Trabajo Bavaria (1) 6u2e5x

Reseña Histórica BAVARIA S.A

Bavaria es el nombre de la operación industrial de SABmiller en colombia, y el más importante conglomerado industrial de bebidas del país, está conformado por 5 plantas cerveceras y una malteria de bavaria, cervecería unión en Itagüí, cervecería leona en tocancipa, productora de jugos en tulua, Malteria tropical en Cartagena e impresora del sur en Cali. SABmiller es la segunda cervecera mundial en volumen, con operaciones en cuatro continentes y una producción que supera los 170 millones de hectolitros en cerveza anuales en más de 170 marcas. Suramérica constituye, desde la fusión de Bavaria con SABmiller, la segunda región más importante en términos de ganancias para la compañía, luego de la operación en Sudáfrica, su país de origen, representando el 21% de las utilidades.

Bavaria S.A empresa fundada el 4 de abril de 1889 opera en colombia a través de cinco plantas productoras de bebidas Barranquilla (cervecería águila) Bogotá, Bucaramanga, Tibasosa (cervecería de Boyacá) Cali (malteria de tibitó) Las fabricas de bavaria producen 9.2 millones de hectolitros de cervezas y maltas al año lo que representa el 54% del producto de las empresas del grupo en colombia

Historia Leo Sigfried Kopp y los hermanos Santiago y Carlos Arturo Castello fueron los visionarios que soñaron con establecer una industria en Colombia. La sociedad Kopp y Castello, interesada en establecer un negocio de cerveza, adquirió un lote en Bogotá el 4 de abril de 1889, fecha que marca el nacimiento de un legado de conocimiento, compromiso y calidad. Desde entonces Bavaria ha estado ligada a la historia, cultura y tradición de nuestro país y ha influido positivamente en el desarrollo nacional y economía colombiana.

Bavaria, haciendo amigos por más de 120 años “Haciendo Amigos” es la promesa de la marca corporativa Bavaria en directa alusión a los más de 120 años a través de los cuales la empresa ha estado al lado de todos los colombianos, al aporte que ha hecho al país y a la naturaleza socializadora de las bebidas que produce y comercializa. Con “Haciendo Amigos” Bavaria busca integrar muchos de sus programas, iniciativas y mensajes a través del concepto de amistad, común denominador de muchos de ellos. Persigue además transmitir el interés de la empresa por todos sus amigos, incluyendo su cadena de valor y sus consumidores, garantizando su bienestar, creyendo en sus ideas, apoyando sus sueños, protegiendo el medio ambiente y ayudando a construir el futuro del país. Bavaria busca también fortalecer su vínculo emocional con los colombianos, haciendo evidente y visible todo aquello que hace por el país y demostrar que ha pasado de hacer los mejores productos para sus comunidades a hacer las mejores comunidades para sus productos

Visión Ser la compañía más irada en Colombia y un gran contribuyente a la reputación global de SAB Miller.     

Por la efectividad de nuestro mercadeo Por la calidad de nuestros productos Como la mejor fuente de empleo Como el mejor socio Por nuestra responsabilidad social

Misión Crecer en el mercado a un consumo per cápita anual de 60 litros, asegurando el liderazgo de nuestro portafolio de marcas nacionales e internacionales en cada una de las categorías de bebidas y en todos los segmentos del mercado.

Nuestros valores En Bavaria asumimos nuestro trabajo con convicción y siguiendo unos valores que orientan nuestras actividades diarias como personas y como empresa, lo que nos permite ser una de las empresas preferidas para trabajar en el país:

a. Nuestra gente es nuestra ventaja más duradera    

El calibre y compromiso de nuestra gente nos distingue de los demás. Apreciamos y fomentamos la diversidad. Seleccionamos y desarrollamos a nuestro personal para el logro de metas a largo plazo. Lo que cuenta para nosotros es el desempeño.

b. La responsabilidad es clara e individual     

Apoyamos la gerencia descentralizada con un máximo práctico de autonomía local. Las metas y los objetivos están alineados y claramente articulados. Valoramos tanto el rigor intelectual como el compromiso emocional. Decimos la verdad sobre nuestro desempeño. Exigimos y permitimos la autogestión.

c. Trabajamos y ganamos en equipo    

Desarrollamos y compartimos activamente el conocimiento dentro del Grupo. Equilibramos conscientemente los intereses locales y los del Grupo. Fomentamos la confianza y la integridad en las relaciones internas. Promovemos la camaradería y la diversión.

d. Comprendemos y respetamos a nuestros clientes y consumidores    

Nos preocupamos siempre por conocer las necesidades y percepciones de nuestros clientes y consumidores. Construimos relaciones duraderas basadas en la confianza. Aspiramos a ofrecer las mejores opciones de productos y servicios. Somos innovadores y pioneros en un mundo en constante cambio.

Nuestra reputación es indivisible    

Nuestra reputación se basa en lo que hace y dice cada uno de nuestros empleados. Construimos nuestra reputación para un futuro a largo plazo. Somos justos y éticos en todos nuestros negocios. Beneficiamos a las comunidades locales donde operamos.

Productos

SEGUIMIENTO FINANCIERO A BAVARIA S.A

DAVINSON EDUARDO MARTINEZ MARTINEZ CODIGO: 2090161 OSCAR ANDRES PEREZ CODIGO:

PROFESOR C.P ANA LUISA DURAN ANÁLISIS FINANCIERO

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE NEGOCIOS INTERNACIONALES 14 DE MAYO DE 2012

ANÁLISIS VERTICAL BAVARIA S.A BALANCE GENERAL CLASIFICADO ANALISIS VERTICAL 2008 Millones de Pesos Colombianos ACTIVO Activo Corriente Disponible Inversiones a Corto Plazo Deudores Inventarios Diferidos Total Activo Corriente

Año 2008

% Participación

52.956

4.6%

43.924 81.772 38.054 238 216.944

3.81% 7.10% 3.30% 0.02% 18.83%

348.430

30.25%

73.850 78.332 20.724 36.888 376.536 934.760

6.41% 6.80% 1.80% 3.20% 32.70% 81.17%

1.151.704

100%

Activo No Corriente Propiedad Planta equipo Inversiones a Largo Plazo Deudores largo plazo Crédito mercantil Derechos Fiduciarios Valorizaciones Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO

PASIVO

Año 2008

% Participación

Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Proveedores Cuentas por Pagar Bonos Colocados Impuestos Gravámenes y Tasas Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente

912 40.047 24.231 23.528 10.812 1.502 101.032

0.079% 3.47% 2.10% 2.04% 0.93% 0.13% 8.77%

Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras LP Cuentas por Pagar LP Obligaciones Laborales Lp Pensiones de Jubilación Total Pasivo No Corriente

1.942 158.431 762 7.895 169.030

0.16% 13.75% 0.06% 0.68% 14.67%

TOTAL PASIVO

270.062

23.44%

PATRIMONIO Capital Social Superávit por método de Valorización Reserva legal Revalorización del Patrimonio Utilidad del Ejercicio Superávit Por Valorización TOTAL PATRIMONIO

121 11.417 291.855 39.611 162.102 376.536 881.642

0.01% 0.99% 25.34% 3.43% 14.07% 24.01% 76.55%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1.151.704

100%

BAVARIA S.A ESTADO DE RESULTADOS ANALISIS VERTICAL 2008 Millones de Pesos Colombianos

INGRESOS OPERACIONALES COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE ISTRACION GASTOS DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS OTROS GASTOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION DE IMPUESTOS UTILIDAD DEL EJERCICIO

Año 2008 662.833 304.776 358.057 80.790 188.925 88.342 27.455 25.457 47.656 42.684 3.073 39.611

% Participación 100,00% 45.97% 54.01% 12.18% 28.50% 13.32% 4.14% 3.84% 7.18% 6.43% 0.46% 5.97%

ANÁLISIS VERTICAL BAVARIA S.A BALANCE GENERAL CLASIFICADO ANALISIS VERTICAL 2009 Millones de Pesos Colombianos ACTIVO Activo Corriente Disponible Inversiones a Corto Plazo Deudores Inventarios Diferidos Total Activo Corriente

Año 2009

% Participación

53.554

3,59%

125.765 55.310 42.536 359 277.524

8,42% 3,71% 2,85% 0,02% 18,59%

Activo No Corriente Propiedad Planta y Equipo Inversiones a Largo Plazo Deudores largo plazo Crédito mercantil Derechos Fiduciarios Valorizaciones Total Activo No Corriente

492.043

32,96%

79.704 95.873 9.003 0 538.695 1.215.318

5,34% 6,42% 0,60% 0,00% 36,09% 81,41%

TOTAL ACTIVO

1.492.842

100,00%

PASIVO Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Proveedores Cuentas por Pagar Bonos Colocados Impuestos Gravámenes y Tasas Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente

Año 2009

% Participación

0 56.489 99.655 0 14.705 1.511 172.360

0,00% 3,78% 6,68% 0,00% 0,99% 0,10% 11,55%

Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras LP Cuentas por Pagar LP Obligaciones Laborales Lp Pensiones de Jubilación Total Pasivo No Corriente

0 167.856 471 7.952 176.279

0,00% 11,24% 0,03% 0,53% 11,81%

TOTAL PASIVO

348.639

23,35%

PATRIMONIO Capital Social Superávit por método de Valorización Reserva legal Revalorización del Patrimonio Utilidad del Ejercicio Superávit Por Valorización TOTAL PATRIMONIO

121 14.879 331.466 101.170 157.872 538.695 1.144.203

0,01% 1,00% 22,20% 6,78% 10,58% 36,09% 76,65%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1.492.842

100,00%

BAVARIA S.A ESTADO DE RESULTADOS ANALISIS VERTICAL 2009 Millones de Pesos Colombianos

INGRESOS OPERACIONALES COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE ISTRACION GASTOS DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS OTROS GASTOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION DE IMPUESTOS UTILIDAD DEL EJERCICIO

Año 2009 775.438 356.240 419.198 104.331 209.884 104.983 21.377 11.803 8.073 106.484 5.314 101.170

% Participación 100,00% 45,94% 54,06% 13,45% 27,07% 13,54% 2,76% 1,52% 1,04% 13,73% 0,69% 13,05%

Al analizar la participación de cada una de las cuentas de los periodos objeto de estudio, podemos observar que las más representativas son en el activo corriente las inversiones a corto plazo con una participación del 8,42% y en menor proporción el disponible y los deudores con una participación del 3,59% y 3,71% respectivamente en 2009, esto se puede confirmar al realizar un análisis más profundo de la situación de la compañía que muestra que la empresa realiza inversiones significativas en otro tipo de productos que generan rentabilidad en un periodo de menos de un año, a su vez el nivel de disponible es decir el dinero en caja o bancos aunque constituye un porcentaje no tan significativo, en términos absolutos representa un valor de $53.554.000.000 para 2009. Las Propiedad, Planta y Equipo representan un 32,96%, este es un porcentaje importante, debido a que estas constituyen para la empresa, un rubro importante al momento de evaluar la compañía, ya que la empresa requiere de instalaciones, para almacenar sus inventarios, centros de negocios y de atención al público, así como lugares donde se realiza la fabricación de los productos que Bavaria ofrece al mercado, así como la adquisición de maquinaria que reforzara la planta de producción. De igual forma las Valorizaciones tienen una participación importante en el total de los activos los cuales corresponden a un 36,09% de los mismos, lo cual significa que la empresa obtuvo un incremento en el valor de activos como los terrenos , propiedad planta y equipo , etc.

Aun así el grupo de activos que tiene más relevancia es el de los no corrientes con un 81,41% de participación, contra un 18,59% de activos, esto muestra claramente que aunque la actividad de la empresa se desarrolla en el largo plazo, la adquisición de maquinaria o el mejoramiento de las instalaciones en el 2009, constituye un valor significativo para el total de los activos. En el pasivo las cuentas que serán canceladas en menos de un año constituyen un 11,55% siendo las Cuentas por pagar el rubro más significativo de estas con una participación del 6,68% del total de pasivos y patrimonio, seguido de los proveedores, en general podemos observar que estas cuentas tienen un porcentaje aceptable ya que es posible cubrirlas con el nivel de activos corrientes con los que posee la compañía. Las obligaciones con terceros a largo plazo, constituyen un 11,81% del total de pasivos y patrimonio, siendo así los pasivos con terceros el 23,35% del total del endeudamiento, podemos ver que tanto la distribución de los pasivos como el porcentaje de deuda que se tiene con los terceros, esta correcto para esta empresa ya que en ambos casos está en un nivel donde la empresa puede desarrollar su actividad principal de una forma adecuada.

El capital de los socios constituye el 0,01% del total pasivo y patrimonio y aunque es un porcentaje realmente bajo, debido a que los socios no incrementan su participación por medio de la recapitalización con la circulación y venta de nuevas acciones, podemos decir que la empresa basa su patrimonio en la valorización del mismo. La utilidad que arrojo la empresa en 2009 fue del 10,58% del total de pasivo y patrimonio, para el analista es un porcentaje aceptable ya que en términos absolutos representan $157.872.000.000, para un año donde las ventas estuvieron condicionadas a una serie de variables macroeconómicas que generaron una caída en las mismas. El costo de producir y comercializar las mercancías vendidas por la empresa constituyo en 2009 un 45,94% del total de los ingresos operacionales, esto quiere decir que la compañía tiene un sistema de costeo que permite utilizar eficientemente los recursos ya que estos no constituyen ni la mitad de los ingresos del periodo, sin embargo los gastos operacionales de istración y ventas representan un 40,52% del total de los ingresos operacionales, lo que arroja una utilidad operacional del 13,54% . Los gastos financieros son un 1,52% del total de las ventas, lo cual supone una reducción de las obligaciones con entidades financieras de corto y largo plazo lo cual género que los intereses disminuyeran y de esta manera se dé un incremento en la utilidad antes de impuestos, que para 2009 tiene un porcentaje de participación del 13,73% con respecto a las ventas.

ANÁLISIS HORIZONTAL. BAVARIA S.A BALANCE GENERAL CLASIFICADO ANALISIS HORIZONTAL 2009 Millones de Pesos Colombianos ACTIVO Activo Corriente Disponible Inversiones a Corto Plazo Deudores Inventarios Diferidos Total Activo Corriente Activo No Corriente Propiedad Planta y Equipo Inversiones a Largo Plazo Deudores largo plazo Crédito mercantil Derechos Fiduciarios Valorizaciones Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO

Año 2008

Año 2009

V. Absoluta

V. Relativa

52.956 43.924 81.772 38.054 238 216.944

53.554 125.765 55.310 42.536 359 277.524

598 81.841 26.462 4.482 121 60.580

1,13% 186,32% 32,36% 11,78% 50,84% 27,92%

348.430 73.850 78.332 20.724 36.888 376.536 934.760

492.043 79.704 95.873 9.003 0 538.695 1.215.318

143.613 5.854 17.541 11.721 36.888 162.159 280.558

41,22% 7,93% 22,39% 56,56% 100,00% 43,07% 30,01%

1.151.704

1.492.842

341.138

29,62%

PASIVO Pasivo Corriente Obligaciones Financieras Proveedores Cuentas por Pagar Bonos Colocados Impuestos Gravámenes y Tasas Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente

Año 2008

Año 2009

V. Absoluta

V. Relativa

912 40.047 24.231 23.528 10.812 1.502 101.032

0 56.489 99.655 0 14.705 1.511 172.360

912 16.442 75.424 23.528 3.893 9 71.328

100,00% 41,06% 311,27% 100,00% 36,01% 0,60% 70,60%

Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras LP Cuentas por Pagar LP Obligaciones Laborales Lp Pensiones de Jubilación Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO

1.942 158.431 762 7.895 169.030 270.062

0 167.856 471 7.952 176.279 348.639

1.942 9.425 291 57 7.249 78.577

100,00% 5,95% 38,19% 0,72% 4,29% 29,10%

PATRIMONIO Capital Social Superávit por método de Valorización Reserva legal Revalorización del Patrimonio Utilidad del Ejercicio Superávit Por Valorización TOTAL PATRIMONIO

121 11.417 291.855 39.611 162.102 376.536 881.642

121 14.879 331.466 101.170 157.872 538.695 1.144.203

0 3.462 39.611 61.559 4.230 162.159 262.561

0,00% 30,32% 13,57% 155,41% 2,61% 43,07% 29,78%

1.151.704

1.492.842

341.138

29,62%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

BAVARIA S.A ESTADO DE RESULTADOS ANALISIS HORIZONTAL 2009 Millones de Pesos Colombianos Año 2008

Año 2009

INGRESOS OPERACIONALES

662.833

775.438

COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS DE ISTRACION GASTOS DE VENTAS

304.776 358.057 80.790 188.925 88.342 27.455 25.457 47.656 42.684 3.073 39.611

UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS OTROS GASTOS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISION DE IMPUESTOS UTILIDAD DEL EJERCICIO

V. Absoluta

V. Relativa

356.240 419.198 104.331 209.884 104.983 21.377 11.803 8.073 106.484 5.314

112.605 51.464 61.141 23.541 20.959 16.641 6.078 13.654 39.583 63.800 2.241

16,99% 16,89% 17,08% 29,14% 11,09% 18,84% 22,14% 53,64% 83,06% 149,47% 72,93%

101.170

61.559

155,41%

Análisis horizontal - balance general Inversiones a largo plazo Fue la cuenta más significativa dentro de los activos corrientes la cual presento un crecimiento del 186.32% lo que en dinero le represento a la compañía una variación absoluta de 81.841 millones de pesos, principalmente se debió a que la empresa aumento su inversión en la bolsa, en acciones y en compras de bonos (títulos valores)

Valorizaciones Esta cuenta presento un aumento significativo de 30.01% lo que representa una variación absoluta de 280.558 millones de pesos, entendemos por esto que como la empresa es de tipo industrial requiere de una mayor inversión en propiedad planta y equipo para el procesamiento de la cerveza, y es una empresa que a medida que pasa el tiempo crece y proyecta siempre a expandirse mas lo que causa que necesiten la implementación de nuevas tecnologías

Obligaciones financieras En el año 2008 tuvo un total de 1.942 millones de pesos debido a que como es una empresa predominante en la economía nacional , esta no fue ajena a la crisis hipotecaria de usa. lo que llevo a solicitar préstamos a entidades financieras, que posteriormente en el año siguiente no tuvo que acudir a ellas

Cuentas por pagar Vemos un incremente del 311.27% un valor muy elevado, eso quiere decir que la empresa, contrajo obligaciones a favor de terceros. Hablamos de personal que le brida servicios a la compañía pero que no está relacionado en la nomina ej.: analista financiero, abogados, contadores públicos etc.

Estado de resultados: Provisión de impuestos Reflejo un aumento del 72.93% el cual pudo ser porque la empresa tuvo perdida en periodos anteriores y estos se amortizaron para este periodo

Costo de ventas El costo de venta es el costo en que incurrió la compañía para comercializar el bien objeto de su actividad social. Es el valor en que se ha incurrido para producir o comprar un bien que se vende. La compañía bavaria presento una variación relativa en estos 2 periodos de 51’464.000.000 que a su vez porcentualmente represento el 16.89, observamos que para el año final (2009) la compañía logro reducir el costo que tiene poner su bien en el mercado para venderlo, mediante la optimización y disminución de costos de producción, implementación de nuevas tecnologías que facilitan y mejoran tiempos, inversión en producción etc. La compañía desglosa este costo de ventas con ítems como (Costo de ventas producción propia, Costo de ventas comercialización, Costo de ventas de materias primas y otras)

Utilidad del ejercicio A fin del ejercicio la compañía logro incrementar este rubro en términos relativos 155.41% y en valor absoluto le represento a la compañía un incremento de 61’559.000.000 lo que nos demuestra que esta gran compañía cada año implementa estrategias que hacen obtener mayor ganancia y de esta forma poder reducir costos de producción , comercialización, etc.

INDICADORES FINANCIEROS BAVARIA S.A RAZON CORRIENTE = activo corriente / pasivo corriente Razón corriente (en diciembre 31/08) = 216.944 / 101.032 = 2.14:1 Razón corriente (en diciembre 31/09) = 277.524 / 172.360 = 1.61:1 Por cada peso que debe en el corto plazo cuenta con $2.14 (2008) y $1.61 (2009) para respaldar esa obligación. PRUEBA ACIDA = activo corriente – inventarios / pasivo corriente Prueba acida (en diciembre 31/08)

=

216.944 - 38.054 / 101.032 = 1.77

Prueba acida (en diciembre 31/09)

=

277.524 - 42.536 / 172.360 = 1.36

La empresa presenta una prueba ácida de 1.77 a 1 (2008) y 1.36 a 1 (2009). Por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelación con 1.77 o 1.36 pesos en activos corrientes sin tener que recurrir a los inventarios. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO BAVARIA S.A NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = Total pasivo con terceros / total activo

Nivel de endeudamiento (diciembre 31/08) = 270.062 miles de millones / 151.704 miles de millones = 23 % Nivel de endeudamiento (diciembre 31/09) = 348.639 miles de millones / 1.492.842 miles de millones = 23 % Por cada peso ($1.00) que la empresa tiene invertido en activos, 23 centavos (2008) ó 23 centavos (2009) han sido financiado por los acreedores (bancos, proveedores, empleados, etc.) Los acreedores son dueños del 23% (2008) ó 23%(2009) de la compañía, quedando los accionistas dueños del complemento, o sea 77% y 77% respectivamente.

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO = pasivo corriente / pasivo total con terceros Concentración del endeudamiento en el corto plazo (en dic. 31/08) = 101.032 /270.062 = 37% Concentración del endeudamiento en el corto plazo (en dic. 31/09) = 172.360 / 348.639 = 49% Por cada peso de deuda que la empresa tiene con terceros, 37 centavos (en dic. 31 08) y 49 centavos (en dic. 31/09) tiene vencimiento corriente o en menos de un año. COBERTURA DE INTERESES = utilidad de operación / sobre intereses pagados Cobertura de intereses (dic. 31/08) = 88.342 / 25.457 = 3.4 veces Cobertura de intereses (dic. 31/09) = 104.983 / 11.803 = 8.8 veces La compañía generó durante el período una utilidad operacional 3.4 veces (2008) y 8.8 veces (2009) superiores a los intereses pagados.

INDICADORES DE LEVERAGE = total pasivo con terceros /patrimonio Leverage total (dic 08) = 270.062 / 881.642 = 0.30 Leverage total (dic 09) = 348.639/ 1.144.203 = 0.30 Por cada peso de patrimonio se tienen deudas por 0.30 centavos (2008) y 0.30 centavos (2009), se podría decir que por cada peso de los dueños está comprometido en un 30%. Esto quiere decir en que los dos años el pasivo total es constante con el patrimonio.

INDICADORES DE LEVERAGE A CORTO PLAZO = total pasivo corriente / patrimonio BAVARIA S.A (dic. 31/08) Leverage a corto plazo = 101.032 / 881.642 = 0.11 BAVARIA S.A (Dic. 31/09) Leverage a corto plazo = 172.360 / 1.144.203 = 0.15 Por cada peso de patrimonio se tienen compromisos a corto plazo por 11 centavos(2008) y 15 centavos (2009), o sea que por cada peso está comprometido a corto plazo en un 11%(2008) y 15 %(2009) INDICADORES DE ACTIVIDAD ROTACION DE CARTERA = deudores-clientes promedio*365 días / ventas a crédito BAVARIA S.A Rotación de cartera (para el año de 2008) = 81.772*365/ 662.833 = 45.02 veces

Rotación de cartera (para el año de 2009) = 55.310 *365 / 775.438 =26.03 veces La rotación de cartera de la compañía giraron 45.02 veces (2008) y 26.03 veces (2009).La cantidad de 662.833 miles de millones se convirtió a efectivo 45.02 veces durante el año 2008 y la cantidad de 775.438 miles de millones se convirtió a efectivo 26.03 veces durante el año 2009. ROTACION DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES

Rotación de inventarios totales = costo de ventas / inventarios totales promedio BAVARIA S.A Rotación de inventarios totales (2008) = 304.776

/ 38.054 = 8.0 veces

Rotación de inventarios totales (2009) = 356.240 / 42.536 = 8.37 veces Los inventarios totales rotaron 8.0 veces (2008) y 8.37 veces (2009), en otras palabras las ventas valoradas al costo, fueron equivalentes a 8.0 veces el inventario promedio en el 2008 y 8.37 veces el inventario promedio en el 2009.

ROTACION DE LOS ACTIVOS FIJOS = ventas / activo fijo bruto BAVARIA S.A Rotación de los activos fijos (08) = 662.833 / 348.430 = 1.9 veces Rotación de los activos fijos (09) = 775.438 / 492.043 = 1.5 veces Los activos fijos rotaron 1.9 en el año 2008 y 1.5 veces en el año 2009 . Cada peso invertido en activos fijos solamente pudo generar $1.9 de ventas en 2008 y $1.5 de ventas en 2009. ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES = ventas / activos totales brutos BAVARIA S.A Rotación de activos totales (2008) = 662.833 / 1.151.704

= 0.57 veces

Rotación de activos totales (2009) = 775.438 / 1.492.842 = 0.51 veces Los activos totales rotaron 0.57 veces en el año 2008 y 0.51 veces en el año 2009,por cada peso invertido en activos totales generó ventas por 57 centavos en 2008 y 51 centavos en 2009. ROTACION DE PROOVEDORES = cuentas por pagar promedio *365/ compras a crédito del periodo BAVARIA S.A Rotación de proveedores (08) = 24.231

*365 / 304.776

Rotación de proveedores (09) = 99.655 *365 / 356.240

= 29 días = 102.1 días

Durante el año 2008 la compañía pago las cuentas a sus proveedores en promedio cada 29 días, para el año 2009 pago las cuentas a proveedores en promedio cada 102.1 días.

INDICADORES DE RENDIMIENTO MARGEN BRUTO DE UTILIDAD = utilidad bruta / ventas netas BAVARIA S.A Margen bruto (de utilidad) 2008 = 358.057

/ 662.833 = 54%

Margen bruto (de utilidad) 2009 = 419.198 / 775.438

= 54 %

Las ventas de la empresa generaron un 54 % de utilidad bruta en el año 2008 y un 54 % en el año 2009. En otras palabras por cada peso vendido en el año 2008 generó 54 centavos de utilidad y en el año 2009 generó 54 centavos de utilidad. MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD = utilidad operacional / ventas netas Bavaria s.a Margen operacional (08) = 88.342 / 662.833 =13.32% Margen operacional (09) = 104.983 / 775.438 =13.53% La utilidad operacional correspondió a un 13.32% de las ventas netas en el año 2008 y un 13.53 % sobre las ventas netas en el año 2009. Por cada peso vendido en 2008 se reportaron 13.32 centavos de utilidad operacional y para el 2009 se reportaron 13.53 centavos de utilidad operacional. MARGEN NETO DE UTILIDAD = utilidad neta / ventas netas Bavaria s.a Margen neto de utilidad (08) = 39.611 / 662.833 Margen neto de utilidad (09) = 101.170 / 775.438

= 5.97% =13.04%

La utilidad neta correspondió a un 5.97 5 de las ventas netas en el 2008 y a un 13.04% de las ventas netas en el 2009.Por cada peso vendido genera 5.9 centavos de utilidad neta en el 2008 y genera 13.04 centavos de utilidad neta para el 2009.

RENDIMIENTO DE PATRIMONIO = utilidad neta / patrimonio BAVARIA S.A Rendimiento de patrimonio (08) = 39.611

/ 881.642 = 4.49 %

Rendimiento de patrimonio (09) = 101.170 / 1.144.203 = 8.84% Las utilidades netas correspondieron al 4.49 % sobre el patrimonio en el 2008 y el 8.84 5 en el 2009 . Esto quiere decir que los socios o dueños de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversión de 4.49 % y 8.84 % respectivamente en los dos años analizados.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL = utilidad neta / activo total bruto BAVARIA S.A Rendimiento del activo total (08) = 39.611 / 1.151.704 =3.43% Rendimiento del activo total (09) = 101.170 / 1.492.842 = 6.77% La utilidad neta con respecto al activo total correspondió 3.43% en el 2008 y 6.77% en el año 2009. Lo que es igual por cada peso invertido en activo total generó 3.43 centavos de utilidad neta en 2008 y 6.77 centavos de utilidad neta en 2009.

SISTEMA DUPONT RENTABILIDAD Utilidad neta/ ventas 2008) 39611/662833 = 5.97%

39611/1151704

*

* =3.43%

ACTIVIDAD ventas /activo total 662833/1151704 =0.57

=3.43%

Según el índice DUPONT nos muestra una rentabilidad del 3.43% . Se puede concluir que el rendimiento más importante fue debido a la alta rotación de los activos de la empresa lo que demostraría una alta eficiencia en la gestión de los activos. La empresa está basada principalmente en realizar grandes volúmenes de producción para que sus utilidades crezcan de manera considerable.

CONCLUSIONES  Por ser una empresa de carácter industrial presenta alta dependencia de la producción para poder cubrir el total de sus obligaciones si le fueran exigidas de inmediato, por lo tanto debe mantener e implementar inversiones que le permita contar con una fuente de activos fijos con mínimo costo financiero. 

Que no son representativas las diferencias entre el año 2008 y 2009, de las rotaciones de Activos fijos, Totales y operacionales.



Podemos concluir que la empresa no recoge proveedores todos días los, es decir que la empresa hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores.



Que el nivel de endeudamiento es adecuado, pero no debe seguir aumentándose porque se debe asumir un mayor riego, pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habría como responderle puntualmente a los acreedores.



Que la utilidad operacional creció para el año 2009 respecto al 2008 pero no en una gran proporción , esto se debe a que a pesar de que haya aumentado sus ventas netas para el año 2009 también presenta un aumento en el costo de ventas y en los gastos operacionales.



De acuerdo al margen neto de utilidad podemos observar que a pesar del

aumento en los costos de venta la utilidad neta para el año 2009, la utilidad neta aumento 7.07 respecto al 2008. 

La optimización de los activos de la empresa genero un aumento en el año 2009 en la utilidad neta, se obtuvo un crecimiento de 3.34 respecto al 2008.

RECOMENDACIONES  Implementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para el pago de sus pedidos y así hacer uso de esta fuente de financiamiento. 

Se podría buscar nuevas condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita a la compañía redistribuir la concentración del endeudamiento de la empresa



Que se deben establecer políticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote más veces, y así detener el decrecimiento presentado en la rotación de cartera con respecto al año 2008.



Se deberán estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los activos fijos con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos.



Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento, por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones corrientes, la empresa podrá hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad económica mientras establece y estudia el porqué de esta eventualidad y toma las correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situación.



incentivar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compañía el mejor aliado para su negocio y así realizar un esfuerzo más por mantener e incrementar la participación en el mercado.

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Seguir con su plan de inversiones y expansión ya que ha dado buenos resultados al incrementar sus ventas y el valor de la compañía.