Flujo De Caja Proyectado 3i2p4q

El Flujo de Caja

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc. La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos. Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rápida la liquidez de la empresa, entregándonos una información clave que nos ayuda a tomar decisiones tales como: ¿Cuánto podemos comprar de mercadería? ¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?, ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito? ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento? ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO Para elaborar un flujo de caja debemos contar con la información sobre los ingresos y egresos de efectivo que haya tenido la empresa. Ésta información la obtenemos de la contabilidad que hayamos realizado. Pero también es posible elaborar un flujo de caja proyectado (también conocido como presupuesto de efectivo), para lo cual necesitaríamos las proyecciones de los futuros ingresos y egresos de efectivo de la empresa para un periodo de tiempo determinado. El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo nos permite:   

Anticiparnos a un futuro déficit (o falta) de efectivo, y así, por ejemplo, poder tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente. Prever un excedente de efectivo, y así, por ejemplo, poder tomar la decisión de invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria. Establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por ejemplo, al presentar el flujo de caja proyectado dentro de un plan de negocios.

Veamos a continuación un ejemplo sencillo de cómo elaborar un flujo de caja proyectado: Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:       

Las proyecciones de ventas son: enero: $85 000, febrero: $88 000, marzo: $90 000, abril: $92 000. Las proyecciones de la compra de insumos son: enero: $47 000, febrero: $51 000, marzo: $50 000, abril: $52 000. Las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crédito a 30 días. Las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crédito a 30 días. se obtiene un préstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar en cuotas de US$5 000 mensuales. Los gastos de istración y de ventas corresponden al 20% de las proyecciones de ventas. las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero: US$2 710, marzo: US$3 260, abril: US$2 870.

En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar ya que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que se realizan y el 60% restante al mes siguiente, y al elaborar un flujo de caja, tal como hemos mencionado, debemos registrar el efectivo que realmente ingresa a o sale de la empresa:

Presupuesto de cuentas por cobrar

Ventas al contado (40%)

enero

febrero

marzo

abril

34000

35200

36000

36800

51000

52800

54000

86200

88800

90800

Ventas al crédito a 30 días (60%) TOTAL

34000

Una vez que hemos elaborado nuestro presupuesto de cuentas por cobrar, pasamos a elabrar nuestro presupuesto de cuentas por pagar, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan y el 50% restante al mes siguiente:

Presupuesto de cuentas por pagar Compras al contado (50%)

enero

febrero

marzo

abril

23500

25500

25000

26000

23500

25500

25000

49000

50500

51000

Compras al crédito (50%) TOTAL

23500

Y, finalmente, asegurándonos de contar con todos los datos necesarios, pasamos a elaborar nuestro flujo de caja proyectado.

Flujo de caja proyectado enero

febrer o

marzo

abril

Cuentas por cobrar

3400 0

86200

8880 0

9080 0

Préstamos

4000 0

TOTAL INGRESO DE EFECTIVO

7400 0

86200

8880 0

9080 0

2350 0

49000

5050 0

5100 0

INGRESO DE EFECTIVO

EGRESO DE EFECTIVO Cuentas por pagar

Gastos de . y de ventas

1700 0

17600

1800 0

1840 0

Pago de impuestos

3080

2710

3260

2870

TOTAL EGRESO DE EFECTIVO

4358 0

69310

7176 0

7227 0

FLUJO NETO ECONÓMICO

3042 0

16890

1704 0

1853 0

Servicio de la deuda

5000

5000

5000

5000

FLUJO NETO FINANCIERO

2542 0

11890

1204 0

1353 0

08/01/20215 TAREA PARA LOS CURSOS: Tercero B C El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo A continuación se presenta un ejemplo práctico de la preparación de un presupuesto de caja, con todos sus componentes y suposiciones. INFORMACIÓN INICIAL Para la realización del ejercicio, se asumirá una empresa cualquiera, que está constituida legalmente y puede tener como objeto la producción o la prestación de servicios. La compañía ABC está preparando un presupuesto de caja. Se pronostican ventas de $22.000 para octubre, $24.000 para noviembre y $23.000 para diciembre y un saldo inicial en la cuenta Caja que corresponden al 5% sobre el valor de las ventas. Las proyecciones de las compras: $ 20.000 para octubre, $12.000 para noviembre y $11.000 para diciembre. La Cobranza es de 55% de contado y el 45% a crédito a 30 días. Comisiones sobre las ventas por el 5%, Pago a proveedores que comprende en el 60% de contado y el 40% a crédito en 30 días, gastos por servicios básicos de $475 en oct. $457 en nov. Y $465 en diciembre. http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%207/Presupuesto%20de %20caja.htm

DATOS PARA LA ELABORACIÓN SEMESTRE DE 1996 Bas Mayo e Ventas $ 100,00

DEL PRESUPUESTO DE EFFECTIVO PARA EL SEGUNDO Agost Septiem o bre $ $ 14400 172800 110,00 120,00 0 Junio

Julio

Octub Noviemb Diciemb re re re 20736 248832 298598. 0 4

0

0

0

Ventas en 'Efectivo 20 ( sobre las Ventas) % Cobranza: 1er. mes después de 70 la venta % 30 2er. mes de la venta % Pago de Proveedores 35 (Sobre ventas) al % siguientes mes $ $ 60000 72000 45,000 50,000

Nomina Comisiones ventas

Sobre

86400 103680 124416

5% $ 38,000

Pago de Préstamo El ISR por pagar del mes Saldo Mínimo a mantener en Bancos $ 5,000

Cedula de Cobranza

$ 18000 21600 15,000

25920 31104

$ 5,000

$ $ 5,000 $ 5,000 5,000

Julio

70% de las ventas a crédito del $ primer mes 77,000 30% de las ventas a crédito del 30,000 segundo mes $ 107,000

$ $ 5,000 5,000

37324.8

$ 84,000

Septiem bre $ 100,800

Octubr e $ 120,960

Noviem bre $ 145,152

Diciemb re $ 174,182

33,000

36,000

43,200

51,840

62,208

Agosto

$ $ 117,000 136,800

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Julio

Agosto

Saldos Inicial de Efectivo

$ 5,000

$ 5,000

$ $ $ 164,160 196,992 236,390

Septiem Octubr Noviem Diciemb bre e bre re $ $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 5,000

ENTRADAS Ventas en Efectivo Cobranza del Mes Total de Entradas y Saldo Incial

$ 24,000 $ 107,00 117,00 0 0 $ $ 134,00 146,00 0 0 22,000

$ 34,560 $ $ 164,16 136,800 0 $ $ 203,72 170,600 0 $ 28,800

$ 41,472

$ 49,766

$ $ 196,992 236,390 $ $ 243,464 291,157

MENOS SALIDAS DE EFECTIVO Pago de Proveedores Nómina Comisiones sobre Ventas ISR Prestamo

$ 35,000 50,000 6,000 15,000

$ 38,500 60,000 7,200 18,000

$ 42,000 72,000 8,640 21,600 38,000

$ 50,400 86,400 10,368 25,920

$ 72,576 103,680 124,416 12,442 14,930 31,104 37,325 $ 60,480

Total de Salidas

$ $ $ 106,00 123,70 182,240 0 0

FLUJO DE EFECTIVO ANTES DEL SALDO FINAL DESEADO Menos: Saldo Que se desea mantener en $ Bancos 5,000 $ SOBRANTE O (FALTANTE) 23,000 SOBRANTE O (FALTANTE ) ACUMULADO

$ 5,000 $ 17,300 $ 40,300

$ $ $ 173,08 207,706 249,247 8

$ 5,000 $ $ (16,640) 25,632 $ $ 660 8,992 $ 5,000

$ 5,000

$ 5,000

$ 30,758 $ 56,390

$ 36,910 $ 67,668

PLANEACIÓN FINANCIERA El sobrante de Julio y Agosto servirá para cubrir el faltante de Septiembre y el diferencial $660 deberá invertirse a un año de plazo ya que se prevé un equilibrio en la liquidez de la empresa Lo mismo se deberá de hacer con el sobrante de Noviembre y Diciembre , que servirán para equilibrar la liquidez del próximo año BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA: Tema: Estado de Flujo de Efectivo Capítulo 17 Texto: Manegerial ing Autores: Dominiak and Louderback http://www.ur.mx/cursos/post/obarraga/base/sesion4.htm El presupuesto de caja: ejercicio práctico Autor: Giovanny E. Gómez PRESUPUESTOS 02 / 2001 La preparación del presupuesto de caja debe prepararse de manera cuidadosa ya que por estar ligado con datos basados en pronósticos, no son totalmente confiables, por ello las decisiones que tomen los es financieros estarán sujetas a la información que este presupuesto arroje. El presupuesto de caja suministra cifras que indican el saldo final en caja, este puede determinar si en el futuro la empresa enfrentará un déficit o un excedente de efectivo. También permite que la empresa programe sus necesidades de corto plazo, para obtener flujos positivos de efectivo. El departamento financiero de la empresa planea permanentemente los posibles excedentes de caja como sus déficits, al contar con esta información, el toma las decisiones adecuadas en cuanto a situaciones de sobrantes para inversión o por el contrario si hay faltante debe buscar los medios para obtener financiamiento en el corto plazo. A continuación se presenta un ejemplo práctico de la preparación de un presupuesto de caja, con todos sus componentes y suposiciones. Comentario: Para mayor comprensión del ejercicio, se aconseja complementarlo con la información contenida en el artículo "El presupuesto de caja". Este puede darle bases para comprender el fundamento teórico de este pronostico. INFORMACIÓN INICIAL Para la realización del ejercicio, se asumirá una empresa cualquiera, que esta constituida legalmente y puede tener como objeto la producción o la prestación de servicios.

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No se espera una readquisición o retiro de acciones durante este periodo. El programa de desembolsos de efectivos es el que se presenta a continuación: UNA EMPRESA QUE ESPERA TENER UN EXCEDENTE DE CAJA PUEDE PROGRAMAR INVERSIONES, EN TANTO QUE UNA EMPRESA QUE ESPERE DÉFICITS DE CAJA, DEBE PLANEAR LA FORMA DE OBTENER FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO. Programa de desembolsos de efectivo proyectado de la compañía ABC Septiem Noviemb Diciembr Agosto Octubre bre re e Compras (70% $ 70.00 $ $ $ $ 140.000 ventas) 0 140.000 280.000 210.000 Compras al $ contado (10%) 0 Pagos

$ 0

Un mes (70%) Dos (20%)

meses

Dividendos Sueldos salarios Arrendamientos

7.00 $ 14.00 $ 28.00 $ 21.00 $ 14.000 0 0 0

y

4.90

$ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0

98.00 $ $ 147.000 196.000 14.00 $ 28.00 $ 56.000 0 20.00 48.00 $ 38.00 $ 28.000 0 5.00 $ 5.00 $ 5.000 0 $ 25.000 $ 130.000 $ 10.000

Impuestos Compra máquina intereses Fondo de $ 20.000 amortización Readquisición $ acciones Total $ $ $ 305.000 desembolsos 213.000 418.000 El flujo neto de efectivo, el saldo final de caja y financiamiento. El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los desembolsos hechos por la empresa de las entradas obtenidas por la actividad económica. Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto de efectivo obtenemos el saldo final de caja para cada mes. Por último cualquier financiamiento adicional para mantener un saldo mínimo de caja debe agregársele al saldo final de caja, para conseguir un saldo final con financiamiento. Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja fue de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo mínimo de caja de $25.000. Basándose en los datos recogidos anteriormente podemos realizar el presupuesto de caja para la compañía ABC, así: Presupuesto de caja para la compañía ABC Octubre Noviembre Diciembre Total entradas de efectivo $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000 (-) Total desembolsos $ 213.000 $ 418.000 $ 305.000 Flujo neto de efectivo $ -3.000 $ -98.000 $ 35.000 (+) Saldo inicial en caja $ 50.000 $ 47.000 $ -51.000

Saldo final en caja $ 47.000 $ -51.000 $ -16.000 (+) financiamiento $ $ 76.000 $ 41.000 Saldo final con financiamiento $ 47.000 $ 25.000 $ 25.000 Interpretación del Presupuesto de caja El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede analizarse para determinar si se espera un déficit o un excedente de efectivo durante cada período que abarca el pronóstico. El encargado del análisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas necesarias para solicitar financiamiento máximo, si es necesario, indicando en el presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que se basan en los pronósticos de ventas. El desarrollo de este ejercicio permite la aplicación de los conceptos expuestos en la teoría que en ocasiones no son lo suficientemente claros. Comentario: El ejercicio del cual es objeto este artículo, fue tomado del libro "Fundamentos de istración financiera" de Lawrence Gitman.