garantía reales: o Avalúo. o Póliza de incendio y terremoto sobre edificaciones, que se encuentren sobre el terreno por el valor del inmueble. o Notaria o registro Cobranza: o Por el Banco. o La tasa de mora a aplicar será variable, según lo establezca la Institución.

Requisito: • Ser cliente Banesco

ANEXOS Nº 6

Microcréditos DELSUR Sácale punta a tu negocio con Microcréditos DELSUR, que te obtener financiamiento desde Bsf. 5.000,00 para: ™ Renovar tus inventarios. ™ Adquirir maquinaria, equipos y vehículos de transporte. ™ Para que puedas producir más y hacer crecer tu negocio. Requisitos: Tener una antigüedad no menor a un año en la actividad que desempeña Persona Natural: Profesionales en libre ejercicio de la profesión o trabajadores de oficio que desempeñen actividades económicas en pequeña escala o sean dueños de pequeñas empresas de producción o comercialización de bienes y servicios. Persona Jurídicas: Microempresas constituidas, dedicadas a la producción o comercialización de bienes y servicios a pequeña escala. Nómina con un máximo de diez (10) trabajadores. Ventas anuales inferiores a 9.000 Unidades Tributarias. Si usted desea solicitar su Microcrédito sólo debe: Planilla de Solicitud Llenar la planilla y entregarla junto con los recaudos en la agencia de su preferencia. Entregar los siguientes recaudos: Carta de solicitud Detallando: Destino de los fondos. Descripción de la actividad a financiar. Experiencia en la actividad comercial desempeñada, Impacto que genera este financiamiento en su actividad comercial. Forma de pago del crédito. Si es trabajador independiente / profesional de libre ejercicio: Fotocopia de la Cédula de Identidad laminada del solicitante y su cónyuge, si es casado. Certificación de ingresos validada por un Contador Público Colegiado. Emitida con una antigüedad no mayor de (01) mes Fotocopia de los seis (06) últimos estados de cuenta en los que se reflejen los ingresos declarados. Fotocopia de la última declaración de I.S.L.R. Fotocopia del certificado electrónico emitido por el SENIAT para las declaraciones en cero bolívares "Bs. 0" Balance personal actualizado con antigüedad no mayor de un mes (01) y firmado por un contador publico colegiado. En caso de manifestar ser dueño de empresa, deberá anexar el documento constitutivo de la empresa, las últimas modificaciones realizadas en el mismo.

Estados financieros del último ejercicio económico de la empresa, auditados o firmados por un contador público colegiado, en ejercicio independiente de la profesión Créditos Hipotecarios Adquisición de vivienda con recursos del fondo de ahorro obligatorio para la vivienda (FAOV) Préstamos destinados a la adquisición, remodelación, ampliación y construcción de vivienda principal según el programa de vivienda de interés social establecido en la Ley del Régimen Prestacional de Vivienda y Hábitat con la finalidad de satisfacer las necesidades de adquisición de vivienda de nuestros clientes, con ventajas que se ajustan a sus necesidades. Todos los co-solicitantes del crédito deben estar activos y solventes en el fondo de ahorro obligatorio par la vivienda. Ser mayor de 18 años de edad. La C.I. debe coincidir con el estado civil declarado. No poseer vivienda y presentar Declaración Jurada que indique que el grupo familiar habitara la vivienda objeto del crédito. No haber recibido durante los últimos cinco (5) años préstamos hipotecarios con recursos regulados por las leyes en materia de vivienda y hábitat. Características: ™ Financiamiento hasta 20 años. Adquisición de vivienda con recursos propios ™ Modalidad de crédito hipotecario que se otorga utilizando los recursos de DELSUR para financiar la adquisición de viviendas para aquellas personas o grupos familiares cuyos ingresos mensuales sean superiores a Bsf. 7.000,00.

Características: ™ Plazo: Hasta 15 años

™ Tasa interés: variable y fijada por el Banco Central de Venezuela ™ Forma de Pago: Cuotas Mensuales o combinaciones de Cuotas Mensuales, semestrales y anuales de acuerdo a lo pactado con el cliente. ™ Financiamiento de hasta el 65% del monto del avaluó del inmueble. ™ Garantía: Inmueble.

ANEXO Nº 7

Pagaré Instrumento de financiación a corto plazo para atender sus necesidades de tesorería u oportunidades de negocio. Requisitos Poseer Cuenta Corriente en el Banco Provincial. Recaudos Personas Naturales • Fotocopia de la cédula de Identidad legible. • Constancia de Trabajo firmada y sellada por la empresa donde labora, especificando el sueldo mensual y anual. • Certificación de Ingresos mensual y anual, en caso de ser Comerciante Independiente. • Fotocopia del R.I.F. del solicitante. • Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros Bancos, de los tres últimos meses. • Balance Persona Natural no > 1 año. • Ultima declaración de Impuesto sobre la Renta Recaudos Personas Jurídicas • Fotocopia de la Cédula de Identidad legible de la(s) persona(s) que interviene(n) en la operación. • Fotocopia del R.I.F. de la empresa. • Documento constitutivo de la empresa, sus estatutos sociales y modificaciones posteriores; así como el nombramiento vigente de sus es; debidamente registrados y publicados. • Representante legal de la compañía (Acta de junta directiva que le autoriza). • Estado financiero de cierre Auditado de los tres últimos cierres económicos firmado por un Contador Público Colegiado. • Información financiera de los avalistas ( Auditado persona Jurídica y no mayor a un año persona Natural). • Fotocopia de las 3 últimas declaraciones de I.S.L.R. • Fotocopia del Registro de Información Fiscal. • Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros Bancos, de los tres últimos meses. • Información de la empresa: Actividad, clientes, proveedores, Nª de empleados. Préstamos de mediano y largo plazo Instrumento de financiación a mediano y largo plazo para apoyar las necesidades de inversión y proyectos de expansión que su empresa requiera emprender. REQUISITOS • Poseer Cuenta Corriente en el Banco Provincial.

• •

• • • • •

Estados Financieros de los tres últimos ejercicios económicos. Copia del documento constitutivo de la empresa, sus estatutos sociales y modificaciones posteriores, así como el nombramiento vigente de sus es; debidamente registrados y publicados. Acta de Junta Directiva u órgano , en caso de ser requerido por los estatutos sociales de la empresas. Copia del Registro de Información Fiscal. Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros bancos, de los tres últimos meses. Copia de las cédulas de identidad de las personas que obligan a la empresa. Información de la empresa: actividad, clientes, proveedores, núm. de empleados.

Arrendamiento Financiero Requisitos Requisitos legales bien mueble: • Facturas definitivas a nombre del Banco Provincial en original y copia. • Certificado de Origen (Original y Copia) para el caso de vehículo a nombre del Banco Provincial. • Documento Constitutivo de la Empresas y Estatutos Sociales Vigentes. • Documento de acreditación de las personas autorizadas. • Copia de las Cédulas de Identidad de las personas autorizadas. Bien inmueble: • Documento constitutivo de la empresas y estatutos sociales vigentes. • Documento de acreditación de las personas autorizadas. • Copia de las Cédulas de Identidad de las personas autorizadas. • Documento de propiedad del Bien. • Número de catastro. • Certificación de Solvencia. • Certificación de gravámenes del inmueble. Requisitos financieros: • Estados Financieros de los tres últimos años. • Proyecciones Financieras según el plazo de la operación. • Copia del documento constitutivo de la empresa, sus estatutos sociales y modificaciones posteriores, así como el nombramiento vigente de sus es; debidamente registrados y publicados. • Acta de Junta Directiva u órgano , en caso de ser requerido por los estatutos sociales de la empresas. • Copia del Registro de Información Fiscal.

Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros bancos, de los tres últimos meses. • Copia de las cédulas de identidad de las personas que obligan a la empresa. • Información de la empresa: actividad, clientes, proveedores, Núm. de empleados. Sale And Lease Back: Es una modalidad de arrendamiento financiero, en el cual la empresa realiza una compra/venta y arrendamiento de sus propios Activos; lo paga mediante cánones y al final del plazo los vuelve a adquirir ejerciendo la opción de compra en un valor simbólico (% del Valor Facturado al Banco). Requisitos Requisitos legales bien mueble: • Copia de la Factura del bien a adquirir o Titulo de Propiedad (Si el bien es proveniente de una Importación, se requieren documentos de nacionalización). • Documento Constitutivo de la Empresas y Estatutos Sociales Vigentes. • Documento de acreditación de las personas autorizadas. • Copia de las Cédulas de Identidad de las personas autorizadas. Bien inmueble: • Documento constitutivo de la empresas y estatutos sociales vigentes. • Documento de acreditación de las personas autorizadas. • Copia de las Cédulas de Identidad de las personas autorizadas. • Documento de propiedad del Bien. • Número de catastro. • Certificación de Solvencia. • Certificación de gravámenes del inmueble. •

Requisitos financieros: • Estados Financieros de los tres últimos años. • Proyecciones Financieras según el plazo de la operación. • Copia del documento constitutivo de la empresa, sus estatutos sociales y modificaciones posteriores, así como el nombramiento vigente de sus es; debidamente registrados y publicados. • Acta de Junta Directiva u órgano , en caso de ser requerido por los estatutos sociales de la empresas. • Copia del Registro de Información Fiscal. • Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros bancos, de los tres últimos meses. • Copia de las cédulas de identidad de las personas que obligan a la empresa. • Información de la empresa: actividad, clientes, proveedores, Núm. de empleados.

Microcréditos Requisitos Requisitos generales: • Planilla solicitud para préstamos de microcrédito Recaudos: Persona Natural: • Planilla de solicitud de microcredito • Copia de la Cedula de Identidad. • Estados de cuenta de otros bancos últimos 3 meses donde se evidencie la titularidad de la cuenta • Constancia de trabajo no mayor a 30 días, con sueldo, cargo y antigüedad en la empresa (asalariado), o Certificación de ingresos firmada por contador publico colegiado con antigüedad no mayor a 3 meses (trabajador por cuenta propia). • Balance Persona Natural antigüedad no mayor a 6 meses firmado por un Contador Publico Colegiado. • Estados de cuenta de TDC Otros Bancos. • Copia de las tres últimas declaraciones de ISLR. Persona Jurídica: • Planilla de solicitud de microcredito • Copia del Rif. • Documento Constitutivo • Modificación de estatutos sociales. • Representante Legal de la CIA ( Acta de Junta Directiva que lo autorice) • Estados Financieros de cierre últimos 3 años y un corte a la fecha en caso de cierre con antigüedad mayor a 6 meses. • Estados de cuenta de otros bancos últimos 3 meses donde se evidencie la titularidad de la cuenta. • Copia de las 3 últimas declaraciones de ISLR. • Planilla del SSO

ANEXO Nº 8

Arrendamiento Financiero: Mediante este crédito el Banco adquiere un bien y se lo alquila o arrienda al cliente mediante el pago de cuotas mensuales contentivas de capital e intereses llamados cánones de arrendamiento con la ventaja de no requerir el desembolso de una inicial. •

•

•

Arrendamiento Financiero Mobiliario: es aquel cuando el cliente a al distribuidor de los equipos o bienes muebles que requiere y solicita al Banco la adquisición de los mismos a través de un contrato de arrendamiento, donde el Banco adquiere el bien y se lo arrienda al cliente durante un plazo determinado donde el cliente podrá ejercer la opción a compra Arrendamiento Financiero Inmobiliario: es igual que el mobiliario con la diferencia que en este cado el bien es un inmueble destinado a la producción o uso profesional. Sale and Lease Back: esta modalidad consiste en la venta al Banco de un mueble o inmueble para que este se lo arriende por un tiempo determinado donde el cliente puede ejecutar la opción de compra.

Requisitos: • • • • • •

• • • •

Carta de solicitud de crédito indicando monto, plazo, forma de pago, destino y autorización de débito en cuenta para gastos legales. Acta constitutiva y reformas estatutarias. Acta de asamblea donde se designa la Junta Directiva de la sociedad. Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales. Fotocopia del RIF y NIT de la empresa. Tres (3) últimos estados financieros firmas por un contador público colegiado. Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse auditados. Corte financiero actualizado preparado por un Contador Público Colegiado (vigencia de 3 meses). Flujo de caja proyectado (duración del crédito). Fotocopia de las 3 últimas planillas de declaración del ISLR. Referencias bancarias y comerciales. • Poder de representación y fotocopia de la cédula de identidad del autorizado en el poder.

Para arrendamiento Financiero Inmobiliario se requiere consignar también: Documento de propiedad del inmueble debidamente registrado

•

Avalúo del bien inmueble con la vigencia de 1 año.

Para arrendamiento Financiero Mobiliario se requiere consignar también: • • •

Factura pro forma a nombre del Banco Occidental de Descuento Documento de propiedad o factura cancelada del bien mueble cuando el cliente es propietario del bien. Avalúo del bien mueble cuando sea un bien usado con la vigencia de 1 año.

Créditos Comerciales Estos créditos son otorgados a nuestros clientes bajo la forma de “Pagarés”, los cuales no son más que la representación legal del compromiso adquirido por el cliente de pagar al Banco a una fecha fija, el monto acordado y condiciones establecidas. Requisitos: • • • • • •

• • • • •

Carta de solicitud de crédito indicando monto, plazo, forma de pago, destino y autorización de débito en cuenta para gastos legales. Acta constitutiva y reformas estatutarias. Acta de asamblea donde se designa la Junta Directiva de la sociedad. Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales. Fotocopia del RIF y NIT de la empresa. Tres (3) últimos estados financieros firmas por un contador público colegiado. Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse auditados. Corte financiero actualizado preparado por un Contador Público Colegiado (vigencia de 3 meses). Flujo de caja proyectado (duración del crédito). Fotocopia de las 3 últimas planillas de declaración del ISLR. Referencias bancarias y comerciales. Poder de representación y fotocopia de la cédula de identidad del autorizado en el poder. Adicional a los anteriores según el tipo de Garantía:

Fianza: • • • •

Fotocopia del RIF y NIT de la empresa Acta constitutiva y reformas estatutarias. Acta de asamblea donde se designa la Junta Directiva de la sociedad. Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales.

•

• •

Tres (3) últimos estados financieros firmas por un contador público colegiado. Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse auditados. Corte financiero actualizado preparado por un Contador Público Colegiado (vigencia de 3 meses). Poder de representación (En caso de haberlo).

HIPOTECARIO (Bienes Inmuebles): • • •

• • • • •

Fotocopia del documento de propiedad. Fotocopia del documento de identificación. Fotocopia del RIF de la empresa, Acta constitutiva y reformas estatutarias del propietario, Acta de Asamblea donde se designa la Junta Directiva (vigente) de la sociedad y Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales. Certificado de gravamen Vigencia: 6 meses. Avalúo realizado por los peritos autorizados del Banco Vigencia: 1 año. Carta de autorización para contratar póliza de seguro. Levantamiento topográfico del inmueble con sello húmedo de la oficina de catastro correspondiente. Poder de Representación (en caso de haberlo).

HIPOTECARIO (Bienes Muebles): • • •

• • • •

Factura original (vehículos o maquinarias nuevas). Título de propiedad, RAP o título provisional (en caso de vehículos). Fotocopia del RIF de la empresa, Acta constitutiva y reformas estatutarias del propietario, Acta de Asamblea donde se designa la Junta Directiva (vigente) de la sociedad y Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales. Certificado de gravamen Vigencia: 6 meses. Avalúo (bienes usados) Vigencia: 1 año. Planilla de solicitud de seguro incendio y terremoto. Poder de Representación (en caso de haberlo).

Prendaria: •

Factura original o documento de propiedad del bien sobre el cual se va a constituir la garantía.

Carta de Créditos Nacionales:

La Carta de Crédito Nacional es un compromiso emitido por el Banco (actuando por cuenta del comprador “Ordenante” o en su propio nombre) de pagar al beneficiario el importe indicado en los instrumentos de giro y/o documentos siempre y cuando se cumplan los términos y condiciones del crédito nacional. La carta crédito nacional simplifica documentación exigida en las cartas de crédito tradicionales, debido a que obvia los trámites aduanales y fiscales. En el aspecto operativo, normalmente no requiere la intervención de corresponsales, siendo el Banco emisor quien notifica y cancela el crédito. Es una operación que implica un riesgo para el Banco, por lo que su aprobación está condicionada al análisis del solicitante en cuanto a solvencia, referencias, garantías, conocimiento del cliente, entre otros. Requisitos •

Tener una Cuenta en el banco.

Microcréditos: En el B.O.D. los Microcréditos son otorgados a microempresarios con capacidad de pago y sentido emprendedor, que no tienen a los mecanismos de financiamiento de la banca tradicional, en virtud de no contar con un patrimonio consolidado y en algunos casos con garantías reales que respalden sus obligaciones. Los mismos están destinados a financiar actividades de comercialización, prestación de servicios, transformación y producción industrial o artesanal de bienes y capital de trabajo, cuya fuente principal de pago lo constituya el producto de los ingresos generados por dichas actividades. Requisitos: • • • •

Estar registrado como cliente B.O.D. Estar físicamente ubicado en un local propio o arrendado con al menos dos años de permanencia. Ventas anuales hasta 9000 unidades tributarias o un máximo de 10 empleados. Solo para clientes dedicados al lícito comercio de mercancías de procedencia legal (no aplica para lotería ni cualquier tipo de juego de azar).

• • • • • • • • •

Planilla de Solicitud de Microcrédito (Debidamente llena de lo contrario será devuelta la operación). . Copia ampliada y legible de la cédula de identidad o pasaporte de los representantes de la empresa. Copia del R.I.F de los Representantes y de la Empresa. Estados de Cuenta en caso de poseer relación con otra Institución Financiera. Recibo de pago de algún servicio público en donde funciona la microempresa. Flujo de Caja por la vigencia del crédito. Copia de la última declaración de ISLR. Copia del documento constitutivo y los estatutos sociales, debidamente registrados y vigentes. Estados financieros del último cierre del ejercicio contable, en caso de haber transcurrido tres (3) meses del cierre se debe consignar balance al corte de la fecha.

Garantías para el Otrorgamiento de un Microcrédito: Fianza: • • •

• •

Fotocopia del R.I.F de la empresa. Acta constitutiva y reformas estatutarias donde se designa la Junta Directiva (vigente) de la sociedad. Ultimo estado financiero, firmado por un contador público colegiado, Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse auditados. Vigencia: 1 año y Corte financiero actualizado preparado por un contador Público Colegiado Vigencia: 3 meses. Acta de asamblea Fotocopia de las cédulas de identidad de los representantes legales . Poder de Representación (en caso de haberlo).

Hipotecaria: Bienes Inmuebles: • •

• • •

Fotocopia del documento de propiedad. Fotocopia del R.I.F de la empresa, Acta Constitutiva y reformas estatutarias indicando la Junta Directiva (vigente) de la sociedad y Fotocopia de la Cédula de identidad de los representantes legales. Certificado de gravamen Vigencia: 6 meses. Avalúo realizado por los peritos autorizados del Banco Vigencia: 1 año. Carta de autorización para contratar póliza de seguro.

• •

Levantamiento topográfico del inmueble con sello húmedo de la oficina de catastro correspondiente. Poder de Representación (en caso de haberlo).

Bienes Muebles: • •

• • •

Factura original (vehículos o maquinarias nuevas).Título de propiedad, RAP o título provisional (en caso de vehículos). Fotocopia del R.I.F de la empresa, Acta constitutiva y Reformas estatutarias indicando la Junta Directiva (vigente) de la sociedad y Fotocopia de la cédula de identidad de los representantes legales. Avalúo (bienes usados) Vigencia: 1 año. Planilla de solicitud de seguro incendio y terremoto. Poder de Representación (en caso de haberlo).

Prendaria: •

Factura original o documento de propiedad del bien sobre el cual se va a constituir la garantía.

Ventajas para el Cliente: •

•

Es un crédito que se obtiene de forma rápida, ya que el microempresario debe presentar pocos recaudos para facilitar el proceso de solicitud. Se valora más la experiencia de los dueños y la antigüedad del negocio.

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