2.- Fórmulas De Ratios Financieros 54h3g

Fórmulas de ratios financieros Las razones financieras (ratios financieros o indicadores financieros) son ampliamente utilizadas para el análisis financiero, pero hay que entender que su cálculo puede diferir por términos contables y además por utilizar el promedio del año o el monto en una fecha. Además, en general cada firma o analista crea sus propios indicadores financieros, por lo tanto la mayoría de las veces cada razón financiera debe ser explicada como se calculó. Los ratios financieros son divididos en cinco grupos, uno de los cuales se utiliza para valoración de empresas. Los otros cuatro grupos y sus principales indicadores son los siguientes: Rentabilidad Retorno neto sobre los activos (ROA) = Utilidad Neta / Activos totales Rendimiento sobre los activos netos (ROIC) = Utilidad Neta / Activos netos Rendimiento sobre el patrimonio (ROE) = Utilidad Neta / Patrimonio Margen bruto = Utilidad bruta / Ingresos por ventas Margen operativo = Utilidad operacional / Ingresos por ventas Margen neto = Utilidad neta / Ingresos por ventas Actividad Rotación de activos totales = Ingresos por ventas / Activos totales Rotación de activos netos = Ingresos por ventas / Activos netos Rotación de NOF = Ingresos por ventas / Necesidades operativas de fondos Rotación de activos fijos = Ingresos por ventas / Activos fijos Rotación de cuentas por cobrar = Ingresos por ventas / Cuentas por cobrar Días de cobranza = 360 o 365 días / Rotación de cuentas por cobrar Rotación de inventario = Costos de explotación / Existencias Días de inventario = 360 o 365 días / Rotación de inventario Rotación de cuentas por pagar = Costos de explotación / Cuentas por pagar Días de inventario = 360 o 365 días / Rotación de cuentas por pagar Liquidez o solvencia a corto plazo Razón circulante o corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes Razón ácida o rápida = Activos corrientes más líquidos / Pasivos corrientes Razón de efectivo o tesorería = Efectivo y equivalentes / Pasivos corrientes Donde los activos corrientes más líquidos considera generalmente efectivo y equivalentes, inversiones de corto plazo y cuentas por cobrar, dejando fuera al inventario, los gastos pagados por anticipado, impuestos diferidos y otros.

Endeudamiento o solvencia a largo plazo Razón de endeudamiento = Pasivos totales / Activos totales Apalancamiento financiero = Activos totales / Patrimonio Cobertura bruta = Utilidad bruta / Intereses Cobertura operacional = Utilidad operacional / Intereses Cobertura neta = [Utilidad neta + Intereses] / Intereses Cobertura efectiva = [FCO + Intereses] / Intereses Límite de endeudamiento bancario (veces) = Deuda / EBITDA Límite de endeudamiento efectiva = Deuda / [FCO + Intereses] Capacidad de endeudamiento bancaria = EBITDA x N veces Capacidad de endeudamiento efectiva = [FCO + intereses] x N veces La capacidad de endeudamiento, es traducido en inglés como debt capacity, sin embargo este último es considerado como el monto máximo en que puede endeudarse la firma. Por lo anterior, los términos capacidad de endeudamiento y debt capacity podrían ser confusos por su nombre. Sin embargo, normalmente debt capacity es un número de veces el EBITDA o el [FCO + intereses] y la capacidad de endeudamiento con la fórmula antes presentada indica “qué tan endeudada está la firma respecto a su generación de flujos de caja (o el EBITDA como una aproximación)”. Modelo DuPont ROA = Rotación de activos x Margen neto ROA = [Ingresos por ventas / Activos totales] x [Utilidad Neta / Ingresos por ventas] ROE = ROA x Apalancamiento financiero ROE = Rotación de activos x Margen neto x Apalancamiento financiero ROE = [Ingresos por ventas / Activos totales] x [Utilidad Neta / Ingresos por ventas] x [Activos totales / Patrimonio] Nótese que los accionistas se benefician de (1) la eficiencia operativa, (2) la buena utilización de los activos y (3) el apalancamiento financiero.