Letra Griega Ro 2x364e

s a g e i r G s a r t e L

rcía a G s a rg a V é s o Juan J

RHO (Ρ-ρ) La rho de un portafolio de opciones es la tasa de cambio del valor del portafolio a un cambio en la tasa de interés cuando todo lo demás permanece igual.

Opciones Europeas que no pagan dividendos Rho(opción de compra)=KTe-rTN(d2) Rho(opción de venta)=KTe-rTN(-d2) d2=ln(S0/K)+(r-σ2/2)T

σ√T

K= Precio de ejercicio. S0= Precio de la acción r= Risk free rate σ= Volatilidad T= Tiempo

Ejemplo 17.9 Opción de compra sobre una opción que no paga dividendos, S0=$49, K=$50, r=5%, T= 20 semanas(0.3846), y σ=20%(0.2). d2=ln(49/50)+(0.05-0.22/2)0.3846 =-0.0698 0.20√0.3846

N(d2 )= 0.4722 Rho= 50x0.3846e-0.05x0.3846x0.4722=8.91 Significa que un incremento de 1% en la tasa libre de riesgo, aumenta el valor de la opción en aproximadamente 0.01x8.91=0.0891

La realidad de las coberturas En la práctica no es posible que los negociantes de valores restablezcan lo suficiente el equilibrio de sus portafolios para mantener todas las letras griegas iguales a cero, ya que cuando istran un portafolio grande que depende de un solo activo subyacente, los negociantes, por lo general hacen que Delta sea igual a cero o cercana a cero al menos una vez al día negociando el activo subyacente. Por desgracia, una gama de cero y una vega de cero son menos fáciles de lograr, porque es difícil encontrar opciones u otros instrumentos financieros derivados no lineales que se pueda negociar en el volumen que se requiere a precios competitivos.

Gracias por su Atención